12月31日 休日コメント

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12月31日 休日コメント
【来週の見通し】
年明けの東京株式市場は、堅調な展開を予想する。
海外では経済指標の発表が多く、国内も週末にオプションSQが控えるなど、新年早々動意材料は多い。なかでも米国利上げ後初となる米雇用統計が注目される。
利上げ前には良好な結果が米国株の売り材料になることもあったが、利上げ実施後は結果が良ければ米国株は素直に買いで反応するとの見方が強まりやすい。そのため、米国株は週末にかけて期待感が高まりやすく、日本株にも好影響を及ぼすと予想する。

個別ではやはりアベノミクスに即した「一億総活躍社会」の実現に向けた、「子育て支援や介護などの関連銘柄」、その他では「フィンテック関連」や「自動運転車関連」などは注目されるだろう。特に「フィンテック関連」では大化けする銘柄がでてきそうだ。

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【ＮＹ概況】
30日のＮＹダウ工業株30種平均は反落した。終値は前日比117ドル11セント安の１万7603ドル87セントだった。
原油価格の下げや欧州の株安が嫌気されて米株式には売りが優勢だった。年末とあって商いは閑散のなか、売りの勢いが増し、相場は取引終了にかけて下げ幅を広げた。
新たな取引材料に欠くなか、手じまい売りとみられる売りが増えて相場を下押しした。

ＮＹ原油先物相場は米原油在庫が市場予想に反して前週から増えたため、１バレル36ドル台半ばに反落した。エネルギー関連株に売りがかさみ、相場を押し下げた。
ドイツの株価指数が１％超下落するなど欧州主要国の株式相場は軒並み軟調だった。米市場でも投資家心理が悪化し、幅広い銘柄の売りにつながった。
ナスダック総合株価指数は反落し、前日比42.092ポイント安の5065.846で終えた。

ＮＹダウ工業株30種（ドル）
17,603.87 −117.11
S＆Ｐ500種
2,063.36
ナスダック
5,065.846 −42.092

【シカゴ日経平均先物】
シカゴ日経平均先物は反落し、１万9000円を割り込んで引けた。３月物は前日比195円安の１万8910円で引けた。30日の大取終値を120円下回った。原油相場の反落や欧州株安を嫌気し、米株とともに売られた。３月物は一時１万8905円まで下げた。この日の３月物高値は１万9110円。

シカゴ日経225先物3月限 (円建て)　　
18910 ( -90 )
シカゴ日経225先物3月限 (ドル建て)　
18935 ( -65 )
(　)は大阪取引所終値比

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＜兜町カタリスト＞
「大納会ご挨拶」

未辛抱の年もまもなく終焉。
終りよければすべて良しと言う訳ではないでしょうが、昨年と違い大納会に向けての３連騰。
どこか期待を持たせてくれる歳末でした。
昨日の日経平均は前場８銭安、大引け１０８．８８円高の末広がり。
相場は時に御茶目な数字を表現してくれるものです。

１５年ぶりに遭遇出来た２万円。
ヒヤッとしたチャイナショックの夏。
なかでも市場のいい加減さが登場したのはシェール問題だったでしょう。
シェールがアメリカを救うと声高く市場関係者が唱えていたのはわずか２年前。
真っ向から対抗して「シェールは希代のペテン師」と言っていたのがようやく正しいことが証明できました。
シェールであろうが不動産であろうがマネーの嗅覚はマネーの香りに集まるもの。
つまりビジネスチャンスあるいは投機チャンスのある場所には金融の影が付きまとい、それが仕組み債などに姿を変えて潜むものというのがよくわかった年でもありました。
それは株価指数のＥＴＦでも同じようなもの。
今年の相場の特徴の２つ目はこの指数と個別株の頂上争いでもあったような気がします。
特に妖怪のように育った日経レバ（１５７０）が個別株のトップの売買代金をはるかに凌駕したことは記憶に新しいところ。
来年は、これはＪＰＸ日経レバにとって代わるのかどうか興味深いところです。
ああだこうだと言っても所詮は「ハイ・アンド・ロー｣的な上か下かの丁半博打の顔を持っているのも市場。
ここを認識せずに「株式市場は産業資金の長期的調達の場とか国民金融資産の健全な育成」などと言っても所詮は空想の世界。
欲と欲がぶつかりあう鉄火場というのが真の顔ということは忘れてはならないでしょう。
そのために呈したテーマが「株を買っているのか、株価を買っているのか」ということです。

今年新たに作成した「投資のチカラ八策」のＰＡＲＴ３。
新年はＰＡＲＴ４に挑もうと考えています。

（１）株価を買わず株を買う、株価を売らず株を売る
（２）銘柄選択とタイミングの重要性は同等
（３）相場はリズムとスケジュールの産物
（４）動兆シグナルを見逃さない
（５）株価変動の因果関係はえてして逆に考えられる
（６）仮説の実証の継続が掌理への道
（７）政府資料は宝の宝庫
（８）企業には訴えたいメッセージがある

大納会のゲストは指揮者の佐渡裕氏。
音楽界からは初めてのゲストです。
昨日も書きましたが・・・。
今年は株式のリズムということに結構こだわって相場をみてきました。
続落のあとの反発タイミングが２拍子なのか３拍子なのか。
続伸の限界は奈辺にあるのか。
などなどをテーマとして観察してきました。
分かったことは、時々に同じリズムで動くことは多いけれど、一気にリズムが崩れて別のリズムに移行するという単純なことだけ。
どんな法則でどんな感じで移行するのかは皆目見当がつきませんでした。
テレビのドラマを見ていて「ハッ」とさせられたのは、
立川談志師匠が弟子の立川談春に向かって「落語を練習するなら談志のリズムとメロディーでしかやってはいけない」と言った言葉でした。
相場にも当然ながらリズム(拍子）だけでなくメロディ（旋律）があります。
リズムだけでは当然見逃しもある筈。
「反復、緊張、解決」というのがメロディならば、相場にも反復・緊張・解決がきっとあるのでしょう。
旋律の上下運動のように株価の上下変動があるのかも知れません。
そして音楽の三要素はリズムとメロディとハーモニー(和音）。
ハーモニーは音の調和ですから、相場のハーモニーだって、たとえば輸出関連と新興株とか、
あるいはＥＴＦとバイオ株とか意外なところに共鳴があってもおかしくはないでしょう。
落語にさえ「リズムとメロディ」があるのですから株にもきっと存在しているに違いありません。
バッハのインベンションとか、あるいは対位法がもしもチャート上に展開しているとしたらこれは結構面白いことなりそうです。
チャートと楽譜を結び付けてみると結構興味深いかも知れません。
印象的な音のつながりを直感的に認識しメロディとして楽しむように株価の推移や連動を観察・学習することは結構必要な気がします。
来年はこのメロディとハーモニーを具体的に体感することから始めようと思います。

２００５年の頃に言っていたのは｢マーケットはシンフォニー」ということ。
たくさんの調べが奏であい形成されるのは株式市場でも一緒。
これは再び来年の大きなテーマの一つとなることでしょう。

いずれにしても日はまもなく未年相場は終了。
ある市場関係者は｢相場、きれい」との声。
未曾有の５年連続高に向けての戦いはすぐにはじまります。
記憶に残る銘柄を今年もいくつかは見つけることができました。
来年も記憶の残る銘柄探しを続けて行こうと思います。

今年１年おつきあいいただきありがとうございました。
株式市場を相手にしての終りのない旅はまだまだ続きます。
つかの間の４連休は戦士の休息。
良いお年をお迎えください。

（２０１５年１２月３０日１０時３０分記）

12月30日　マーケットコメント

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■ 株ちゃんの明日読み　━━・‥…

本年は格別のご愛顧を賜り、厚く御礼申し上げます。
皆様におかれましてはますますご清栄のこととお慶び申し上げます。
皆様に喜んでいただける情報提供が出来るように誠心誠意努力する所存ですので、来年も変わらぬご愛顧を賜りますようスタッフ一同心よりお願い申し上げます。

日経平均は19000円処でのこう着だったが、自動運転車、フィンテックといった2016年も期待されるテーマ株の一角に、掉尾の一振を意識した動きもみられた。個人のセンチメントは良好であり、これらテーマ株のほか、マイナンバー、TPP、電力小売自由化、女性活躍、ロボット、ジュニアNISAなど期待されるテーマは多く、年明け以降も活発な取引が続くことが期待される。

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国内調査機関、日経平均妥当レンジは１万７７５０〜１万９１５０円
株価低迷は実体経済の回復感が極めて弱く、通期の企業業績見通しも緩やかに下方修正されつつあることが効いているように思われると指摘。引き続き、積極的に株価が上昇する材料は見当たらない
業績面と株価水準に魅力がある銘柄として、ＨＯＹＡ<7741>、太陽ホールディングス<4626>、ニコン<7731>、クボタ<6326>、シチズンホールディングス<7762>を紹介している。

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２０１５年大納会の日経平均は前日比５１円高の１万９０３３円と１万９０００円台で取引を終えた。年間（対年末比）でみると、

■２０１２年１２月末→１３年１２月末＝約５９００円上昇
■１３年１２月末→１４年１２月末＝約１２００円上昇
■１４年１２月末→１５年１２月末＝約１５８０円上昇

安倍政権がスタートした２０１３年は日経平均が６０００円近い上昇となってアベノミクスを好感した。１４年、１５年はスタートの時ほどの勢いはないが、それでも１０００円を超える値上がりとなった。

相場格言の、『大回り３年』の１つのサイクルが過ぎた。来年はアベノミクスの実力が試され・求められる、新しいサイクルの新年である。

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12月30日 相場概況（大引け） 日経平均株価（大引け）＝51円高、最終日に１万９０００円台乗せ 過去のマーケット動画はこちら
【大引け概況】
2015年の大納会30日の日経平均株価は３日続伸した。終値は前日比51円48銭高の１万9033円71銭で2015年の取引を終えた。

17日以来２週間ぶりに大台の１万9000円台を回復した。原油先物価格の上昇を受けた前日の米株高で、投資家心理が改善した。
食料品や陸運、小売りなど、好業績期待のある内需銘柄のほか、このところ軟調だった精密機器や電子部品に買いが入った。

日経平均株価は、朝方一時、１万9100円台に上昇した。このところ軟調だった鉄鋼などの資源関連株や電気機器株に買いが先行した。今月中旬に大幅に下げたため、値ごろ感に着目した買いが入ったとの指摘もあった。ただ、積極的に上値を買い上がる雰囲気には欠け、個別株を物色する動きに終始した。高値圏では利益確定売りも出て、日経平均は急速に伸び悩む場面もあった。


東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）は1547.30で終え、年間では9.9％上昇した。ＪＰＸ日経インデックス400は１万3951.93で終えた。

東証１部の売買代金は概算で１兆6505億円、売買高は14億9001万株。東証１部の値上がり銘柄数は全体の62％にあたる1207、値下がり銘柄数は597、変わらずは131だった。
個別ベースでは個人投資家主導で中小型材料株物色の動きが目立ち、値を大きく飛ばす銘柄も多かった。


個別では、業績回復見通しの日本紙は上昇した。トヨタ自動車が売買代金トップで堅調。パイオニアやカシオ、東芝、シャープも買いが優勢だった。高島屋や丸井Ｇの上げも目立った。アダストリアが急伸、さくらインターネットは値幅制限いっぱいに買われた。
半面、日本郵政が軟調、任天堂も冴えない。三菱ＵＦＪや野村、大和が小幅安に転じた。保険株や医薬品、素材株も軟調だった。

東証２部株価指数は４日続伸した。２部指数は、前日比43.67ポイント高の4729.85となった。キーウェア、アートＳＨＤ、中北製作所、象印や朝日インテク、日精機が上昇した、半面、アルメディオ、いであ、アルチザ、ＪトラストやＳＦＪが下落した。

日経ジャスダック平均株価は３日続伸した。終値は前日比23円67銭高の2647円60銭だった。米株高を背景に日経平均株価が上昇し、投資家心理が改善。運用リスクを取りやすくなった投資家は大型株に加え、資金を振り向ける矛先を新興市場にも広げた。ジャスダック平均は年間で12％高、４年連続で上昇した。

午後に入ると上げ幅を拡大した。小型無人機ドローンや金融とＩＴ（情報技術）を融合させた「フィンテック」などの将来性をはやしたテーマ物色の勢いが増し、それぞれの関連銘柄に短期的な資金が集まった。

ジャスダック市場の売買代金は概算で683億円、売買高は１億4917万株だった。ドローン関連で石井工研やアクモスが買われた、トレイダーズＨＤ、日本ライトン、Ｔ＆ＣＨＤ、
など買われた。ＦＶＣやクルーズ、ヤマト・インダ、マクドナルドが売られた。

東証マザーズ指数も３日続伸した。終値は前日比12.90ポイント高の887.14だった。年間では2.5％安、２年連続で低下した。
フィンテック関連のインフォテリやアイリッジ、セレスなどが上昇した。
夢展望、インフォテリ、ダブルスタンダードがストップ高、ロックオン、ＤＤＳ、インベスターズＣ、セレスが買われた。半面、そーせいやミクシィなど主力株は下落、アークン、ファーストロジ、ＡＳＪ、アウン、サイジニアが売られた。

【指標一覧】

終値
日経平均株価	19,033.71	51.48
日経平均先物	19,000.00	20.00
TOPIX	1,547.30	3.91
TOPIX先物	1,545.00	1.50
東証2部指数	4,729.85	43.67
JASDAQ	2,647.60	23.67
マザーズ	887.14	12.90
出来高
東証1部	1490010	1650599
東証2部	106120	30405

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「あと半場」

あと半場。
２００８年までは半場だったが０９年からは一日立ち会いとなり世相感が遠のいた印象。
大納会のゲストは指揮者の佐渡裕氏。
因みにこの制度は２００２年から導入された。
以下は歴代ゲスト。
２００２年長嶋茂雄氏（プロ野球）
２００３年毛利衛氏(宇宙飛行士）
２００４年野村忠宏氏（柔道）
２００５年為末大氏(陸上）
２００６年井口資仁氏(プロ野球）
２００７年茂木健一郎氏(学者）
２００８年鈴木孝幸氏(水泳）、小椋久美子氏、潮田玲子氏（バトミントン）
２００９年石川遼氏（プロゴルファー）
２０１０年川口淳一郎氏（工学博士）
２０１１年佐々木則夫氏、安藤梢氏(サッカー）
２０１２年吉田沙保里氏（柔道）
２０１３年佐藤真海氏(パラリンピック陸上）、安倍晋三氏(首相）
２０１４年シャーロット・ケイト・フォックス氏（女優）

指揮者の佐渡氏がゲストということから読めばやはり来年のテーマは「リズム・メロディ・ハーモニー」
ここに「シンフォニー」が加わると考えたいところ。

因みに大納会の最後は手締め。
物事が無事に終わったことを祝うしきたりで関係者が掛け声とともにリズムを合わせて打つ手拍子。
最近は一本締めが蔓延しているが兜町のしきたりは格調高く正調三本締め。
因みに江戸締めは「タンタンタン タンタンタン タンタンタン タン」。
拍数の「３回・３回・３回・１回」となる。
３回の拍が３回で「九」になり、もう１回手を打つと「九」に点が打たれて「丸」になる。、
丸く納まる」の意味になるからという説もあるという。
知らなかった。

２０１５年のＩＰＯは９２社。
２０１６年も１００社前後が想定される。
先回りしてみると・・・。
文京区のＺＭＰは自動運転関連のベンチャー。
山形県鶴岡市のスパイバーは鋼鉄の３４０倍の強度を持つ人工のクモ糸素材を手掛けている。
ＪＰ九州は今年の郵政並みの話題に。
名古屋のコーヒー店コメダも俎上。
フリマのメルカリ（港区）や通販のジュピターショップチャンネル（中央区）も候補。

