【株価分析レポート]
ピックルスは今２月期１５円へ増配、２年後に４０周年控え再増配も期待、中期２０００円相場も
ピックルスコーポレーション＜２９２５＞（ＪＱ・売買単位１００株）は１９７７年２月に埼玉県志木市で「東海デイリー」として設立、２年後に設立４０周年を迎える。１９７７年１２月にセブンイレブンジャパン、１９９２年にイトーヨーカ堂、１９９３年にデニーズジャパンと取引を開始、１９９３年に現社名に変更した。株式上場は２００１年１２月。
『１９７７年の創業以来、あさづけの味を育みながら、これまでになかった新しい感覚を食卓に持ち込み、多くの皆様に愛される食品づくりを展開してまいりました。その中で、とくに原料である野菜と安心安全な品質の二つにこだわってきました。全国どこでも同じ味・同じ品質の商品をお届けできる供給ネットワークと全国各地の漬物を合わせて納品できるベンダー機能を拡充することができました』と、萩野芳朗会長は語っている。
千葉工場、湘南ファクトリー、大宮ファクトリー、宮城ファクトリー、福島工場、中京工場のほか子会社としてピックルスコポテーション札幌、ピックルスコーポレーション関西、八幡屋、東洋食品を持つ。さらに合弁でデイリー開発福島、セキグチデイリー、ピックルスコーポレーション長野、デイリー開発福岡がある。
決算期は２月。２０１１年２月期に売上が２００億円台に乗せた。直近、２０１５年２月期・第３四半期は前年同期比３．８％増収、営業利益２９．２％増益と好調。ホタテエキスのうまみ味がきいた『ご飯がススム ホタテでデカうまキムチ』、『ご飯がススム 塩こんぶ入りしば漬け』を開発し販売した。主力の『ご飯がススム キムチ』と『ご飯がススム キムチ辛口』は妖怪ウオッチのキャラクターを配したパッケジーに変更して販売した。いずれも、そろって好調。
通期では、子会社ピックルスコーポレーション札幌の固定資産の減損損失を計上するため予想は下回るが、前期比売上３．５％増の２６５億５０００万円、営業利益は２３．２％増の１０億５０００万円と初の１０億円突破となる見通し。営業利益率は３．９５％（前期３．３２％）に向上。
１株利益７６．６円、配当は３円増配して年１５円とする。それでも配当性向が１９．５％と低いため、先行き４０周年を向かえることから再増配も期待できそうだ。
株価は２０１１年１２月上場時の始値は５３０円、昨年１２月には業績好調を背景に１１９４円と上場来高値をつけている。足元では１月１３日の９７６円と２７日の９７２円で二番底を形成の展開。２８日は９８４円。
利回りは１．５２％、ＰＥＲは８．５倍と割安。今期が予想を下回るものの一過性であり、先行き再増配を期待すれば絶好の買い場といえるだろう。時間をかければ２０００円相場も十分期待できるだろう。
（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ−ＩＲ）
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兜町カタリスト 櫻井英明氏
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「ＯＣＮ版 Eimei.TV」でも活躍中。
ストックウェザー「兜町カタリスト」編集長。最新経済動向を株式市場の観点から分析した独特の未来予測に定評がある。
ラジオＮＩＫＫＥＩでは火曜「ザ・マネー 櫻井英明のかぶとびら」、木曜「櫻井英明の投資知識研究所」などに出演。
【株価分析レポート]
■ワイヤレスゲートは下値固め完了して強基調に転換、中期成長力を評価して切り返し
ワイヤレスブロードバンドサービスを展開するワイヤレスゲート＜９４１９＞（東マ）の株価は、安値圏３０００円〜３５００円近辺でモミ合う展開だったが、１月２７日は３４３５円まで上伸して下値固め完了感を強めている。強基調に転換した形であり、中期成長力を評価して切り返し展開だろう。なお２月１２日に前期（１４年１２月期）の決算発表を予定している。
通信事業者からインフラを借り受けてワイヤレスブロードバンドサービス（Ｗｉ−Ｆｉ、ＷｉＭＡＸ、ＬＴＥ）を提供している。販売チャネルはヨドバシカメラでの販売、住友商事＜８０５３＞との業務提携による最大手携帯販売会社ティーガイア＜３７３８＞での販売を主力としている。月額有料会員数の積み上げに伴って収益が拡大するストック型収益構造だ。
