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【相場展望】中旬の日銀政策決定待ち、不発なら夏枯れ相場の可能性

中旬の日銀政策決定待ち、不発なら夏枯れ相場の可能性


６月最初の週は急反落の出足となった。週足・２６週線まで戻したが、景気対策が期待外れだったことから２６週線に突き返される動きとなった。これで、昨年暮れからほぼ６カ月、中期相場の強弱目安とされる２６週線の下で推移ということになっている。

　消費税引上げ延期を決定したが、延期しなくてはならないほど景気が芳しくないにもかかわらず景気対策の出なかったことから失望売りとなった。子育て支援など社会保障は赤字国債を発行してまではやらないとも表明した。

　７月１０日の参議院選挙は、景気対策のないまま、これまでのアベノミクスの成果とオバマ大統領広島訪問効果による内閣支持率上昇で戦うことになる。負けることはないだろうが苦戦も予想されそうだ。

　今後、１５日の日銀の金融政策決定会合で追加の金融量的緩和があるかどうかが注目される。実施ならマーケットは好感するだろうが、見送りなら、「夏枯れ相場」の公算大である。幸い、日経平均をみれば、下値切り上げの形が崩れていないことは救いだ。中旬の金融政策を見守る相場から来週は小動きの展開が予想される。

（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ−ＩＲ　犬丸正寛の相場展望）

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《Ｅｉｍｅｉ「みちしるべ」》


（６月６日から６月３日の週）

６月の傾向を検証してみると過去１６年間の６月相場は上がる相場。
例えば６月の第１営業日の寄り付きに株を買い７月の第１営業日の寄り付きに株を売ったと仮定。
サンプル数は５６３０２回。
勝率が６０．６２％、平均損益率：プラス３．１８％。
そこからのシナリオで買いのタイミング。
↓
「終値」が「直近２５０営業日での終値の最高値」と同じ
日経平均株価の「終値」が、「２５日移動平均」と「７５日移動平均」より大きい。
→この２つを満たしたら、翌日の寄り付きに株を買う。
一方で売るタイミング。
↓
日経平均株価の「終値」が「２５日移動平均」あるいは「７５日移動平均」を下回ったら翌日の寄り付きに株を売る。

日経平均想定レンジ

下限１５９７５円（５月２日安値）〜上限１７２３４円（５月３１日終値）

想定外の米雇用統計はシカゴでの円高株安をもたらした。
ストライキや天候など不安定要因があったものの非農業部門雇用者数は３．８万人増。
５年８か月ぶりの低水準。
早期利上げ観測後退から１０６円台というドル安円高トレンドが２２５先物を直撃。
一時１６２６０円まで下落し終値は１６３３０円。
アッという間に２５日線（１６６８４円）、７５日線（１６５９４円）を下回った。
５月３１日の１７２３４円からわずか４日で１０００円近い下落。
一目均衡の雲の下限は１６２１９円。
あるいは２５日線からの５％かい離１５８４９円を覚悟せざるを得ない週明け。
先週末の空売り比率は４２．３％と上昇。
今年１月２６日の４３％に迫っている。
しかし４５％程度が限界とすれば悪材料はそろそろ出尽くしと見ても良いかも知れない。
今週末はメジャーＳＱ。
ＳＱに向けて安いトレンドが戻ってきたと考えれば、荒れるＳＱ週の火曜・水曜という想定だろうか。
３月メジャーＳＱ値は１６５８６円攻防戦の週とシナリオで良いのかも知れない。
長い目で見れば「セル・イン・メイ」のアノマリー。
「５月が高くなれればセル・イン・メイ」は成立しないというショーク的市場観測もある。
そこまで意地悪く相場を見る必要はなかろう。

１月２月は月初から下落。
１月は２１日、２月は１２日に底打ち反転した。
３月はＳＱに向かって上昇し１４日高値で３１日安値。
４月は月初から下落で８日にそ底打ち、２５日高値で月末大幅安。
５月はＧＷ明けの月初安で２日に底打つ、月末高。
そして６月もまた月初からの下落。
リズムはこんな感じ。
いつかみた道と思えば下落はむしろ飼い葉の提供と考えても悪くはない。
ハーモニー的にはアコースティックの中国や原油の旋律は消えてベースの米金利問題。
時おりイベントチックな雇用統計などのティンパニーが響くといったところだろうか。
５日の新月で下がり２１日の満月で上昇なんてシナリオでも良いかも知れない。

（兜町カタリスト　櫻井英明）