（櫻井）。 12月30日 相場概況（前引け） 日経平均株価（前引け）＝３日続伸、61円高。心理改善で１万9000円台
【前引け概況】
30日午前の日経平均株価は３日続伸した。午前の終値は前日比61円78銭高の１万9044円01銭だった。前日の欧米株市場が総じて高かったことで投資家心理が改善し買いが優勢となった。電子部品や資源関連を中心に幅広い銘柄に買いが入った。
日経平均は一時130円超上昇し、取引時間中として18日以来ほぼ２週間ぶりに１万9100円台に上昇した。一方、１万9000円の節目を回復したことで上値では利益確定を目的とした売りも出た。前場後半にかけて株価指数先物に断続的な売りが出ると、日経平均も一時急速に伸び悩んだ。

ＪＰＸ日経インデックス400は前日比0.29％高い１万3967.37、東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）は0.31％高の1548.20で午前を終えた。

■日経平均株価　19,044.01（+61.78）
■日経平均先物　19,040（+60）
■東証1部出来高　　7.54億株
■東証1部売買代金　 0.78兆円
■TOPIX　1,548.20（+4.81）
■騰落　上昇1,105/下落679
■日経JQ　2,641.29（+17.36）
■マザーズ指数　882.62（+8.38）

前引けの東証１部の売買代金は概算で7808億円、売買高は７億5424万株。東証１部の値上がり銘柄数は1105、値下がり銘柄数は679、変わらずは151だった。

個別では、トヨタ自動車が堅調、シャープや東芝が大幅上昇。指紋認証ＡＴＭの需要拡大で思惑買いが入ったＯＫＩのほか、カシオ、新生銀の上げも目立った、富士フイルムホールディングスも高い。さくらインターネットが値を飛ばしたほか、アダストリアが大幅高、キーエンスも上昇した。一方、新日鉄住金やＪＦＥは下げに転じた。急騰していた日水は反落。大手建設株も軟調に推移した。日本郵政が軟調、小野薬品工業も冴えない。大日本住友製薬、日本触媒も下落した。

東証２部株価指数は４日続伸した。前引けの２部指数は、前日比20.8１ポイント高の4706.99となった。 個別銘柄ではインタートレ、ＲＶＨ、中北製作所、ラオックス、象印やＳＦＰ、ベネ・ワンが買われた。半面、アルチザ、ＳＦＪ、いであ、日抵抗器が売られた。


日経ジャスダック平均株価は続伸した。前引けは前日比17円36銭高の2641円29銭だった。前日の米株高や円高一服を背景に投資家心理がやや強気に傾いた。
大型株に加えて中小型株に資金を振り向ける姿勢が強まった。個別の売買材料のほか、小型無人機ドローンの商用利用の環境整備が伝わったことで、同関連を中心にテーマ物色の動きもみられた。

ジャスダック市場の売買代金は概算で370億円、売買高は8606万株。総務省が商用ドローンの環境整備を実施すると伝わり、石井工研やアクモスなど関連銘柄が買われた。ＪＨＤがストップ高。日本ライトン、Ｔ＆ＣＨＤ、倉元やラック、ノジマも高かった。半面、ＦＶＣ、ＡＲＭ、カルナバイオやセプテニＨＤも売られた。

東証マザーズ指数も続伸した。前引けは前日比８.38ポイント高い882.62だった。　個別銘柄ではインフォテリ、ロックオン、ＤＤＳ、サイバダインやロゼッタ、メタップスが上げた、半面、アークン、ファーストロジ、ミクシィやそーせい、アークンが下げた。

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12月30日 相場概況（寄り付き後） 日経平均株価＝10時、高値圏でもみ合い　/font>
【10時の概況】
日経平均は前日比104円96銭高の1万9087円19銭で推移している。
きょうこれまでの高値圏でもみ合っている。一時は上げ幅を約130円に広げ、１万9100円台前半に上昇した。前日の米株高や円高一服で、銀行株や資源関連などこのところ軟調だった銘柄に買いが入って指数を支えている。
値がさのファナックやソフトバンクのほか、電気機器やゴム製品の上昇も目立つ。ただ、国内で年末年始の連休を控えて高値圏では利益確定売りも出やすく、上値の重さも意識されている。

ＪＰＸ日経インデックス400と東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）も、それぞれ高値圏で推移している。

■日経平均株価　19087.19（+104.96）
■日経平均先物　19,080（+100）
■TOPIX先物　1,553.50（+10.00）
■日経JQ　　2,635.74（+11.81）
■マザーズ指数　884.00（+9.76）
■騰落　上昇1,247/下落526

東証１部の売買代金は概算で4556億円、売買高は４億4227万株。東証１部の値上がり銘柄数は1247、値下がり銘柄数は526、変わらずは162。
業種別では33業種中27業種が値上がり。1位は電気機器で、以下、鉄鋼、ゴム製品、鉱業と続く。値下がり上位には医薬品、倉庫・運輸、空運が並んでいる。

日経平均プラス寄与度トップはファナック で、日経平均を13.14円押し上げている。次いでソフトバンクが8.47円と続く。
マイナス寄与度は3.53円の押し下げでトレンドがトップ。以下、エーザイが3.1円、大日本住友が2.31円と続いている。

個別では、山パンが上場来高値を付けた。野村証券が投資判断と目標株価を引き上げたことが手掛かり。パイオニアが大幅高。三菱UFJ、ソフトバンクグ、ソニー、さくら、富士フイルムや日立、東芝も高い。一方、大塚商会は反落している。15年12月期の連結営業利益が会社計画や市場予想に届かないとの観測が売りにつながった。東急や小田急など私鉄株が安い。

東証２部株価指数は続伸。朝日インテクや中北製、ＲＶＨが高い。半面、アートＳＨＤやＳＦＪが安い。

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12月30日 相場概況（寄り付き） 日経平均株価＝続伸し１万9000円台　米株高で心理改善 【寄り付き概況】　
2015年の大納会である30日の日経平均株価は続伸して始まった。始値は前日比88円60銭高の１万9070円83銭。
24日以来、４営業日ぶりに節目の１万9000円台を回復した。上げ幅は一時100円を超えた。前日の米株高を受け、投資家心理が改善した。パナソニックやアルプス、ＴＤＫが高い。神戸鋼も上げている。

個別では、日本紙が大幅高。15年10〜12月期の連結営業利益が前年同期並みを確保したもようと伝わり、４〜９月期からの収益回復を好感した買いが入った。アダストリアも急伸した。前日発表した３〜11月期の連結純利益が急増し、通期計画を達成したことが買い手掛かり。一方、大日本住友や第一三共、古河電は安い。

■日本製紙<3863>
12月3日以来の2000円台復帰を果たし、マドを開けて２５日移動平均線を上に抜いてきた。30日付の日本経済新聞が「（同社）の2015年4〜12月期の連結営業利益は前年同期から２割減の150億円強となりそうだ。主力の洋紙の販売が落ち込んでいるうえ、円安で海外から輸入する木材チップなどの原燃料コストが膨らむ」と報じた。

■ラオックス<8202>
前週末引け後に、中国人留学生の不法就労による書類送検という悪材料と、中国不動産最大手の緑地控股集団と共同で千葉の大規模商業施設取得という好材料の２つが同時に出たかたちとなったが、週明けは強弱感が対立し売買が交錯していた。

２２５先物はＳＢＩ・野村・マネ・日興・パリバ・メリル・アムロが買い越し。
ニューエッジ・モルスタ・クレディ・日産・みずほ・楽天・バークレイズが売り越し。
ＴＯＰＩＸ先物はモルスタ・野村・ＵＢＳ・ＪＰ・バークレイズが買い越し。
ＧＳ・メリル・パリバ・大和・ニューエッジ・クレディが売り越し。

外資系等は武田（４５０２）、大日住友（４５０６）、大塚ＨＤ（４５７８）、山パン（２２１２）、ヤマ発（７２７２）、川船（９１０７）に注目。

テクニカル的には東洋建（１８９０）、日ビルド（１９１６）、ＪＢＲ（２４５３）、日清オイリオ（２６０２）、ローソン（２６５１）、味（２８０２）、ニチレイ（２８７１）、ケンコー（２９１５）、ココカラ（３０９８）、マクニカ富士（３１３２）、東レ（３４０２）、ファインデク（３６４９）、ヒトコム（３６５４）、Ｍｉｎｏｒｉ（３８２２）、ＪＳＲ（４１８５）、ダイセル（４２０２）、ＰＩ（４２９０）、ロート（４５２７）、参天（４５３６）、フジキカイ（６１３４）、ダイキン（６３６７）、ＩＤＥＣ（６６５２）、ワコム（６７２７）、アルバック（６７２８）、カシオ（６９５２）、フタバ（７２４１）、ガリバー（７５９９）、スクリン（７７３５）、マネパ（８７３２）、ドーム（９６８１）、アークス（９９４８）、極洋（１３０１）、コムシス（１７２１）、サーラ（２７３４）、さくら（３７７８）、日軽金（５７０３）、住友鉱（５７１３）、キトー（６４０９）、アルパイン（６８１６）、パスコ（９２３２）、イーレックス（９５１７）、ミロク（９９２８）が動兆。

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＜兜町カタリスト＞
「一里塚」

先週と打って変って相場は続伸。
しかも火曜の後場までプラス転換で３ケタの上昇。
先週の下落を取り戻した。
これは少し流れが変わったと言っても良いかも知れない。
前場は８銭安、大引けは１０８．８８円高。
八が続いて末広がりの暗示だとしたら喜びである。
市場の声は「ホップ・ステップ・ジャンプ」。
週末のゴルフの上がり３ホール連続パーのような展開に期待だろうか。
実現すれば２０１２年以来３年ぶりとなる。
もっとも２６年前の１２月３０日の日経平均株価は３８９１５円。
まだま道のりは遠く「門松は冥土の旅の一里塚」に過ぎない。
「めでたくもありめでたくもなし」という無感動ではいけないのだが・・・。

日銀のレポートは「２０２０年東京オリンピックの経済効果」。
訪日観光需要については訪日観光客数が「２０年に３３００万人に達するペースでの増加が続く」と予想。
２０２０年までの投資総額が１０兆円に達するとの前提から試算すると・・・。
１５〜１８年の国内の実質ＧＤＰ成長率を「毎年０．２〜０．３ポイント程度押し上げる」という分析。
「オリンピック関連需要により追加的に必要となる労働力」は、１５年の１７万人。
１６年が３１万人、１７年５２万人、１８年７３万人と想定。
建設業やサービス業を中心に「さらなる人手不足」が見込まれるという。
そのため「労働生産性の向上にしっかりと取り組んでいく必要があろう」と指摘。
「東証・建設株指数は８月１８日の１１４９．２３ポイントを新春相場でトライ」との声も聞かれる。
気になるのは企業の預金の伸び。
今年は１０月末までに８兆円増加し、２０１兆円になった。
２０１３年の７兆円を抜いてリーマンショック後最高の伸び。
前期の営業利益は６兆円の増加だが賃金や設備投資が減って預金が増える構図は良いとは思えない。
リスクを取れない企業が増えれば経済は当然停滞する。

市場では２０１７年の消費増税を控え、２０１６年は前半高との声が多い。
しかし特に根拠のあるものでもないだろう。
面白い見方は大和。
（１）安倍政権の誕生以降、これまで選挙に向けて相場堅調とのリズムを繰り返してきた。
１９９７年の消費増税の前年には６月に株価がピークアウトした。
（２）同じ消費増税前年の２０１３年は１９９６年の６月ピークに対して５月に一旦ピーク。
しかし年末に高値を更新した。
通常、株価は企業業績の悪化を半年から９ヵ月くらい先行して織り込み始める。
しかし２０１３年は春の異次元緩和やそれに伴う円安が年末まで続いたことで景気悪化懸念が和らいでいた。
結果的に株価は２０１３年末が高値だった。

基本的には消費増税再延期がベストシナリオだがネクストシナリオは政策期待となる。
やはり永田町からは目が離せない。
そのトップはグランドハイアットで既に年末年始の休暇中。
土曜は虎ノ門のアンダーズ東京で情報官夫妻、財務次官夫妻、外務省欧州局長夫妻。
日曜はスリーハンドレッドでキャノンの会長、ＪＸの顧問、三井不の会長と３カ月ぶりのゴルフ。
月曜はグランドハイアット東京のステーキ「オークドア」で友人。
昨日は終日グランドハイアット。
どんな構想が固まってくるのだろうか。

日経平均の２５日線は１９３４２円で１．６５％のマイナスかい離。
７５日線は１８８８１円で０．９１％のプラスかい離。
２００日線は１９５０６円で２．６９％のマイナスかい離。
一目均衡の雲の上限は１９２６０円。
勝手雲の下限は１９１０２円で上限が１９２８７円。
３月月中平均１９１９７円、あるいは３月期末１０２０６円が欲しいところ。
昨年末１７４５０円は上回り大発会終値１７４０８円は上回って年足は陽線。
１２月１日終値２００１２円は遠く月足は陰線。
１２月メジャーＳＱ値１８９４３円はクリア。
騰落レシオは８０．０５％。
サイコロは５勝７敗で４１．７％。
松井証券信用評価損益率速報で売り方はマイナス９．９１９％。
買い方はマイナス８．３９５％。
空売り比率は３５．６％。
日経ＶＩは１９．１８。
日経平均採用銘柄のＰＥＲは１５．５４倍でＥＰＳは１２２１円。


「しはすには抹雪（あわゆき）降ると知らねかも梅の花咲く含（ふふ）めらずして」
(万葉集巻八）。

「目出度さもちう位也おらが春」（小林一茶）。
「おいしさも中くらいなり大納会（読み人知らず）。

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12月30日 相場展望（寄り付き前）
【オープニングコメント】
30日大納会の東京株式市場は、欧米株式が堅調に推移した動きを受け、買いが先行するとみられる。
日経平均株価予想レンジは、1万8900円−1万9250円
直近での東証１部の売買代金は５日連続で２兆円を割り込み、低位にとどまっている。市場エネルギー不足が続くなか、引き続き値動きの軽い小型株が物色の中心になるとみられる。
掉尾の一振を意識した流れから、自動運転車、フィンテック、ドローンといった2016年を意識したテーマ株が注目されよう

主要外国証券経由の注文動向は、売り500万株、買い510万株で、差し引き10万株の買い越し。買い越しは２営業日ぶり。金額は売り越し。
売りセクターに、通信、金属、サービス、ゴム、輸送用機器、化学、卸売、小売、電機、電力など。
買いセクターに、電機、精密、建設、自動車、輸送用機器、金属、ガスなど。

【予定】
■30(水)
【国内】
大納会
《決算発表》
シベール、きょくと、セキド

【海外】
韓11月鉱工業生産(8:00)
ユーロ圏11月マネーサプライM3(18:00)
南ア11月貿易収支(21:00)
米11月中古住宅販売仮契約(31日0:00)
米7年国債入札
休場:フィリピン


※記載された予定は、予告なく変更される可能性があります

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【ＮＹ概況】
29日のＮＹダウ工業株30種平均は３営業日ぶりに反発した。前日比192ドル71セント高の１万7720ドル98セントで終え、昨年末終値（１万7823ドル07セント）を再び視野に入れた。原油先物相場の上昇を好感してエネルギー関連株が買われた。

ＷＴＩ期近物が大幅反発したのは、石油在庫統計の公表を30日に控え持ち高を調整する買いが入ったためだという。
最近まで原油安を嫌気した売りが優勢だったため、関連株の買い戻しが相場を押し上げたようだ。
欧州や日本、アジアの株式相場が上昇したことも追い風だった。
ただ、年末を控え市場参加者が少ないため、相場が一方向へと傾きやすかった。
セクター別では全面高となり、小売やテクノロジー・ハード・機器の上昇が目立った。
ナスダック総合株価指数は反発し、同66.953ポイント（1.3％）高の5107.938となった。

ＮＹダウ工業株30種（ドル）
17,720.98 ＋192.71
S＆Ｐ500種
2,078.36 ＋21.86
ナスダック
5,107.938 ＋66.953

【シカゴ日経平均先物】
シカゴ日経平均先物は続伸し、３営業日ぶりに１万9000円台を回復した。３月物は前日比245円高の１万9105円で終え、同日の大阪取引所の終値を125円上回った。原油先物相場の反発を背景に、米株式とともに買われた。３月物は１万9150円まで上昇する場面があった。この日の３月物の安値は１万8775円。

シカゴ日経225先物3月限 (円建て)　　
19105 ( +125 )
シカゴ日経225先物3月限 (ドル建て)　
19150 ( +170 )
(　)は大阪取引所終値比