中期成長に向けた重点戦略として、サービス提供エリア拡大、サービスラインナップ拡充、新規事業推進などを掲げている。
新規事業では１４年１月、法人向けＷｉ−Ｆｉ環境イネーブラー（構築運用支援）事業を開始した。公衆無線ＬＡＮ環境を活用する動きが自治体（災害時通信インフラ）、観光地（外国人旅行客誘致）、商店街（集客力向上）などに広がり、２０年東京夏季五輪開催も追い風となって無線ＬＡＮの需要拡大が予想されるため、クラウド型Ｗｉ−Ｆｉ環境サービスシステムなどソリューションサービスの提供を拡大する。
８月にはＬＴＥ領域ソリューション拡充の一環として、Ｍ２Ｍ／ＩｏＴソリューション「クラウド型みまもりサービス」の販売開始と、訪問看護サービスのＮフィールド＜６０７７＞との業務提携を発表した。９月にはＬＴＥ通信対応ＳＩＭカード「ワイヤレスゲート Ｗｉ−Ｆｉ＋ＬＴＥ ＳＩＭカード」の販売を開始した。また日本たばこ産業（ＪＴ）＜２９１４＞へのＷｉ−Ｆｉシステム提供を発表した。ＪＴの飲料自動販売機をＷｉ−Ｆｉスポットにするもので、当社のクラウド型マネージドＷｉ−Ｆｉシステムが採用された。
１１月にはビジュアルコミュニケーションサービスのブイキューブ＜３６８１＞と業務提携した。また世界２００カ国以上に１２００万箇所以上のＷｉ−Ｆｉスポットを有するＦｏｎ（スペイン）およびフォン・ジャパンと業務協力した。１２月には「ワイヤレスゲート Ｗｉ−Ｆｉ」併用可能な訪日外国人向けプリペイド型ＳＩＭカードの販売を開始した。
前期（１４年１２月期）の連結業績見通し（２月１３日公表）は、売上高が前々期比２０．６％増の８５億０９百万円、営業利益が同１４．６％増の９億円、経常利益が同１４．６％増の８億９８百万円、純利益が同１２．５％増の５億４３百万円、配当予想が１４年１月１日付の株式２分割を考慮すると実質的に前々期と同額の年間２５円（期末一括）としている。
第３四半期累計（１月〜９月）は前年同期比２７．５％増収、同１．３％営業増益、同１．０％経常増益、同３．８％最終増益で、通期見通しに対する進捗率は売上高が７７．３％、営業利益が６４．８％、経常利益が６４．６％、純利益が６７．６％だった。
期初時点では予定していなかったＬＴＥ通信対応ＳＩＭカード販売開始に伴う保守・運用費が発生し、回線調達コストや販売促進費が増加したため小幅増益にとどまり、利益進捗率がやや低水準だった。しかし売上面では、収益基盤である「ワイヤレスゲート Ｗｉ−Ｆｉ」および「ワイヤレスゲート Ｗｉ−Ｆｉ＋ＷｉＭＡＸ」が順調に推移して増収基調である。会員数積み上げのストック型収益構造であり、Ｗｉ−Ｆｉ環境イネーブラー事業など新規事業を業績見通しに織り込んでいないことを考慮すれば、通期ベースでも好業績が期待される。
今期（１５年１２月期）も好業績が予想される。会員数の増加に伴ってワイヤレス・ブロードバンド事業が順調に推移し、Ｗｉ−Ｆｉ環境イネーブラー事業の収益寄与も本格化するだろう。中期的に収益拡大基調が期待される。
株価の動きを見ると、１４年１１月中旬以降は安値圏３０００円〜３５００円近辺でモミ合う展開だ。ただし１２月中〜下旬に一時的に３０００円を割り込む場面があったものの、１月２７日には３４３５円まで上伸し、３０００円近辺で下値固め完了感を強めている。
１月２７日の終値３４１０円を指標面で見ると、前期推定連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５４円２８銭で算出）は６３倍近辺、前期推定配当利回り（会社予想の年間２５円で算出）は０．７％近辺、前々期実績ＰＢＲ（前々期実績の連結ＢＰＳ２０６円１８銭で算出）は１７倍近辺である。
日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると１３週移動平均線を突破した。下値固めが完了して強基調に転換した形だ。中期成長力を評価して切り返し展開だろう。
（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ−ＩＲ）
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