12月29日　マーケットコメント

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12月29日 相場概況（大引け） 日経平均株価（大引け）＝108円高　TOPIX組み入れに絡んだ反対売買 過去のマーケット動画はこちら
【大引け概況】
29日の日経平均株価は続伸し、前日比108円88銭高の１万8982円23銭で終えた。前日の欧米株市場が総じて軟調に推移したことで買い手掛かり材料に乏しく、朝方は買い手控え感が強かった。
しかし、売りが一巡すると、個人投資家中心に中小型物色の流れが強まり、全体も徐々に買いが優勢となった。遅れて始まる中国・上海株市場などアジア株が堅調な動きをみせたことも投資家心理にプラスに働いた。
年末で新規材料に乏しく売り注文が細るなか、このところ下げが目立っていた銘柄を中心に買い戻す動きが活発化した。

ＪＰＸ日経インデックス400は続伸。終値は前日比129.97ポイント高の１万3926.95だった。
東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）も続伸し、14.17ポイント高の1543.39で終えた。

日本郵政グループ３社は30日にＴＯＰＩＸの構成銘柄に追加される。ＴＯＰＩＸに連動させて運用するファンドは29日の大引けにかけて３社を組み入れ、他の指数採用銘柄の一部を売却したようだ。こうした動きを見込み、「あらかじめ郵政グループ株を買い、ＴＯＰＩＸ先物を売っていた短期志向の投資家が利益確定のために反対売買に動いた」（大手証券）といい、ＴＯＰＩＸ主導の株高につながったようだ。日本郵政、ゆうちょ銀、かんぽ生命は軟調な値動きが続き、３銘柄そろって安値引けとなった。下落率は日本郵政が4.15％に達した。

東証１部の売買代金は概算で１兆7689億円。売買高は15億7873万株だった。日本郵政グループ３社のＴＯＰＩＸ採用に絡んだ売買が大引け時点であったものの、全体的に低調な商いが続いた。
東証１部の売買代金は５日連続で２兆円を割り込んだ。東証１部の値上がり銘柄数は1557と全体の８割を占めた。値下がりは277、変わらずは101だった。

個別では、日本水産が物色人気となり、村田製作所、アルプス、任天堂なども大きく買われた。三菱ＵＦＪなど３大銀行グループがそろって上昇。武田やアステラスなど医薬品株も総じて堅調だった。値上がりも目立った。一方、ファストリやソフトバンク、ファナックといった値がさ株は下落。トヨタも売られた。新日鉄住金やＪＦＥも下げた。リニカル、アイスタイルが急落、ミツバ、東京製鉄も大きく値を下げた。

東証２部株価指数は３日続伸だった。ラオックスと象印が上げ、ヨネックスと日本エスコンが下げた。

日経ジャスダック平均株価は続伸した。終値は前日比13円41銭高の2623円93銭だった。アジア株高などを追い風に、日経平均株価は一時100円超上昇。投資家心理の改善は新興市場にも広がった。フィンテックなどのテーマ株に資金が集中した。ただ、にぎわったのは一部の銘柄で物色に広がりはなく売買は盛り上がりに欠けた。

ジャスダック市場の売買代金は概算で617億円、売買高は１億4041万株だった。個別銘柄ではＪＨＤがストップ高。ＦＶＣやフィスコ、アクモスなどが上昇した。一方、トレイダーズやアイサンテク、クルーズ、ハピネス＆Ｄ、ミナトＨＤなどが下落した。

東証マザーズ指数も続伸した。終値は前日比12.25ポイント高い874.24だった。個別銘柄ではＡＳＪ、アークンがストップ高。そーせい、夢展望、ロックオン、ＩＴｂｏｏｋ、サイバダイン、インフォテリなどが上昇した。半面、マイネット、ソーシャルワイヤ、Ｈａｍｅｅ、ソネットＭＮ、ミクシィなどが下落した。

【指標一覧】

終値
日経平均株価	18,982.23	108.88
日経平均先物	18,980.00	80.00
TOPIX	1,543.39	14.17
TOPIX先物	1,543.50	13.50
東証2部指数	4,686.18	37.33
JASDAQ	2,623.93	13.41
マザーズ	874.24	12.25
出来高
東証1部	1578730	1768994
東証2部	98170	25680

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「対位法」

以下は今朝のストボのブログ。
↓
あと２日で２０１５年相場も終了。
毎年思いますが、このあと２日というのは付け足しのようで余計なようで何ともいえない盲腸みたいな感じがしてなりません。
取引機会の提供という意味では、それなりに意味があるのでしょう。
でも大納会は２８日の前場という長い習慣で育った身ではいまだシックリ来ないというのが実感です。
２８日の前場で１年が終わり。
あとは明るいうちからお酒を飲み歩くという兜町の風物詩はいつの間にか消えてしまいました。
３０日の後場まであるので必然的に年内最終受け渡しは２６〜２７日。
受け渡しベースの新年入りが２８日。
昔は概ね２４日のクリスマスイブか２５日のクリスマスが年内最終。
翌月受渡しは２６日でしたからクリスマスイブとかクリスマスの夜なんて翌日の株式の売買予約の注文取りの時間。
騒ぎを羨ましく思いながら横目で見ていました。
現場の営業時代にもっと恐ろしかったのは大発会の半日立ち合い。
休み明けで且つ９時〜１１時の２時間という半日立ち合い。
注文など滅多に取れる訳もなく、多少勢いでの注文などそれこそ僥倖。
周到な準備がなければ、正月だっておいそれとは休めなかったとう頃もありました。
あの２時間の恐怖など既に記憶の彼方の産物と化してしまいましたが・・・。

今年は株式のリズムということに結構こだわって相場をみてきました。
続落のあとの反発タイミングが２拍子なのか３拍子なのか。
続伸の限界は奈辺にあるのか。
などなどをテーマとして観察してきました。
分かったことは、時々に同じリズムで動くことは多いけれど、一気にリズムが崩れて別のリズムに移行するという単純なことだけ。
どんな法則でどんな感じで移行するのかは皆目見当がつきませんでした。
昨夜、テレビのドラマを見ていて「ハッ」とさせられたのは、
立川談志師匠が弟子の立川談春に向かって「落語を練習するなら談志のリズムとメロディーでしかやってはいけない」と言った言葉でした。
相場にも当然ながらリズム(拍子）だけでなくメロディ（旋律）があります。
リズムだけでは当然見逃しもある筈。
「反復、緊張、解決」というのがメロディならば、相場にも反復・緊張・解決がきっとあるのでしょう。
旋律の上下運動のように株価の上下変動があるのかも知れません。
そして音楽の三要素はリズムとメロディとハーモニー(和音）。
ハーモニーは音の調和ですから、相場のハーモニーだって、たとえば輸出関連と新興株とか、
あるいはＥＴＦとバイオ株とか意外なところに共鳴があってもおかしくはないでしょう。
落語にさえ「リズムとメロディ」があるのですから株にもきっと存在しているに違いありません。
バッハのインベンションとか、あるいは対位法がもしもチャート上に展開しているとしたらこれは結構面白いことなりそうです。
チャートと楽譜を結び付けてみると結構興味深いかも知れません。
印象的な音のつながりを直感的に認識しメロディとして楽しむように株価の推移や連動を観察・学習することは結構必要な気がします。
来年はこのメロディとハーモニーを具体的に体感することから始めようと思います。

ところで・・・。
今年の地方行商を振り返ってみたら大阪が８回、福岡が６回、札幌が５回、名古屋が４回。
年初に「今年は大阪の数を増やす」と宣言していましたからその通りの結果になりました。
来年はどこを増やそうかと考えつつ、来年も公私ともに終わりのない旅は続きそうです。
良いお年をお迎えください。
（櫻井）。

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12月29日 相場概況（前引け） 日経平均株価（前引け）＝東証前引け、８銭安　短期資金は掉尾の一振を意識した動きに
【前引け概況】
29日午前の日経平均株価は横ばいだった。前日比８銭安の１万8873円27銭で午前の取引を終えた。年末を迎えて手掛かり材料に乏しく、売買を見送る投資家が多かった。
クリスマスの祝日明けの米国市場が原油安を嫌気して下げていたこともあり、東京株式市場は利食い先行ではじまった。ただし、市場参加者が限られており、日経平均は寄り付き直後に1万8800円を下回る局面もみられたが、売り込む流れにはならず。反対に前引けにかけて切り返すなど、前日終値を挟んでのこう着相場が続いている。
個人投資家を中心に、下値での押し目買いや年末に株高となる傾向を意識した買いも入り、底堅く推移した。
ＪＰＸ日経インデックス400と東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）は小幅ながら続伸した。

■日経平均株価　　18,873.27（-0.08）
■日経平均先物　　18,850（-50）
■東証1部出来高　　7.06億株
■東証1部売買代金　 0.73兆円
■TOPIX　　1,532.06（+2.84）
■騰落　上昇1,219/下落567
■日経JQ　　　2,614.36（+3.84）
■マザーズ指数　　867.11（+5.12）

前引けの東証１部の売買代金は概算で7341億円、売買高は７億602万株だった。東証１部の値上がり銘柄数は全体の63％にあたる1219、値下がりは29％の567、変わらずは144だった。
規模別指数では大型、中型、小型株指数いずれも上昇しており、昨日同様、小型株指数の強さが目立つ。セクターでは日水が動意付いているインパクトにより、水産農林が上昇率トップ。その他、医薬品、建設、その他製品、空運がしっかり。半面、鉄鋼、海運、石油石炭、非鉄金属、輸送用機器などが小安い。

個別では、村田製やＴＤＫが上昇。セブン＆アイも買われた。武田やアステラスなど医薬品株は総じて堅調だった。一方、トヨタやホンダが下落。ソフトバンクやＫＤＤＩも安い。きょうの大引け後にＴＯＰＩＸに組み入れられる郵政グループ３銘柄はそろって下落した。

東証２部株価指数は続伸。前日比22.64ポイント高の4671.49となった。個別銘柄では、日抵抗器、ウインテスト、アートＳＨＤ、象印や朝日インテクが上げ、半面、小島鉄、ランドコンピュータ、日精機とインテリクスが下げた。

日経ジャスダック平均株価は続伸した。前場終値は前日比３円84銭高の2614円36銭だった。材料がある一部の銘柄が買われ指数を支えた。ただ、個人投資家買いに広がりはみられず、売買は盛り上がりを欠いた。
ジャスダック市場の売買代金は概算で377億円、売買高は8453万株。個別銘柄ではＪＨＤがストップ高。ジェクシード、トレイダーズやアクモス、フィスコなどが上昇した。一方、ＦＶＣやアイサンテク、クルーズ、Ｔ＆ＣＨＤ、ハピネス＆Ｄ、アイセイ薬局などが下落した。

東証マザーズ指数は続伸した。前引けは前日比5.12ポイント高い867.11だった。個別銘柄ではアークンがストップ高。サイバダイン、ＡＳＪ、夢展望、インフォテリなどが上昇した。半面、カイオム、みんなのＷＥＤ、マイネットやソネットＭＮ、ミクシィなどが下落した。

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12月29日 相場概況（寄り付き前） 日経平均株価＝10時、下げ渋り　材料難で売り一巡　 【寄り付き概況】　
29日の日経平均株価は小幅に反落して始まった。始値は前日比29円96銭安の１万8843円39銭。前日の米国株式相場や原油先物相場の下落を受け投資家心理が悪化し、運用リスクを回避するための売りが優勢となっている。


【10時の概況】
日経平均株価は、前日比26円67銭安の1万8846円68銭で推移。
前日の米原油先物相場や米株式相場の下落を背景に運用リスクを回避する機運が高まっており、売りが優勢となっている。
ＪＰＸ日経インデックス400と東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）もそれぞれ小反落している。

■日経平均株価　18,846.68（-26.67）
■日経平均先物　18,830（-70）
■TOPIX先物　　1,527.50（-2.50）
■騰落　上昇778/下落988
■日経JQ　2,609.59（-0.93）
■マザーズ指数　　859.92（-2.07）

東証1部の値上がり銘柄数は779、値下がりは985、変わらずは148。
業種別では33業種中12業種が値上がり。1位は水産・農林で、以下、小売、医薬品、空運と続く。値下がり上位には鉄鋼、非鉄金属、パルプ・紙が並んでいる。

日経平均マイナス寄与度は9.77円の押し下げでソフトバンクがトップ。以下、ファナックが9.22円、東エレクが3.26円、信越化が2.39円、京セラが2.28円と続いている。

プラス寄与度トップはファストリで、日経平均を4.71円押し上げている。次いで塩野義が4.55円、セブン＆アイが3.88円、アステラスが3.73円、日東電が3.69円と続く。

市場が注目していたクリスマス休暇明けのニューヨーク原油先物相場が反落し、投資家心理がやや悪化した。小幅ながら米株式相場が下落したのも重荷となっている。ただ、市場では「年末に株高となる傾向を意識した買いも入っている」との指摘も聞かれ、大きく売り込む動きは見られない。日経平均の下値は限定的だ。

個別では、自動車のトヨタやホンダが下落。大引け後にＴＯＰＩＸに採用される日本郵政やゆうちょ銀、かんぽ生命も売られている。ＮＴＴやＫＤＤＩ、ソフトバンクの通信大手もそろって安い。2016年２月期の業績予想を下方修正したしまむらも下げている。一方、塩野義や武田など医薬品株は総じて堅調。村田製やＴＤＫも買われている。キヤノンやエプソンも上げている。

■ＪＨＤ <2721>
子会社のフクロウがエーネットと開発業務委託契約を締結すると発表。
9月7日にはエーネット及びクロスウォークと業務提携基本契約を締結し、メディカル・ケア、ヘルス・ケア、美容関連商品に関する広告分野における事業展開について、フクロウの企画、立案のもと、3社にて協業に関する協議を始めていた。この契約で、フクロウは美容医療に関する総合情報サイト「美容整形魂」の設計・開発及び導入支援を行う。

■トライＳＴＧ<2178>
急反発。15年3-11月期（第3四半期累計）決算と期末配当の増額を発表。
売上高は前年同期比14.8％増の278.13億円、営業利益は同28.6％増の7.71億円と2ケタ増収増益で着地した。16年2月期の通期営業利益見通しは前期比16.0％減の7.72億円とされているが、第3四半期までにほぼ達成した形となる。
期末配当予想については従来の54.00円から60.00円。

■インテリックス<8940>
25日、2016年5月期の業績予想及び配当予想の修正を発表。第2四半期累計の連結業績では、売上高で前回予想比11.6％増の193.01億円、営業利益で同43.6％増の10.28億円、経常利益で同83.1％増の9.33億円、親会社株主に帰属する四半期純利益で同80.2％増の6.16億円と売上高、利益とも大幅な上方修正予想となった。

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＜兜町カタリスト＞
「ＤＶＤ」

広告めくが、以下はラジオＮＩＫＫＥＩ「投資知識研究所」のこの１年。
７月の大暴落の研究などは今感げると結構タイムリー。
毎月頑張るプロデューサさんに脱帽。
↓

【２０１６年１月号】
チャートは本当は何を語るのか?　英明流チャートの真実と実践!
櫻井英明の“チャート”の真実と実践大特集!】

櫻井英明はよく、「チャートは未来を語らない。紙芝居だ」と言う。
多くの投資家はこの発言を聞いて、櫻井英明はチャートを否定していると思っているようだ。
しかし、実は、櫻井英明はチャートを全面的に否定しているのではない。
使い方を間違えるとチャートは未来を語らず、紙芝居になると言っているだけなのだ。

ファンダメンタルズの知識なしには相場に対応できない。
市場の動向を握る外国人投資家は基本的にファンダメンタルズに従った投資活動を展開している。
従って、相場もファンダメンタルズに基づいて動くようになる。
しかし、相場はファンダメンタルズだけで動くのかといえばそうでもないし、
個別株にいたってはファンダメンタルズを気にかけない動きをするものも多い。

櫻井英明は、「特に個別株の売り買いで、リスクを最大限に軽減するにはチャートは大きな力を発揮する」と見ている。
英明流チャートの真実、実践を学び、個別株売買に強くなろう。
櫻井英明流のチャートは何をどのように使うのか。重視するのか。
英明流のチャート活用術を知れば、貴方もャートは使えると思うはずだ。

【２０１５年１２月号】
「プレ新年特集! アノマリーで2016年相場動向先掴み! 櫻井英明・2016年相場アノマリー特集!」

昨年、今年の相場は上下動はあるものの基調的には上昇を辿った。
しかし、来年2016年は、アベノミクスの頓挫、日本の景気、そして、米国の景気、金融、債務問題、
中国景気、欧州景気など相場に大きな影響を与える不確定要因が噴出。
相場の先行きも不透明感に包まれる。

日本株に限らず、米国、ヨーロッパ、中国等すべての市場も先が読めない。
不透明な相場の先を読む手がかりには、ファンダメンタル分析、テクニカル分析などがある。
多くの投資家はこうした分析手法を当てにしていることだろう。
しかし、こうした分析法は、これからの時代には適応できなくなる恐れがある。

こうした中にあっても、ITを使ったアルゴリズム投資は隆盛を極めそうだ。
IT投資にもアノマリーは組み入れられている。
人間の本質に根ざしたとも言えるアノマリーを無視することはITを用いても当面は不可能なためだ。

櫻井英明は投資をするにはアノマリーの知識を持つことが必要と話す。
「投資アノマリー」は、ファンダメンタルズでもチャートでもない投資の判断手法、材料で、
「何故だか分からないが相場はそのように動く」ものを指しており、
その有効性は多くの投資専門家が投資を行ううえで拠り所の一つとしていることからもうかがい知れる。

櫻井英明は色々な観点から有効な投資手法、材料探し手法を長年にわたり研究、追求してきた。
ファンダメンタルズの分析、各種情報の集め方、銘柄の選び方、更には、チャート、指標の読み方などだ。

しかし、櫻井英明はこのような所謂“理詰め”といわれるの投資の他にも意外と投資に有効なのが『アノマリー（理論的な裏づけはないが何故だかそうなる）』であると主張している。

アノマリーは「何故こうなるか理論的な裏づけはないが、どうしてかそうなる」事を指している。
相場にはこのようなアノマリーが満ちており、欧米などではコンピューターにアノマリーを組み込んでいる大手投資家も多いと言う。
先の読めない時代だからこそアノマリーが力を発揮するかもしれない。
櫻井英明が２０１６年に的を絞り、一部投資専門家だけが知っている投資必勝のアノマリーを完全紹介する。

因みに・・・。
来年２月号は《２０１６年、誰もが経験したことのない、予想不能の時代が始まる!!　
そんな時代に生き残るのはこのノウハウ!!》
２０１６年春の特集!!　
２０１６年は日経平均を無視しろ!!　断固!　絶対!　個別株だ!!
英明流爆騰しそうな個別株の探し方、買い方、売り方を徹底的に明かす!!
『櫻井英明・“爆騰”しそうな個別株発見法、そして、売り買いベスト対処の極意!!』
〜２０１６年の全体相場には期待できない!　
自分の才覚だけで爆騰株を見つけよう!!　
そして、買い時、売り時をシッカリ掴み最大のリターンを手にしよう〜
以下は紹介分。
↓
２０１５年も櫻井英明の足で稼ぐ「稼足銘柄」はストップ高になるものが出る等盛況な動きを見せるものが出た。
２０１６年も稼足銘柄に期待が高まる。
２０１５年は、新年の急落で日経平均が１６０００円台になったが、８月には２０８００円台に上昇。
しかし、９月には再び１６０００円台に急落し、その後は一応堅調な推移。
年末には２万円円を窺う水準になった。
右肩上がりとも言える相場だが、投資家はあまりリターンを得ていないという声もある。
銘柄、そして、その買い時、売り時を間違えると、天井で買い、底で売る、損失が大きく膨らむ投資となってしまったかもしれない。
２０１６年の相場は全体では期待できないかもしれない。
しかし、そういうときだからこそ、選ばれた一部の個別株が大きな上昇を見せる可能性は高い。
選ばれた銘柄をどうして探すのか。
実例が示すように、櫻井英明は、選ばれる銘柄を事前に察知することに関しては凄い才覚を持っているのかもしれない。
英明の稼足銘柄のノウハウを徹底的に自身が披露する。
さらに、銘柄は、買い時、売り時を間違えないことが賢い投資には絶対に必要だ。
選ばれた銘柄をいつ買えばよいのか、いつ売ればよいのかも櫻井英明がベストと思えるタイミングの計り方を伝授する。

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12月29日 相場展望（寄り付き前）
【オープニングコメント】
29日の東京株式市場は、年末を控え手掛かり材料難から、自律反発の買いがやや優勢となりそうだ。日経平均株価予想レンジは、1万8700円−1万9100円
当面のターゲットとしては、節目の1万9000円よりも、13週線（1万9125円、28日時点）や26週線（1万9220円）が注目どころ。1万9000円回復で市場参加者がガラッと強気に傾いた直後に、これらの水準が抵抗となる可能性がある。
引き続き、個別銘柄物色が中心になるとみられる。30日付でＴＯＰＩＸの算出銘柄に採用される日本郵政、かんぽ生命、ゆうちょ銀行の動きに、注目が集まることも想定される。

主要外国証券経由の注文動向は、売り７５０万株、買い５５０万株で、差し引き２００万株の売り越し。売り越しは２営業日ぶり。金額も売り越し。
売りセクターに、化学、金属、自動車、通信、情報通信、銀行など。
買いセクターに、不動産、電機、小売、空運、情報通信、サービス、銀行など。

【予定】
■29(火)
【国内】
《決算発表》
アダストリア

【海外】
米10月S&Pケース・シラー住宅価格指数(23:00)
米12月CB消費者信頼感指数(30日0:00)
米5年国債入札


※記載された予定は、予告なく変更される可能性があります

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【ＮＹ概況】
28日のＮＹダウ工業株30種平均は小幅に続落した。
クリスマスの祝日前24日と比べて23ドル90セント安の１万7528ドル27セントで終えた。原油価格の下落や世界的な株安が嫌気されて米株式相場の重荷となった。

朝方から米株式には売りが優勢だった。中国・上海や欧州主要国などの株価指数が下げたことも投資家心理を悪化させた。
中国の11月工業利益が6ヶ月連続の減少となったほか、同国の新規株式公開（IPO）における新制度導入で既存上場株への需要懸念が広がり、中国株が下落した流れを受けて米国株も売られた。
ＮＹ原油先物相場は１バレル36ドル台後半に反落した。業績への悪影響が懸念されてシェブロンやエクソンモービルなどの大手石油株が売られ、ダウ平均を押し下げた。

ただ、年末が近いほか、新たな売り材料も乏しかったため、下値を探る動きは限られた。
取引終了にかけてダウ平均は下げ幅を縮めた。年末が近いとあって市場参加者が少ないほか、この日は主要な米経済指標の発表もなく取引材料に欠いた。次第に持ち高調整を目的とした買い戻しが増え、相場を支えた。

セクター別では、商業・専門サービスやソフトウェア・サービスが上昇する一方でエネルギーや素材が下落した。
ナスダック株価指数も小幅に続落し、24日と比べて7.507ポイント安の5040.985で終えた。

ＮＹダウ工業株30種（ドル）
17,528.27 −23.90
S＆Ｐ500種
2,056.50
ナスダック
5,040.985 −7.507

【シカゴ日経平均先物】
シカゴ日経平均先物は小幅反発した。３月物は24日比60円高の１万8860円で引けた。28日の大取終値を40円下回った。
原油安を手がかりに売り先行で始まった米株が引けにかけて下げ渋り、日経平均先物もつれて買われた面もあった。年末を控え市場参加者は限られ、取引は低調だった。この日の３月物高値は１万8940円、安値は１万8760円。

シカゴ日経225先物3月限 (円建て)　　
18860 ( -40 )
シカゴ日経225先物3月限 (ドル建て)　
18910 ( +10 )
(　)は大阪取引所終値比

12月28日　マーケットコメント

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日経平均株価（大引け）＝６日ぶり反発 値ごろ感と円弱含みで、売買1年ぶり低水準 過去のマーケット動画はこちら
【大引け概況】
28日の日経平均株価は６営業日ぶりに反発し、前日比104円29銭高の１万8873円35銭で終えた。
前週末まで５日続落し日経平均には値ごろ感が強まったとの見方が浮上し、見直し買いが優勢だった。

商社の三井物や住友商、中国関連とされるコマツや日立建機などの上昇が目立った。足元で資源関連には売りが続いたため、売り方の買い戻しが入りやすかった。

外国為替市場で午前には対ドルで円高方向に振れた円相場がやや円安・ドル高に戻したのも投資家心理の改善につながった。主力の輸出関連には断続的に買いが入り、富士重やマツダは後場に一段高となった。トヨタも小幅に上げて終えた。

東証１部の売買代金は概算で１兆5433億円にとどまった。年末を控えて休暇に入った投資家も多く、2014年12月26日以来、１年ぶりの低水準だった。
東証１部の売買高は15億5526万株だった。値下がり銘柄数は1570、値上がりは327、変わらずは29だった。

ＪＰＸ日経インデックス400は３日ぶりに反発し、終値は前日比104.33ポイント高の１万3796.98だった。東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）も上昇し、13.03ポイント高の1529.22で終えた。

個別では、　パナソニックや日立が上げた。経営再建を巡る思惑が広がりシャープとＪディスプレの上昇が目立った。30日からＴＯＰＩＸに組み入れられる日本郵政、かんぽ生命、ゆうちょ銀もそろって上げた。一方、12月期決算企業のキヤノンやブリヂストンが下げた。セブン＆アイやファストリが下落した。村田製や日東電も下げた。

東証２部株価指数は続伸し、前日比+56円45銭高の4648円85銭。アートＳＨＤや抵抗器が上げた。一方、象印やＳＦＪが下げた。

ジャスダック平均株価６営業日ぶりに反発した。大引けは前週末比45円45銭（1.77％）高の2610円52銭。

ジャスダック市場の売買代金は概算で682億円、売買高は１億3955万株。ＦＶＣやアイサンテク、クルーズが上昇した。一方でマクドナルドやメッセージ、大塚家具が下落した。

東証マザーズ指数も６営業日ぶりに反発。大引けは前日比34.26ポイント高の861.99だった。個別銘柄ではサイバダインやミクシィ、インフォテリアが上げた。半面、アークンやそーせいが下げた。初値を下回る推移が続くソネットＭＮは見切り売りが出たことで大幅安となった。
【指標一覧】

終値
日経平均株価	18,873.35	+104.29
日経平均先物	18,870.00	+150.00
TOPIX	1,529.22	+13.03
TOPIX先物	1,532.0	+2.00
東証2部指数	4648.85	+56.45
JASDAQ	2,610.52	+45.45
マザーズ	861.99	+34.26
出来高
東証1部	1555260	1543333
東証2部	151960	33442

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日経平均株価（前引け）＝東証前引け、６日ぶり反発　割安感から見直し買い、商いは低調
【前引け概況】
28日午前の東京株式市場で日経平均株価は６営業日ぶりに小幅に反発し、前日比39円29銭高の１万8808円35銭で前場を終えた。
ただ、2015年の最終週にあたり年末休暇に入った投資家も多く、商いは低調だった。
ＪＰＸ日経インデックス400と東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）は３営業日ぶりに反発した。

■日経平均株価　18,808.35（+39.29）
■日経平均先物　18,800（+80）
■東証1部出来高　8.23億株
■東証1部売買代金　 0.77兆円
■TOPIX　1,523.79（+57.27）
■騰落　上昇1403/下落451
■日経JQ　2,596.01（+30.94）
■マザーズ指数　856.22（+28.49）

東証１部の売買代金は概算で7739億円と、低調だった。
東証１部の売買高は８億2342万株だった。東証１部の値上がり銘柄数は1403と、全体の７割強を占めた。値下がりは451、変わらずは71銘柄だった。

個別ではソニーやソフトバンクが上げた。経営再建を巡る思惑が広がりシャープとＪディスプレが上昇した。日本郵政やゆうちょ銀も高い。一方、ファストリや村田製が下落した。12月期決算企業のブリヂストンやアサツーＤＫが下げた。Ｊフロントや三越伊勢丹が下落した。

東証２部株価指数は続伸。アートＳＨＤやインテリックスが上げた。一方、ラオックスや象印が下げた。

ジャスダック市場の売買代金は概算で407億円、売買高は7844万株だった。
個別銘柄では信用取引規制が解除されたＦＶＣが大幅高。政府が自動運転の工程表の検討を始めると伝わり、関連製品を手掛けるアイサンテクが上昇した。クルーズも高い。一方でマクドナルドやフィスコ、メッセージは下落した。

東証マザーズ指数は反発。前引けは前日比28.49ポイント（3.44％）高い856.22だった。個別ではサイバダインやインフォテリ、モルフォが上昇した。半面、そーせいやアークン、ソネットＭＮが下げた。

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日経平均株価＝10時、日経平均は伸び悩み　鉱工業生産の３カ月ぶり低下が重荷 【寄り付き概況】　
28日前場中ごろの東京株式市場で日経平均株価は伸び悩んでいる。前週末終値（１万8769円）を下回る場面もあった。前週末までの続落で日経平均には割安感が出たとの見方が浮上し、押し目買いが入って上げ幅は一時100円を超えた。一方、寄り付き前に発表された鉱工業生産指数が３カ月ぶりに低下し、投資家心理を冷やした。

ＪＰＸ日経インデックス400と東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）も上げ幅を縮小している。

■日経平均株価　18,812.12（+43.06）
■日経平均先物　18,800（+80）
■TOPIX先物　　1,524.12 (+7.93）
■騰落　上昇1352/下落498
■日経JQ　2,592.56（+27.49）
■マザーズ指数　855.25（+25.83）

10時現在の東証１部の売買代金は概算で4543億円と低調だった。１年ぶりの低水準だった前週末25日の同時刻（4955億円）より売買が細っている。売買高は５億1823万株。
東証１部の値上がり銘柄数は1352と、全体の７割を占めた。値下がりは498銘柄、変わらずは74銘柄だった。

個別では、日本郵政やかんぽ生命が上げた。東芝やシャープの上昇が目立つ。ソニーやパナソニックが上げた。一方、村田製や富士重が下げた。前週末まで大幅に続伸した日水が下落した。武田や小野薬が下げた。

　東証２部株価指数は続伸した。アートＳＨＤや抵抗器が上げた。一方、ラオックスや象印が下げた。

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12月28日 相場展望（寄り付き前）
【オープニングコメント】
今週の東京株式市場は、年末特有の個別株物色が強まる可能性がある。国内外ともに正月休みを控え、材料難もあって、薄商いで小動きの展開になりそうだ。
「新年受け渡しとなり、来年のテーマに沿った個別株が物色されるのではないか」との声が聞かれる。

本日の東京株式市場は、海外投資家を中心に年末休暇入りで市場参加者は少なく、手掛かり材料難のなかでは、値動きの良い銘柄に資金が集まりやすいとみられる。
売り買いともにエネルギー不足で薄商いのなか方向感に乏しい展開となりそうだ。
日経平均株価の予想レンジは、１万８４００〜１万９２５０円。
原米国株が持ち直しの動きを見せていることや、原油価格の下落に一服感が見られることは好感材料だが、原油動向をも踏まえ、機敏な対応が要求されよう。
重要イベントとしては、28日朝に発表される11月鉱工業生産がある。

日程面では、１１月の鉱工業生産指数、１１月の商業動態統計（２８日）、大納会（３０日）に注目。海外では、米１２月のＣＢ消費者信頼感指数（３０日）が焦点となる。

【投資部門別売買動向】
東証が25日に発表した12月第3週(12月14日〜18日)の投資部門別売買動向によると、日米の金融政策が波乱要因となり相場が乱高下し3週続落となったこの週は、海外投資家が9週ぶりの売り越しに転じたほか、個人投資家も3週ぶりに売り越した。証券会社の自己売買部門は4週連続で売り越したものの、売越額は前の週比88％減の699億円に急減した。
　一方、年金基金の売買動向を映すとされる信託銀行部門は4週連続で買い越し、買越額は1070億円と前週から減ったが高水準を持続し、一手買いとなった。

12月25日　マーケットコメント

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■ 株ちゃんの明日読み　━━・‥…

今週は軟調な展開となった。
国内は立ち合いが4日、海外もクリスマス休場が多く全体的に商いが閑散となるなか、前半は下落が続く原油価格への警戒感が強まり海外市場が大きく下げたことから、弱い動きとなった。
日経平均は4営業日全て下落で先週18日から5日続落。週間では約217円の下落となり、週足では陰線を形成した。

さて、来週は、もみ合いの展開を予想する。2015年も残りあと3営業日、市場参加者の減少から薄商いは続くと想定される。
円高進行は警戒材料である一方、米国株が持ち直しの動きを見せていることや、原油価格の下落に一服感が見られることは好感材料。海外市場が極端にリスクオフの様相を強めるような動きとならなければ、日本株は今週が軟調であった分、一定の反動は期待できる。


2015年も残すところ来週の３営業日となった、株式市場関係者は年末株高を期待する声が高く、残りの年末３営業日が注目されている。
大和証券では売り圧力も期間限定で「掉尾の一振」へとリポートで紹介している。特に市場関係者の間では、「年末５営業日の日経平均株価は過去20年間で17回上昇している」が話題となった。
1995年〜2014年の20年間データでは、１７回上昇、３回が下落。下落したのは１９９６年、2010年、2014円の３回のみで高確率で上昇が圧倒的に多いという。最後の最後までマーケット関係者は「掉尾の一振」に期待をしているようだ。

【個別開示銘柄】
■大光[3160]
東証2部上場の食品卸。16年5月期通期業績予想の上方修正を発表した。外商事業で新規開拓が進んだほか、食品スーパー事業で品ぞろえを充実したことなどが寄与し、営業利益予想を従来の5億7000万円から8億1000万円に引き上げた。25日終値は875円（△9）。

■東武住販[3297]
ジャスダック上場で中古住宅の再生販売事業を展開。16年5月期上期（6−11月期）着地見通しの上方修正を発表。不動産販売事業の売上高が好調に推移し、営業利益予想を前回の2億100万円から2億9900万円に引き上げた。通期予想は据え置いた。25日終値は1598円（▲6）。

■日本スキー場開発 [6040]
16年1月31日時点の株主を対象に、1対2の株式分割を実施すると発表。分割後も従来り1単元（100株）以上を保有する株主を対象に株主優待を行うため、実質的に株主優待制度の拡充となる。25日終値は3930円（▲20）。

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12月25日 相場概況（大引け） 日経平均株価（大引け）＝５日続落、円高や消費指標の低迷で。売買代金は今年最低 過去のマーケット動画はこちら
【大引け概況】
25日の日経平均株価は５日続落し、前日比20円63銭安の１万8769円06銭で終えた。
終始方向感を欠きプラス圏とマイナス圏を往来する動きとなった。
外国為替市場で円相場が円高・ドル安方向に振れ、11月の家計調査で実質消費支出が低迷。投資家心理を冷やした。25日が受け渡しベースの年内最終売買日で、節税目的で損益通算するための手仕舞い売りがかさんだ面もあった。東証１部に上場する銘柄のうち７割が下落した。

家計調査では２人以上の世帯の消費支出は物価変動の影響を除いた実質で前年同月比2.9％減少した。落ち込みは市場の想定と比べて大きくなり、個人消費の勢いの鈍さを映し出した。

ただ、最近の下落で値幅面での調整一巡感も浮上。短期的な戻りを期待する買いが入り、日経平均は小高く推移する場面もあった。個人投資家は足元で下げがきつかった村田製などに買いを入れたという。大手資産運用会社が消費関連ファンドを設定し、小売り株などの業種を押し上げたとの見方もあった。

東証１部の売買代金は概算で１兆6049億円にとどまった。年末休暇をとる海外投資家が多く、年内では最も少なかった。

ＪＰＸ日経インデックス400は続落し、終値は前日比48.79ポイント安の１万3692.65だった。東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）も続落し、7.43ポイント安の1516.19で終えた。

東証１部の売買高は19億1288万株だった。値下がり銘柄数は1362、値上がりは509、変わらずは65だった。

個別では、トヨタやマツダが下落。キヤノンやブリヂストン、東芝、東電も下げた。鉄鋼の新日鉄住金や、石油の国際石開帝石も売りに押された。一方、日本水産が続急騰で値上がり率売買代金ともに東証１部トップ。日本ペイントホールディングスが買われ、生化学工業、日本光電、村田製や日電産、ファストリ、日本郵政も上げた。

東証２部株価指数は５営業日ぶりに小反発した。２部指数は、前日比2.62ポイント高の4592.40となった。個別銘柄ではイトーヨーギョーがストップ高。アートＳＨＤ、ロイヤルホテル、ラオックスが上げた、半面、ピクセラ、天昇電、ネポン、日本ＫＦＣと象印が下げた。

きょう東証２部市場に新規上場した一蔵＜6186.T＞は、寄り付きと同時に公開価格1210円を26円（2.1％）上回る1236円で初値をつけた。直後に1259円まで上昇したが、その後、ほぼ換金売りに押される展開となり、結局1120円と公開価格の水準を下回って引けた。

日経ジャスダック平均株価は５日続落した。大引けは前日比18円92銭安の2565円07銭だった。売買材料に乏しく、買い手控えムードが広がった。年末とあって損益確定を意識した売りも出やすかった。午後に売り圧力が強まり、ジャスダック平均は下げ幅をやや広げた。値動きの軽い中小型株には短期の値幅取りを目的とした個人の買いが入り、相場を下支えした。
ジャスダック市場の売買代金は概算で708億円、売買高は１億7156万株。個別銘柄ではＪＡＬＣＯ　ＨＤ、オプトエレ、ＦＶＣやフィスコが下落した。一方でシンバイオ製薬がストップ高。アエリア、アクモス、クルーズやマクドナルドが上昇した。

東証マザーズ指数も５日続落。大引けは前日比6.02ポイント安の827.73だった。個別銘柄ではシグマクシス、ＡｐｐＢａｎｋ、アライドアーキ、イミクシィやマイネット、モルフォが下げた。半面、ブランジスタ、ソネットメディアがストップ高。アークンやそーせい、マルマエが上げた。

【指標一覧】

終値
日経平均株価	18,769.06	-20.63
日経平均先物	18,720.00	-90.00
TOPIX	1,516.19	-7.43
TOPIX先物	1,513.00	-10.50
東証2部指数	4,592.40	2.62
JASDAQ	2,565.07	-18.92
マザーズ	827.73	-6.02
出来高
東証1部	1912880	1604901
東証2部	189780	36115

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12月25日 相場概況（前引け） 日経平均株価（前引け）＝22円高の１万8812円、商い薄もプラス圏で着地
【前引け概況】
25日午前の日経平均株価は小幅ながら５営業日ぶりに反発し、前日比22円49銭高の１万8812円18銭で前場を終えた。
商い薄のなか“閑散に売り無し”を地で行く展開となり前場後半はプラス圏で推移した。
前日の米国株市場は４日ぶりに小幅反落となったが、日経平均は前日まで４日続落で約３％の下落をみせており、目先値ごろ感からの短期的な戻りを期待する買いが優勢となった。ただ、戻り待ち売りの圧力も強く、ＪＰＸ日経インデックス400と東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）は続落した。

「村田製など足元で下げていた銘柄や、配当利回りが高い銘柄を物色する動きがみられた」という。
朝方発表の11月の家計調査で、実質消費支出が市場の想定を上回る落ち込みとなった。外国為替市場で円相場が円高・ドル安に振れたことも心理面での重荷となり、日経平均は小安い場面もあった。

■日経平均株価　18,812.18（+22.49）
■日経平均先物　18,790（-20）
■東証1部出来高　9.77億株
■東証1部売買代金　 0.82兆円
■TOPIX　1,519.44（-4.18）
■騰落　上昇594/下落1,238
■日経JQ　2,572.81（-11.18）
■マザーズ指数　828.06（-5.69）

東証１部の売買代金は概算で8248億円と、低調だった。
東証１部の売買高は９億7743万株だった。東証１部の値上がり銘柄数は594と、全体の３割にとどまった。値下がりは1238、変わらずは104銘柄だった。

個別では前日ストップ高の日本水産が続急伸で値上がり率トップ、
好業績観測が出たセブン＆アイが上昇。日本郵政がしっかり、アルプス電気、村田製作所、神戸物産、生化学工業、なども買い優勢。一方、輸出株の代表であるトヨタやマツダが下落。旅客機の納入が遅れる三菱重や、東芝、ブリヂストン、キヤノンも売りに押された。

東証２部株価指数は５営業日ぶりに反発した。２部指数は、前日比6.38ポイント高の4596.16となった。個別銘柄ではロイヤルホテル、スリープロ、カネミツ、ラオックスや日精機が上げた。半面、ピクセラ、ケミプロ化成、アートＳＨＤと日本ＫＦＣが下げた。

きょう新規上場した一蔵＜6186.T＞は、公開価格1210円に対して、寄り付きと同時に公開価格を26円（2.1%）上回る1236円で初値をつけ、前場は1190円で引けている。

日経ジャスダック平均株価は続落した。前引けは前日比11円18銭安の2572円81銭だった。クリスマス休暇で市場関係者が減少していることもあり、買い控えムードがあるものの、好材料の出た中小型株には個人の短期の値幅取りを目的とした買いが入り、相場を支えた。
ジャスダック市場の売買代金は概算で409億円、売買高は１億541万株。
個別銘柄ではＪＡＬＣＯ　ＨＤ、オプトエレ、ＦＶＣやフィスコが下げた。一方でシンバイオ製薬、ロジコム、トレイダーズやマクドナルド、アクモスは上昇した。

東証マザーズ指数も続落。前引けは前日比5.69ポイント（0.68％）安い828.06だった。　個別銘柄では、グリーンペプタイ、インフォテリ、マイネットやミクシィ、シグマクシスが下げた。半面、ソネットメディア、ソーシャルワイヤ、ブランジスタ、アークンやそーせいが上昇した。

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12月25日 相場概況（寄り付き後） 日経平均株価＝10時、小安い　円高や消費低迷が重荷 【寄り付き概況】　
25日寄り付きの日経平均株価は一進一退となり、前日終値（１万8789円）を挟んでの小幅な値動きで始まった。
前日までの４日続落で水準を切り下げたため、短期的な戻りを期待した買いが先行。ただ、戻り待ちの売りの圧力も強く、取引入り一巡後は小安い場面が目立ち始めた。
ＪＰＸ日経インデックス400と東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）は小安い。

寄り付き前発表の11月の実質消費支出は低迷した。
減少率は市場の想定より大きくなり、心理面での重荷となった。朝方には11月の全国消費者物価指数（ＣＰＩ）や11月の完全失業率、11月の有効求人倍率なども発表。「有効求人倍率を含め全般的に改善しており、（同日発表の経済指標が与えた）影響は限られる」との見方もあった。

【10時の概況】
日経平均株価は前日比21円16銭安の1万8768円53銭で推移。
外国為替市場で円相場が円高・ドル安に振れ、企業の輸出採算が悪化するとの連想につながった。個人消費の低迷を示す経済指標も投資家心理を冷やす要因になった。
ＪＰＸ日経インデックス400と東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）も小安い。

日経平均マイナス寄与度は4.24円の押し下げでソフトバンクがトップ。以下、ファナックが3.33円、ホンダが2.9円、信越化が2.79円と続いている。
プラス寄与度トップはファストリで、日経平均を8.63円押し上げている。次いでＫＤＤＩが7.06円、エーザイが5.69円と続く。

■日経平均株価　18,768.09（-21.60）
■日経平均先物　18,740（-70）
■TOPIX先物　1,515.00（-8.50）
■騰落　　上昇557/下落1,266
■日経JQ　2,575.33（-8.66）
■マザーズ指数　825.74（-8.01）

朝方発表の11月の家計調査によると、２人以上の世帯の実質消費支出は前年同月比で2.9％減だった。落ち込み幅は市場予想を上回り、総務省は消費支出の基調判断について「弱い動きがみられる」に下方修正。消費の勢いの鈍さを映し出し、心理面で重荷となっている。

東証１部の売買代金は概算で4955億円、売買高は６億2212万株だった。東証１部の値下がり銘柄数は1266と、全体の65％を占めた。値上がりは557、変わらずは111銘柄だった。業種別では33業種中8業種が値上がり。1位は水産・農林で、以下、小売、医薬品、保険と続く。値下がり上位には鉄鋼、銀行、電気・ガスが並んでいる。

輸出株のトヨタやマツダが下落。金融のみずほＦＧや野村が下げ、新日鉄住金や石油資源、ブリヂストンが売りに押されている。一方、セブン＆アイが上昇。ファストリやゆうちょ銀、武田が上げている。

東証２部株価指数は５営業日ぶりに反発している。ラオックスやアートＳＨＤが上げ、日本ＫＦＣが下げた

■日本水産<1332>
昨日ストップ高比例配分で引け、本日は買い気配スタート。寄り付いた後も上値を追う展開となっており、昨日に続き、ＳＭＢＣ日興証券とみずほ証券のレーティング引き上げの動きが好感されている。
みずほ証券では、鮭鱒相場の底入れを背景としたチリ鮭鱒養殖子会社の業績改善見通しと、米国など海外市場開拓を目指すＥＰＡ事業の中期ポテンシャルに注目して、２２日付でレーティングを「中立」から「買い」に、目標株価を３４０円から９１０円に引き上げ。

■シンバイオ製薬 <4582>
抗悪性腫瘍剤「トレアキシン」について、「初回治療の低悪性度非ホジキンリンパ腫及びマントル細胞リンパ腫」と「慢性リンパ性白血病」の効能追加のための承認申請を行ったと発表している。また、臨床使用量を考慮した小容量の25mg製剤の製造販売承認申請も行っている。

２２５先物はニューエッジ・楽天・日産・メリル・三菱が買い越し。
アムロ・ＵＢＳ・野村・ＧＭＯ・ＳＢＩ・ＧＳが売り越し。
ＴＯＰＩＸ先物はみずほ・バークレイズ・アムロ・メリルが買い越し。
野村・クレディ・三菱・ＪＰ・クレディ・モルスタが売り越し。

外資系等は味（１８０２）、ヤマ発（７２７２）、富士重工（７２７０）、ＪＲ東（９０２０）、ＪＲ西（９０２１）、ニトリ（９８４３）、ＪＲ東海（９０２２）、富士機械（６１３４）に注目。

テクニカル的には東鉄工（１８３５）、ヒューリック（３００３）、ＤＩ（４３１０）、生化学（４５４８）、日水薬（４５５０）、ＪＦＥ（５４１１）、キャノン（７７５１）、藤田観（９７２２）が動兆。

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＜兜町カタリスト＞
「アレコレ」

日経１面では「税収増頼み、歳出削減進まず」の見出し。
来年度の予算案９６．７兆円を受けてのコメントである。
中身を見ていくと「財政再建、欧米に後れ」との記事。
有識者の採点は５５点〜７０点となっている。
興味深いのは「歳出削減進まず」とはいうものの、補正予算や真水の予算を望むマスコミや市場関係者は多い。
この逆説的感覚はどうなのだろう。
終始一貫して「歳出削減」を唱えるのなら理解できるが、ある時は予算を求めあるときは批判する。
これでは永田町だって迷う。
本当に予算を削減した時に喝采ができるのならばそれはそれで理解もできる。
しかし揺れ動くマスコミのコメントに信頼性は薄いような気がする。
好感されるのは「ＴＰＰ、新規雇用８０万人」の発表。
ＧＤＰを実質的に１４兆円（２．６％）押し上げる効果があるという。
試算の仮定条件によって可変の数字なのだろうが、ＴＰＰは決して亡国への道程ではないだろう。

もう一つ明るかったのは「日本株投信にマネー回帰」の見出し。
２０１５年の資金流入額は１．６兆円で１５年ぶりの高水準となった。
海外投信は解約増加で１７ヶ月連続での資金流出。
人気はやはり「高配当」。
そして意外だったのは「運用期間が既に長い投信」への人気。
過去のパフォーマンス重視の姿勢は変わらないのだろうしたこ足でない分配金期待は依然残っている。
それでも、郵政民営化の背景にあった「国民金融資産の海外流出期待」は見事にはぐらかした格好。
悪くはない。

米労働省が発表した新規失業保険週間申請件数は、季節調整済みで前週比５０００件減の２６万７０００件。
予想の２７万件を下回った。
しかも１９７３年終盤以来の低水準。
節目とされる３０万件を下回るのはこれで４２週連続で１９７０年台初頭以来の長さ。
悪くはない。
一方で民間エコノミストが算出した中国の２０１６年のＧＤＰは６．４％に減速する見通し。
来年もこの鍔迫り合いが続くのだろう。
安倍首相は昨夜１８時４２分から４時間余り鉄鋼ビルに滞在。
同社専務と三井住友銀行の副頭取、そして夫人らが同席。
これで４時間というのは何だったのだろう。
「夫人ら」の「ら」が気にかかる。
因みに鉄鋼ビルの専務氏は鳩山一族系列で夏のゴルフ仲間でもあるが・・・。

電子端末では２０１５年のマーケットを振り返っている。
（１）東芝・旭化成・三井不動・・・ブランドへの信頼傾く
（２）シャープ・スカイマーク・・・経営危機、優勝劣敗は鮮明に
（３）１５年ぶり日経平均２万円回復
（４）中国経済や米利上げタイミングに右往左往
（５）高まる株主還元への機運・・・モノ言う投資家も再び注目
（６）郵政上場、２８年ぶり大型案件無事通過

以下は個人的今年の振り返り

（１）日経平均２万円が見れた。
（２）１億総活躍の世界への期待感
（３）羊辛抱だったが、さほど辛抱でもなかった。
（４）指数と個別株の争いが顕在化した
（特に１５７０日経レバの活躍）

スケジュールを見てみると・・・

２８日（月）鉱工業生産
２９日（火）ケースシラー住宅価格指数、ＣＢ消費者信頼感
３０日（水）大納会、米中古住宅仮契約
３１日（木）おおみそか、ＡＳＥＡＮ経済共同体発足、米シカゴ購買部協会景気指数
１日（金）元日、マイナンバー開始、証券税制統一、国連安保理非常任理事国就任、中国製造業ＰＭＩ

主要国上場企業の業績予想とＰＥＲを見てみると・・・。
日本（ＴＯＰＩＸ）ＥＰＳ１０．８％増、ＰＥＲ１４．３倍。
アメリカＥＰＳ８．２％増、ＰＥＲ１６．７倍。
英国ＥＰＳ４．１％増、ＰＥＲ１４．７倍。
ドイツＥＰＳ８．２％増、ＰＥＲ１０．６倍。
香港ＥＰＳ７．９％増、ＰＥＲ１４．０倍。
世界はＥＰＳ７．９％増、ＰＥＲ１５．２倍。
日本のＰＥＲでの割安感は否めない。
因みに世界平均のＰＥＲでいけば日経平均は１９１５２円。

ＧＳの見通しは２０１５年度１４．１％、２０１６年度１６．７％のＥＰＳ成長

前期末ＥＰＳ＝１２５０円
今期１４．１％増益＝１４２６円×１６倍＝２２８２０
来期１６．７％増益＝１６６４円×１６倍＝２６６２６

高値２４７２３円（上記の中間）。
安値１８０００円（２・５・８の法則から）。

日経平均株価の２５日移動平均からのかい離はマイナス３．４％。
騰落レシオは７８．８８％トソロソロの水準。
サイコロは３勝９敗で２５．０％。
松井証券信用評価損益率速報は売り方マイナス７．８５４％。
買い方マイナス１０．４４７％。
Ｑｕｉｃｋ調査の信用評価損率（１２／１８現在）はマイナス１０．２７％。
裁定買い残は６５９億円増の３兆２６６８億円。
「高水準続き警戒感」という声も聞かれるが所詮３兆円程度。
ピークの６兆円を知らない市場関係者が増えたのだろうか。
空売り比率は３５．３％。
日経ＶＩは２０．６８。
日経平均採用銘柄のＰＥＲは１５．４２倍でＥＰＳは１２１８円。
先週末終値（１８９８６．８０円）が課題。
１８８４５．５０円が週足陽線基準。
７５日移動平均線１８７７７円をキープできるかも課題。

◇━━━ カタリスト ━━━◇

ＰＣＩ（３９１８）・・・動兆

ＰＣＩホールディングスに注目する。
同社は自動車・家電などの組み込みソフトが主力でＩｏＴ関連。
Ｖ−Ｌｏｗマルチメディア放送向けと再生可能エネルギー向け管理システムに期待感。
リバウンド期待。

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12月25日 相場展望（寄り付き前）
【オープニングコメント】
２５日の東京株式市場は、欧米市場のクリスマスによる休場や週末を控え、様子見気分が広がる展開となりそう。
日経平均株価予想レンジは、１万８６００円−１万８９５０円

昨日は特に後場にかけて、個別に年間での損益通算を意識したような売りが散見された。
今日は、年内受け渡し最終日に当たることから、節税対策として評価損のある銘柄を処分し、実損を計上することで全体の納税額を圧縮する動きが継続する可能性もあり「上値は追いづらい」との声が聞かれた。
大きく下げる場面があれば押し目買いも入りやすいと考える。
消去法的に、値動きの軽い小型株に物色の矛先が向かうとみられる

主要外国証券経由の注文動向は、売り３５０万株、買い３１０万株で、差し引き４０万株の売り越し。売り越しは２営業日ぶり。金額も売り越し。
売りセクターに、金属、電機、薬品、ガラス、機械、精密、情報通信、商社など。
買いセクターに、サービス、ＲＥＩＴ、電機、自動車、輸送用機器、銀行、小売、陸運、鉱業など。

【予定】
25日（金）
【国内】
11月失業率・有効求人倍率(8:30)
11月家計調査(8:30)
11月消費者物価指数(8:30)
11月企業向けサービス価格指数(8:50)
11月住宅着工件数(14:00)
《決算発表》
Ｊフロント、高島屋、ダイユーエイト、ＫＴＫ、大光、ミタチ、ニイタカ、ＷＮＩウェザー、ライトオン、ナガイレーベ、ジンズメイト、象印、さが美、オークワ、ＵＣＳ、セキチュー、タキヒヨー
《株式分割》※権利取最終日
ハンズマン、エーワン精密、ヨシックス、ハイパー、ロゼッタ、ジグソー、マーケットエンタ、船総研ＨＤ、サカイ引越、ＩＢＪ、Ｔ＆ＫＴＯＫＡ、ＤＮＣ、ブイキューブ、ＡＬサービス、ＮＳＳＯＬ、リニカル、大阪工機
《新規上場》
一蔵

【海外】
クリスマスで主要市場は休場

※記載された予定は、予告なく変更される可能性があります

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【ＮＹ概況】
24日のＮＹダウ平均は４営業日ぶりに小反落し、前日比50ドル44セント安の１万7552ドル17セントで終えた。今週に入り上昇が続いていたため、反動の売りが出た。

ダウ平均は23日までの３日間で470ドル強上げており、上昇一服感から利益確定売りが出やすかった。原油先物相場が上昇したが、エクソンモービルやシェブロンの石油株にも売りが優勢だった。

24日はクリスマスの祝日の前日で午後１時までの短縮取引だった。クリスマス休暇を取得した市場参加者が目立ち、手掛かり材料も乏しい中で、利益確定の売りが広がり、小動きとなった。
朝方発表の週間の米新規失業保険申請件数は市場予想以上に減少したが、相場の反応は限られた。

セクター別では、運輸や医薬品・バイオテクノロジーが上昇する一方で耐久消費財・アパレルやエネルギーが下落した。
ナスダック総合株価指数は小幅に４日続伸し、前日比2.560ポイント高の5048.492で終えた。

ＮＹダウ工業株30種（ドル）
17,552.17 −50.44
S＆Ｐ500種
2,060.99 −3.30
ナスダック
5,048.492 ＋2.560

【シカゴ日経平均先物】
シカゴ日経平均先物は４営業日ぶりに反落した。３月物は前日比260円安の１万8800円で引けた。24日の大取終値を10円下回った。クリスマスの祝日を前に米株とともに利益確定の売りに押された。３月物の安値は１万8700円、高値は１万9080円だった。

シカゴ日経225先物3月限 (円建て)
18800 ( -10 )
シカゴ日経225先物3月限 (ドル建て)
18840 ( +30 )
(　)は大阪取引所終値比

12月24日　マーケットコメント

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■ 株ちゃんの明日読み　━━・‥…

本日の日本市場は特に小型株の弱さが目立った。
ゲームやIPO銘柄、直近で急伸したテーマ株など、個人投資家の注目度が高いと思われる銘柄に急落する銘柄が目立ち、指数ではマザーズの下げが突出している。
薄商いのなか、年内の損益通算に絡む売り、およびそのような動きを意識した仕掛け的な売りが下げを加速させたという感は強い。

明日は週末に加え25日の海外主要市場は休場で積極的な買いは入りづらく、足元の米国株高の動きについていけない動きを見て、警戒売りが強まる可能性もある。
ただし、今日までの４営業日続落で、日経平均株価が合計５６３円安と短期間に大幅下落となっていることへの反動から自律反発期待の買いが優勢となりそうだ。

受け渡しベースの年内最終売買日となる明日を前に、個人投資家の節税売りが出た可能性がある。明日は12月末が権利確定日の銘柄の権利付き最終日となっている。
予定では、きものの販売・レンタル事業、結婚式場の運営などを手掛ける一蔵<6186>が東証２部に新規上場する。
また、１１月の消費者物価指数・家計調査・完全失業率・有効求人倍率・新設住宅着工戸数・企業向けサービス価格指数、１０月の景気動向指数確報、１１月の外食売上高、気象庁の３カ月予報に注目。海外では、クリスマスの祝日で、欧米、香港、韓国、シンガポールなど主要都市の株式市場が休場となる。

【注目の個別開示銘柄】
■壱番屋 [7630]
16年5月期中間期、通期業績予想の修正を発表。通期は営業利益が従来予想比2.5％増の45億5000万円（前期実績45億9600万円）、純利益は同17.4％増の33億円（同27億2600万円）とした。人件費、製造原価でコスト増が見込まれるが、上半期の売り上げ増でカバーでき、収益が押し上げられる。24日終値は5550円（▲100）。

■ハイデイ日高[7611]
16年2月期第3四半期決算を発表。営業利益は前年同期比10.8％増の35億円、純利益は同16.8％増の21億円だった。季節メニューやアルコール類の売り上げが増えた。豚肉、小麦粉などの購入価格は上昇したが、光熱費の節約で販管費も抑制できた。通期計画に対する第3四半期時点の進捗率は営業利益が81％、純利益は84％だが、通期見通しは据え置く。
24日終値は3360円（▲95）。

■アスモ［2654］
25日付で貸借銘柄に選定されると発表。これまでは信用買いのみ可能な制度信用銘柄だったが、今後は信用売り（空売り）もできるようになる。同社は東証2部上場で、介護施設や病院向け給食を手がける。24日終値は74円（▲3）。

【引け後のリリース】
川崎重工が同社としては初めて米国に航空機部品の製造ライン
■２０１７年に製造を開始するボーイング７７７Ｘに対応

　川崎重工業＜７０１２＞（東１・売買単位１００株）は２４日付で、米国の現地法人Ｋａｗａｓａｋｉ　Ｍｏｔｏｒｓ　Ｍａｎｕｆａｃｔｕｒｉｎｇ　Ｃｏｒｐ．，　Ｕ．Ｓ．Ａ．のリンカーン工場（ネブラスカ州）に、ボーイング社の最新鋭民間旅客機ボーイング７７７Ｘ用貨物扉の組立ラインを新設すると発表した。米国での航空機用部品製造は同社として初めてという。２４日の株価終値は４５０円（２円高）だった。

　発表によると、２０１７年３月までにリンカーン工場にある既設建屋内の約２８００平方メートルのエリアを整備し、同年５月より組立作業を開始する。

　ボーイング７７７Ｘは、ベストセラー機として航空輸送市場をリードする大型双発旅客機ボーイング７７７シリーズの後継機で、２０１７年に製造を開始、初号機の引き渡しは２０２０年を予定している。

　同社は、ボーイング７７７Ｘの開発・製造において、前部胴体、中部胴体、主脚格納部、後部圧力隔壁および貨物扉を担当している。今回、リンカーン工場に自動打鋲機（オートリベッター）や自社製塗装ロボットを導入することにより、製造の自動化や高速化、および品質の安定化を推進し、貨物扉の効率的な組立作業を行う。

（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ−ＩＲ）

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12月24日 相場概況（大引け） 日経平均株価（大引け）＝４日続落、97円安。円高進行、買い続かず朝高後値を消す 過去のマーケット動画はこちら
【大引け概況】
24日の日経平均株価は４日続落した。終値は前営業日の22日比97円01銭安の１万8789円69銭だった。前日の欧米株市場が総じて買われたことや原油市況が目先下げ止まる動きをみせたことで、リスク選好ムードのなかでスタート。
外国為替市場で円相場が１ドル＝120円台半ばまで円高・ドル安に振れ、企業の輸出採算が悪化するとの懸念が浮上。相場の戻りの鈍さを嫌気した投資家の売りにも押された。
海外勢を中心として年末休暇を取る市場参加者が多く、買いが続きにくかったとの指摘もある。

年内商い大詰めで駆け込みの損益通算の売り切りも出たようだ。全般は大型株よりもむしろ中小型株の下げがきつくなった。また、手掛かり材料難のなかで、証券会社の投資判断に左右され明暗を分ける銘柄が目を引いた。

ＪＰＸ日経インデックス400は反落した。終値は前営業日比78.84ポイント安の１万3741.44だった。
東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）も反落し、9.98ポイント安の1523.62で終えた。

東証１部の売買代金は概算で１兆9362億円と、22日に続いて２兆円の大台を割り込んだ。売買高は19億8707万株。東証１部の値下がり銘柄数は全体の８割近い1523、値上がりは326、変わらずは86だった。

個別では、主力のトヨタが大引けにかけて下げ幅を拡大、東芝や野村、ファストリが売りに押された。証券会社が投資判断を引き下げた協和キリンが大幅安。大成建や大林組、鹿島など建設株も安い。小野薬品工業も下落した。ＮＴＴドコモ、ｅｎｉｓｈ、リニカルも大きく利食われた。
一方、日本水産、イマジカ・ロボット　ホールディングスがストップ高に買われ、商品相場の上昇を好感して三井物や三菱商などの商社株、新日鉄住金や住友鉱などの資源関連株が上昇した。預入限度額の引き上げが伝わったゆうちょ銀や業績が上振れるとの観測が伝わった花王も上げた。

東証２部株価指数は４日続落した。個別銘柄ではピクセラ、ウインテスト、キーウェア、ラオックス、朝日インテク、象印が下げた。一方、アートＳＨＤがストップ高。フォーシーズ、アイレップ、スリープロ、ヨネックスが上昇した。きょう東証２部に新規上場したケイアイ不は公募・売り出し価格（公開価格）を上回る初値を付けたが、終値は初値を下回った。

日経ジャスダック平均株価は４日続落した。終値は22日に比べ24円64銭安い2583円99銭だった。午後になって日経平均株価が下げに転じ、新興企業市場にも買い手控えムードが高まり、ジャスダック平均は下げ幅を広げた。
ジャスダック市場で時価総額が最大のマクドナルドが連日で大幅安となったことも運用リスクを避ける姿勢を強めた。
ジャスダック市場の売買代金は概算で736億円、売買高は１億7815万株だった。
個別銘柄ではプロパティＡ、アイフリーク、ＮａＩＴＯ、フェローテクやＤガレージ、アパマンショが下落した。半面、アイサンテクノがストップ高。クルーズやネクスＧ、フィスコ、トレイダーズＨＤは上昇した。

東証マザーズ指数は４日続落した。終値は22日に比べ25.75ポイント安い833.75だった。個別銘柄ではメディビ、ビジョン、ダブルスタンダード、そーせいやミクシィ、ＦＦＲＩが下落した。一方、アークン、マイネット、ＣＡＮＢＡＳ、シグマクシスがストップ高。サイバダインやインベスターズＣ、フルスピードが上昇した。

きょう東証マザーズに新規上場したＳワイヤーは公募・売り出し価格（公開価格）を57％上回る2511円で初値を付けた。寄り付き後には一時ストップ高を付ける場面もあった。大引けは2094円で、公開価格を31％上回った。
22日に東証マザーズに新規上場したソネットＭＮは、上場２日目に公開価格の2.4倍にあたる5500円で初値を付けた。寄り付き後は売りが広がり、ストップ安まで売られた。

【指標一覧】

終値
日経平均株価	18,789.69	-97.01
日経平均先物	18,810.00	-60.00
TOPIX	1,523.62	-9.98
TOPIX先物	1,523.50	-9.00
東証2部指数	4,589.78	-64.20
JASDAQ	2,583.99	-24.64
マザーズ	833.75	-25.75
出来高
東証1部	1987070	1936284
東証2部	191130	31608

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「びっくり」

以下は日経Ｑｕｉｃｋニュース社がまとめた２０１６年びっくり予想。
↓
【経済・マーケット】編

（１）郵政３社株、追加売却
（２）日銀総裁提案の追加緩和が日銀金融政策決定会合で否決
（３）トヨタ株１万円超え
（４）香港ドルの利用が細り消滅観測拡大
（５）シェール撤退相次ぎ原油がバレル７０ドル台に急反発
（６）アイフォン失速、アップル株が急落
（７）米経済低迷でゼロ金利に回帰

この他にはブラジルが五輪開催後にデフォルト、欧州の政治混乱で１ユーロ１００円、
財務省が日経平均連動型国債を検討など。】

【社会・政治・経済】編

（１）ホテル不足で東阪出張の宿泊禁止拡大
（２）企業からマイナンバー大量流出相次ぐ
（３）安部首相、消費増税を再延期
（４）中国の李克強首相が権力闘争で失脚
（５）英国でＥＵ離脱論が急拡大
（６）高橋巨人は４１年ぶり最下位
（７）ハロウィーンさらに過熱、バレンタインはレトロな風習に

この他には米大統領選トランプ氏勝利、松山英樹プロメジャー優勝、孫氏が米メジャー球団買収、
新国立建設暗礁に。

因みに昨年のものは全部ハズレ、一昨年のものは１年遅れで中国の二人っ子政策が実現したという。
今年はどれかがありそうな気がする。

ところで・・・。
気にかかるのは英国王立国際問題研究所。
別名は所在地から「チャタムハウス」。
世界に影響力がある１番目はブルッキングス研究所、２番目がチャタムハウス。
しかしこのランキングはペンシルバニア大学が発表したものなのでアメリカに傾斜的。
たぶん本当の１位はチャタムハウスだろう。
創設は１９２０年で外交問題評議会の姉妹機関とされている。
かつては、イギリス勢力圏の秘密結社と言われたこともある。
事実としては、ロックフェラー、ロスチャイルド、モルガン商会、カーネギーなどを結び付ける働きをしたという。
そのチャタムハウスが２０１４年１月に発表したのは「日本復活を本物に」の研究プロジェクト。
これがアベノミクスの背景だとしたら結構面白い。

（櫻井）。

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12月24日 相場概況（前引け） 日経平均株価（前引け）＝日経平均は小幅反発、中小型株も利食い優勢
【前引け概況】
24日午前の東京株式市場で日経平均株価は４営業日ぶりに小幅に反発した。午前の終値は22日の終値に比べて48円95銭高い１万8935円65銭を終えた。取引時間中としては18日以来、およそ１週間ぶりに１万9000円台を上回る場面があり、一時は１万9071円まで上昇した。

22〜23日の２日間に米株式相場でダウ工業株30種平均が約350ドル上昇したことで投資家心理が改善。運用リスクを取る動きが広がった。ただ、海外投資家を中心にクリスマス休暇を取る投資家も多く、積極的な売買は限定的。外国為替市場で円相場が22日夕時点より円高・ドル安となったことも輸出関連株などの重荷となり、買い一巡後は徐々に上げ幅を縮めた。
ＪＰＸ日経インデックス400と東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）は続伸した。

■日経平均株価　18,935.65（+48.95）
■日経平均先物　18,920（+50）
■東証1部出来高　10.23億株
■東証1部売買代金　0.97兆円
■TOPIX　1,534.83（+1.23）
■騰落　上昇693/下落1126
■日経JQ　2,600.59（-8.04）
■マザーズ指数　847.21（12.29）

前引けの東証１部の売買代金は概算で9726億円と低調、売買高は10億2374万株だった。東証１部の値下がり銘柄数は1126と、全体の６割近くを占めた。値上がりは693、変わらずは115銘柄だった。

個別では主力のトヨタが下げ、東芝も下落。野村やＪＴ、任天堂が売りに押された。大型買収を発表したリクルートも下げた。一方、ソニーが上昇。金融のみずほＦＧ、三菱ＵＦＪ、三井住友ＦＧが上げた。業績が上振れするとの観測が伝わった花王が堅調に推移した。

東証２部株価指数は４日続落。ラオックスと象印が下げ、アートＳＨＤとヨネックスが上げた。24日に上場したケイアイ不は公開価格を上回る初値をつけた。

日経ジャスダック平均株価は４日続落し、午前の終値は同８円４銭安の2600円59銭だった。

ジャスダック市場の売買代金は概算で425億円、売買高は１億323万株。主力銘柄で構成するＪＡＳＤＡＱ―ＴＯＰ20は４日続落した。ノジマやエンジャパン、アパマンショが下落した。半面、クルーズやハーモニック、アイサンテクが上昇した。

東証マザーズ指数は４日続落した。前引けは22日に比べ12.29ポイント安い847.21だった。ミクシィやそーせい、ジグソーが下落した。一方で、サイバダインや中村超鋼、Ａｉｍｉｎｇは上昇した。

きょう東証マザーズに新規上場したＳワイヤーは10時42分、公募・売り出し価格（公開価格）を57％上回る2511円で初値を付けた。寄り付き後には一時、値幅制限の上限を付ける場面もあった。前引けは公開価格を82％上回る2905円だった。

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12月24日 相場概況（寄り付き） 日経平均株価＝４営業日ぶり反発して始まる　１万9000円を回復 【寄り付き概況】　
24日の日経平均株価は４営業日ぶりに反発して始まった。
始値は22日の終値に比べて184円71銭高い１万9071円41銭。取引時間中に１万9000円台を回復するのは18日以来。22〜23日の２日間で、ダウ工業株30種平均が350ドル上昇したことで投資家心理が強きに傾いた。
シカゴ日経225先物清算値は大阪比190円高の19060円と節目の19000円を回復しており、日経平均はこれにさや寄せする格好からのスタートとなった。
　セクターでは鉱業、鉄鋼、水産農林、石油石炭、ガラス土石、卸売、電気機器、非鉄金属、機械、その他金融などが上昇。一方で、証券が小安く始まっている。規模別指数では大型、中型、小型株指数ともに2ケタの上昇。

■シグマクシス＜6088＞
カイ気配スタートとなっている。同社は２２日取引終了後に、ローソン＜2651.T＞とコンビニ事業に関するデジタル化およびシステム開発で合弁会社を来年１月に設立することを明らかにした

■倉元製作所 <5216> 　
　24日付の朝刊で「東証が信用規制を解除」と一部報じられたことが買い材料視された。

■ピクセラ <6731>
　22日に発表した「債務超過解消で猶予期間の指定解除」が買い材料。
　15年9月期に債務超過を解消したことに伴い、猶予期間入り銘柄から解除された。

■ケミプロ化成 <4960>
　24日付の朝刊で「東証が信用規制を解除」と一部報じられたことが買い材料視された。

２２５先物はニューエッジ・野村・三菱・メリル・大和・パリバが買い越し。
クレディ・みずほ・ＵＢＳ・アムロ・モルスタ・ドイツ・ＧＳが売り越し。
ＴＯＰＩＸ先物は野村・メリル・大和・ＧＳ・ＵＢＳが買い越し。
バークレイズ・モルスタ・パリバ・みずほ・三菱が売り越し。

外資系等はアステラス（４５０３）、第一三共（４５６８）、日水（１３３２）、ツルハ（３３９１）、ＴＯＴＯ（５３３２）、クミアイ（４９９６）、クスリのアオキ（３３９８）、積水化（４２０４）、ＴＣリース（８４３９）に注目。

テクニカル的にはマルハ（１３３３）、日新糖（２１１７）、ネクスト（２１２０）、ツクイ（２３９８）、積水化（４２０４）、扶桑化（４３６８）、ロート（４５２７）、ダイト（４５７７）、大正薬（４５８１）、ＯＬＣ（４６６１）、山特鋼（５４８１）、ベクトル（６０５８）、安川（６５０６）、シマノ（７３０９）、第一興商（７４５８）、島津（７７０１）、ロイヤル（８１７９）、北陸電（９５０５）、東宝（９６０２）、甜菜糖（２１０８）、Ｍ＆Ａ（２１２７）、キューピー（２８０９）、クオール（３０３４）、ウェルシア（３１４１）、テクマト（３７６２）、応化工（４１８６）、ＤＮＣ（４２４６）、マンダム（４９１７）、シーテクト（５９７０）、日機装（６３７６）、堀場（６８５６）、ＦＰＧ（７１４８）、小野建（７４１４）、アニコム（８７１５）、リロ（８８７６）、ＫＤＤＩ（９４３２）、ＣＥＣ（９６９２）、Ｔナカヤマ（９８３０）が動兆。

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12月24日 相場概況（寄り付き） 日経平均株価＝４営業日ぶり反発して始まる　１万9000円を回復 【寄り付き概況】　
24日の日経平均株価は４営業日ぶりに反発して始まった。
始値は22日の終値に比べて184円71銭高い１万9071円41銭。取引時間中に１万9000円台を回復するのは18日以来。22〜23日の２日間で、ダウ工業株30種平均が350ドル上昇したことで投資家心理が強きに傾いた。
シカゴ日経225先物清算値は大阪比190円高の19060円と節目の19000円を回復しており、日経平均はこれにさや寄せする格好からのスタートとなった。
　セクターでは鉱業、鉄鋼、水産農林、石油石炭、ガラス土石、卸売、電気機器、非鉄金属、機械、その他金融などが上昇。一方で、証券が小安く始まっている。規模別指数では大型、中型、小型株指数ともに2ケタの上昇。

■シグマクシス＜6088＞
カイ気配スタートとなっている。同社は２２日取引終了後に、ローソン＜2651.T＞とコンビニ事業に関するデジタル化およびシステム開発で合弁会社を来年１月に設立することを明らかにした

■倉元製作所 <5216> 　
　24日付の朝刊で「東証が信用規制を解除」と一部報じられたことが買い材料視された。

■ピクセラ <6731>
　22日に発表した「債務超過解消で猶予期間の指定解除」が買い材料。
　15年9月期に債務超過を解消したことに伴い、猶予期間入り銘柄から解除された。

■ケミプロ化成 <4960>
　24日付の朝刊で「東証が信用規制を解除」と一部報じられたことが買い材料視された。

２２５先物はニューエッジ・野村・三菱・メリル・大和・パリバが買い越し。
クレディ・みずほ・ＵＢＳ・アムロ・モルスタ・ドイツ・ＧＳが売り越し。
ＴＯＰＩＸ先物は野村・メリル・大和・ＧＳ・ＵＢＳが買い越し。
バークレイズ・モルスタ・パリバ・みずほ・三菱が売り越し。

外資系等はアステラス（４５０３）、第一三共（４５６８）、日水（１３３２）、ツルハ（３３９１）、ＴＯＴＯ（５３３２）、クミアイ（４９９６）、クスリのアオキ（３３９８）、積水化（４２０４）、ＴＣリース（８４３９）に注目。

テクニカル的にはマルハ（１３３３）、日新糖（２１１７）、ネクスト（２１２０）、ツクイ（２３９８）、積水化（４２０４）、扶桑化（４３６８）、ロート（４５２７）、ダイト（４５７７）、大正薬（４５８１）、ＯＬＣ（４６６１）、山特鋼（５４８１）、ベクトル（６０５８）、安川（６５０６）、シマノ（７３０９）、第一興商（７４５８）、島津（７７０１）、ロイヤル（８１７９）、北陸電（９５０５）、東宝（９６０２）、甜菜糖（２１０８）、Ｍ＆Ａ（２１２７）、キューピー（２８０９）、クオール（３０３４）、ウェルシア（３１４１）、テクマト（３７６２）、応化工（４１８６）、ＤＮＣ（４２４６）、マンダム（４９１７）、シーテクト（５９７０）、日機装（６３７６）、堀場（６８５６）、ＦＰＧ（７１４８）、小野建（７４１４）、アニコム（８７１５）、リロ（８８７６）、ＫＤＤＩ（９４３２）、ＣＥＣ（９６９２）、Ｔナカヤマ（９８３０）が動兆。

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＜兜町カタリスト＞
「やはりビートルズ」

米マクドナルドが日本マクドナルドとの資本関係を見直す方向が週初報じられた。
これを受けて日本のマックの株価は下落。
一方米国マックの株価は上昇した。
「米国流の効率重視経営で成長してきた巨大チェーンの世界的陰り」。
「特に日本事業の不振が目立つ」。
もともと凋落していた日本のマックの業績はフラインチャイズへの事業売却などで繕ってきた。
それももう無理になってきたからトップも交代したという声があった。
個別的にはたぶんそうなのだろう。
ここに異物混入などの事件が重なったという不幸な側面もあろう。
しかし視野を広げれば、効率を重視した経営モデルと過去の成功体験への過度の依存があったように思う。
個の時代に画一的サービスは敬遠されるというのが世の流れ。
価格の安いハンバーグだって、この流れには沿わざる得ない。
しかも、顧客までが機械のように番号札を持って待つ姿勢は、どう考えても顧客重視ではない。
ここが根本の問題であって、米国流の効率モデル敬遠→日本的サービスへの移行なのではなかろうか。
２０世紀のモデルは２１世紀には通じない。
国内のシャープでも東芝でもあるいはソニーでもパナソニックでも同じことが起きたような気がする。
そう考えた方が良いのだろうし、ひょっとすると四半期経営だっていつかは間違いになるのかも知れない。
２１世紀モデルがひょっとすると日本的なものの優位性があるとすると、これはむしろ望ましい。
「徹底的なサービス」とか「技術立国」、あるいは「顧客重視の経営」。
御題目でなく本物になったときに世界の中での日本の株価は位置を変えているに違いないと思う。
そもそも・・・。
発展途上国を軍事力で圧倒し、文化的にはコーラとハンバーガーで先進国文化を見せつけてきたアメリカ。
ピザやチキンを蔓延させてロックンロールで魅了したのは５０年〜６０年代のモデル。
これが永続してきた方はおかしい。
プレスリー人気はまだあるが、ビートルズの方が人を引き付けているような気がする。

国債の発行額が１６２．２兆円となり当初予算より７．８兆円減ったという。
２年連続の減少で６年ぶりの低水準になった。
背景は税収増。
消費増税もあろうが、所得税と法人税が伸びたことの方が大きいだろう。
こうなると基礎的財政収支の問題はどうなるのだろう。
社会保障費と国債返済で国家財政は悪化するという財務省的シナリオはどうも違ってきた。
政策を間違わずばら撒きを止めて規制緩和を行うことで財政は取り戻せそうな気配。
だからこそ欧米の景気不安があるとはいえ、外国人は日本の国債を買うのだろう。
ちなみに外国人の国債保有額は１００兆円を越えた。
前年同期比１６．５％増。
１０年国債で０．３％程度の日本国債を買うのだから相場観がないこと甚だしい。
これは何かかが間違っているのかも知れない。
しかし買っているというのが現実。
日銀が毎年８０兆円買っているから安心というのでは心もとないが・・・。
だから・・・
という訳ではなかろうが政府の２０１６年度の経済見通しは実質１．７％、名目３．１％成長。
意外と達成できそうな気がする。
名目３％が続くのであれば名目ＧＤＰ６００兆円も夢ではなくなってくる。

最近頻繁に危機管理監や国家安全保障局長と会っている安部首相。
火曜の夜は雷門の「鷹匠寿」で茂木自民党選対局長と３時間。
参院選候補者の話もあったのだろうがいかにも時間が長すぎる。
夏の選挙の相談だったと勘繰りたくもなる。
昨夜は赤坂の中華「Ｗａｋｉｙａ」で麻生財務相と甘利経済再生相と２時間半。
こちらは政策的期待が出来るのかも知れない。

日経平均株価の２５日移動平均は１９４８６円で３．０８％のマイナスかい離。
７５日線は１８７６８円で０．６３％のプラスかい離。
２０日線は１９５０６円で３．１８％のマイナスかい離。
１５日に捻れた一目均衡の雲の上限は１９６３２円で株価はまだ雲の中。
ここを抜ければ青空になる。
２２日に黒くねじれた勝手雲の上限は１９６３２円でまだ上。
そして１月４日にまたねじれそうな気配。
１２月ＳＱ値１８９４３円は何とかキープしてきたというところ。
しかし月足陽線基準２００１２円まではあと１０００円。
騰落レシオは８７．６９％。
サイコロは４勝８敗で３３．３％。
松井証券信用評価損益率速報で売り方はマイナス９．０６０％。
買い方はマイナス９．７４６％。
カラ売り比率は３６．８％。（火曜は４１．４％）。
日経ＶＩは２０．４８。
日経平均採用銘柄のＰＥＲは１５．４９倍でＥＰＳは１２１９円。
月曜はＰＥＲ１５．０２倍でＥＰＳ１２５９円だったからいきなり４０円の減少。
今年のピークは１２月８日の１２７０円。
東芝の５０００億円の赤字は大きかったということだろう。

市場では「サンタクロースラリー」の声。
↓
米「ストック・トレーダーズ・アルマナック」によると・・・
年間最後の５日間と年初の２日間の合計７日の期間騰落率の調査。
過去４５回のうち３４回がプラス。
０９年から６年で、２５日のクリスマスを含む週とその前後の３週間のダウ平均は５勝１敗。
この間の騰落が大きなマイナスとなったのは１９９９年と０７年。
それぞれＩＴバブル崩壊とリーマン・ショックの前年。
ダウ平均が７年連続、年間プラスで終えるには年内あと約２２０ドルの上昇が必要。
（昨年１２月末終値１７８２３ドル）。

◇━━━ カタリスト ━━━◇

Ｃｒｉミドル（３６９８）・・・動兆

Ｃｒｉミドルに注目する。
同社はゲームや遊技機向けミドルウェア大手。
スマホの拡大は追い風。
海外展開では中国での家庭用ゲームに期待感。
ウィズパートナーズの投資は医療関連への先行投資の面もあろうか。
リバウンド期待。

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12月24日 相場展望（寄り付き前）
【オープニングコメント】
24日の東京株式市場は堅調展開か。欧米株はそろって上昇。原油価格上昇を受けエネルギー・資源株が上昇をけん引した。米国株は前日も上昇しており、ダウ平均は3営業日連続で3桁の上げ幅を記録した。
日経平均株価予想レンジは18900円−19150円。
日経平均は1万9000円台を回復しそうだ。現地23日のシカゴ市場日経平均先物の清算値は、22日の大阪取引所終値比190円高の1万9060円。同清算値にサヤ寄せしてスタートとなりそう。

主要外国証券経由の注文動向は、売り９００万株、買い９２０万株で、差し引き２０万株の買い越し。買い越しは２営業日連続。金額も買い越し。
売りセクターに、通信、ゴム、自動車、情報通信、紙パ、石油、電機、空運、薬品、食品、自動車部品など。
買いセクターに、銀行、サービス、電機、小売、食品、陸運、自動車、精密など。

【予定】
24日（木）
【国内】
11月18・19日開催の日銀金融政策決定会合議事要旨
黒田日銀総裁が講演
《決算発表》
ハイデ日高、シーズメン、瑞光、オプトエレクト、パルコ、平和堂
《新規上場》
ケイアイスター不動産、ソーシャルＷ

【海外】
メキシコ11月貿易収支・失業率(23:00)

※記載された予定は、予告なく変更される可能性があります

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【ＮＹ概況】
23日のＮＹダウ平均は３日続伸した。終値は前日比185ドル34セント高の１万7602ドル61セントだった。３日間の上げ幅は合計で474ドルとなった。原油先物相場が戻り歩調を強めたことを好感。年末前の節税対策の売りに一巡感が出たことも株式需給の改善につながった。

ＮＹ原油先物市場となるＷＴＩの期近物が続伸し、１バレル37ドル台を回復した。エネルギー関連株は買われ、石油のシェブロン株の上昇率は最も大きくなった。
12月に入り、米株式相場は軟調な場面が目立っていた。年末を前に株式や投信を売却し、損を出して節税対策をする「タックスロス・セリング」の取引が相場を押し下げていたが「売り圧力がピークを超えたことで需給が改善した」という。
セクター別では全面高となり、特にエネルギーや素材の上昇が目立った。
ナスダック指数も３日続伸した。44.822ポイント高の5045.932となった。

ＮＹダウ工業株30種（ドル）
17,602.61 ＋185.34
S＆Ｐ500種
2,064.29
ナスダック
5,045.932 ＋44.822

【シカゴ日経平均先物】
シカゴ日経平均先物は３日続伸した。３月物は前日比150円高の１万9060円で終えた。期近物の終値としては４営業日ぶりに１万9000円台を回復し、大阪取引所の終値を190円上回った。原油先物相場の上昇を手掛かりに米株式相場が続伸し、日経平均先物も買われた。
ただし、年末やクリスマスの祝日を控えて市場参加者は少なく、取引は低調だった。この日の３月物の高値は１万9090円、安値は１万8820円。

シカゴ日経225先物3月限 (円建て)　　
19060 ( +190 )
シカゴ日経225先物3月限 (ドル建て)　
19125 ( +255 )
(　)は大阪取引所終値比

12月23日　マーケットコメント

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休日マーケット通信

■ 株ちゃんの明日読み　━━・‥…

米国株式市場は２４日に短縮取引となり、２５日はクリスマスの祝日で休場となる。
さて、２４日の東京株式市場は、クリスマス休暇入りしている海外投資家が多いこともあり、引き続き市場エネルギー不足の展開となりそうだ。目立った手掛かり材料もないことから、売買ともに手控えられ方向感に乏しい値動きとなる可能性もある。
２２日と同様、下値では押し目買いが入るものの、積極的に上値を買い上がることもないとみられる。なお、薄商いであるため、意外と値幅が大きくなる可能性はある。

市場関係者からは、「オイルマネーなどの海外ファンドや、国内機関投資家が主要な投資対象としている日経平均株価寄与度の高い値がさ株は、手控えムードが強く株価は軟調推移となっている。半面、個人投資家はＮＩＳＡ（少額投資非課税制度）の投資期限が迫るなかでの駆け込み買いや、１２月期決算企業の配当や株主優待狙いという投資行動が表面化している」との見方がある。

【注目の開示銘柄】
■サイボウズ[4776]
15年12月期業績予想の修正を発表。営業損益は従来予想が8億円の赤字だったが5億円の赤字に縮小。最終損益も8億円の赤字から4億円の赤字に改善する。クラウドサービスの売り上げが増加するうえ、オフィス移転費用の一部を固定資産に計上することで収支が改善する。配当予想も修正。期末一括配当で従来は1株あたり5円70銭としていたが、5円87銭に増額した。22日終値は311円（▲1）。

■リクルートHD [6098]
オランダの人材派遣大手「USGピープル」をTOB（株式公開買い付け）で完全子会社化すると発表。買収により欧州における人材派遣事業を強化する。USG社側もTOBに同意しており、取得総額は14億2000万ユーロ（約1885億円）の込み。
USG社の2014年12月期の連結売上高は23億5500万ユーロ（約3100億円）。22日終値は3620円（△5）。

■西松屋チェーン［7545］
12月次の売上高を発表。既存店ベースでは客数が前年同月比0.2％減と減ったものの、客単価が同4.3％増。この結果、売上高は4.0％増となった。冬物衣料や育児用品、衛生用品の売り上げが堅調だった。22日終値は1036円（△7）。

※記載された予定は、予告なく変更される可能性があります

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【ＮＹ概況】
22日のＮＹダウ工業平均は大幅に続伸した。前日比165ドル65セント高の１万7417ドル27セントで終えた。ＮＹ原油先物相場が上昇したことが投資家心理の改善につながった。前週末にかけて大きく下げていたため、値ごろ感からの買いも入った。
21日に約６年10カ月ぶりの安値を付けたＷＴＩ期近物が大幅続伸した。原油相場が底入れしたとの期待が株式市場で買い安心感につながった。世界経済の先行き不安の後退にもつながった。
７〜９月期の米実質国内総生産（ＧＤＰ）確定値は前期比年率2.0％増と小幅に下方修正された。ただ、市場予想の範囲内だったため、相場の反応は限られた。
セクター別では全面高となっており、特に食品・生活必需品小売や自動車・自動車部品の上昇が目立った。
ナスダック総合株価指数も続伸。同32.187ポイント（0.6％）高の5001.110だった。

ＮＹダウ工業株30種（ドル）
17,417.27 ＋165.65
S＆Ｐ500種
2,038.97
ナスダック
5,001.110 ＋32.187

【シカゴ日経平均先物】

シカゴ日経平均先物は小幅続伸した。３月物は前日比60円高の１万8910円と、この日のほぼ高値で引けた。22日の大取終値を40円上回った。朝安で始まった後、原油高を手がかりに投資家心理が上向き、米株とともに買われた。この日の３月物高値は１万8915円、安値は１万8680円。

シカゴ日経225先物3月限 (円建て)　
18910 ( +40 )
シカゴ日経225先物3月限 (ドル建て)　
18955 ( +85 )
(　)は大阪取引所終値比

12月22日　マーケットコメント

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12月22日 相場概況（大引け） 日経平均株価（大引け）＝２９円安、商い低調のなか小幅続落、祝日前の手仕舞い売り 過去のマーケット動画はこちら
【大引け概況】
22日の日経平均株価は小幅に３日続落し、前日比29円32銭安の１万8886円70銭で終えた。23日に祝日を控えて手じまい売りがやや優勢だった。
目新しい材料が乏しかったほか、クリスマス休暇入りする海外投資家が多く、売買は盛り上がりに欠いた。
日経平均は11円高からスタートしたが、寄り付き後は、前日比91円37銭安で下落する場面があったが、売りが一巡すると、前日終値を挟んだ狭いレンジでのもみ合いが続いた。売買も低調で、方向感に乏しい展開となった。
ＪＰＸ日経インデックス400は３日ぶりに反発した。

終値は前日比24.46ポイント高の１万3820.28だった。東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）も３日ぶりに反発し、2.32ポイント高の1533.60で終えた。
東証１部の売買代金は概算で１兆9347億円。７日以来、約２週間ぶりに２兆円を下回った。売買高は19億7459万株だった。東証１部の値下がり銘柄数は1004と全体の52％を占めた。値上がりは809、変わらずは120だった。
業種別では、パルプ・紙、卸売業、食料品が下落率上位だった。一方、空運業、陸運業、建設業が上昇率上位だった。

個別では、トヨタや日産自が上昇。三菱ＵＦＪやＫＤＤＩも上げた。キヤノンやＯＬＣも買われた。ＪＲ東日本やＪＲ西日本の上昇も目立った。日本ビューホテ、ウェルネットなども買われた。
一方、東芝は大きく売られて年初来安値を更新。前日後場に業績予想の修正を発表したキリンＨＤの下げが目立った。三井住友、ソニーソフトバンクグ、ファーストリテ、村田製などが軟調。直近で急伸していたさくらが利益確定売りに押され、ミツミとの経営統合を発表し

東証２部株価指数は３日続落した。２部指数は、前日比5.27ポイント安の4653.98となった。個別銘柄ではＳＦＪ、システムソフト、アピクヤマダ、ラオックスとＳＦＪが下げ、スガイ化学工業、アートＳＨＤ、朝日インテクと象印が上げた。

日経ジャスダック平均株価は３日続落し、前日比14円69銭安い2608円63銭とこの日の安値で終えた。祝日を前に持ち高を手仕舞い売りに押された。
米本社が株式売却の打診を始めたと伝わったマクドナルドや、金融と情報技術（ＩＴ）を融合したフィンテックなど個別に材料が出た銘柄を中心に、売買は盛り上がった。

ジャスダック市場の売買代金は概算で726億円、売買高は１億7939万株だった。個別銘柄ではＮＪＨＤ、ブロードメディア、マサル、マクドナルドやクルーズ、アパマンショが下落した。半面、フィスコがストップ高。エイシアンスター、イナリサーチ、メッセージ、ＦＶＣは上昇した。

東証マザーズ指数も３日続落し、前日比8.92ポイント安い859.50とこの日の安値で終えた。個別銘柄ではインベスターズＣが一時ストップ安。オウチーノ、ダブルスタンダード、マイネットやセレス、ミクシィが下げた。一方、アークンがストップ高。シグマクシス、イトクロ、そーせいやＦＦＲＩ、ジグソーの値上がりが目立った。

きょうジャスダックに新規上場したプロパティＡは13時46分、公募・売り出し価格（公開価格、1400円）の2.2倍にあたる3010円で初値を付けた。買い一巡後は伸び悩み、ストップ安の2310円で取引を終えた。

今日東証マザーズに新規上場したソネットＭＮは終日買い気配が続き、取引が成立しなかった。最終の気配値はきょうの気配値上限にあたり、公開価格2300円の2.3倍にあたる5290円だった

【指標一覧】

終値
日経平均株価	18,886.70	-29.32
日経平均先物	18,870.00	30.00
TOPIX	1,533.60	2.32
TOPIX先物	1,532.50	7.50
東証2部指数	4,653.98	-5.27
JASDAQ	2,608.63	-14.69
マザーズ	859.5	-8.92
出来高
東証1部	1974590	1934747
東証2部	154160	22702

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「クレヨンでも」

以下は今朝のストボのブログ。
↓
日経平均株価の昨日の前日比は２ケタに低下。
１２月４日から１８日までの１１営業日は前日３ケタが続いてました。
日中値幅は依然として３ケタですが、終値ベースではしばし静謐というところでしょうか。
日々激動の中にいると感覚が麻痺してしまって２００円高とか３００円安なんて大したことはないと感じがちなもの。
日経平均は１８０００円台ですから０．５％の値動きで１００円の値幅。
それくらいの動きはあっても不自然ではないでしょうし、驚いたり慌てたりする必要はないのでしょう。
日経平均７０００円の時の１００円は率にして１．４％ですから同じ１００円の値幅でも３倍近い開きがあるということ。
値幅だけで物事を考えると、毎日がびっくり相場になってしまう水準にいることは否定できません。
「きわめて」とか「大きく」なんて大袈裟なレトリックに騙されないことも大切でしょう。

日銀が来年も３兆円のＥＴＦを買うことになりました。
しかもこれと別途に来年からは従来の保有株売却が年３０００億円あるので、新たに３０００億円の購入枠を設定しました。
単純に差し引きすれば、３０００億円ー３０００億円＝ゼロ。
しかし３兆円のＥＴＦ購入枠は残っていますから３兆円の買い越しの筈。
しかもＥＴＦの時価総額というのは１５兆円程度しかありませんから結構なインパクトの継続であることは確かでしょう
この単純な計算すら出来ないのが株式市場。
あまり賢い場所ではありません。
あるいは原油安が新興国景気の不安を掻き立てシェールファンドなどの崩壊を招くのではないかという説。
確かに無格付けの債券を集めたファンドの苦戦は伝えられています。
しかし原油安の恩恵は消費者に及んでいて、全米自動車協会の数字では、米国のレギュラーガソリンがガロン２ドルを割り込んだことで米国のドライバーは一人当たり年間５５０ドルの恩恵を受けるという数字が出てきました。
さらに恩恵を受けるのは原油を輸入に頼らざるを得ない日本の経済。
それでも原油安→世界株安→日本株安のシナリオが容易に信じられていますからやはり株式市場は賢くない場所に思えてきます。

多くのことが多勢の解釈で彩られその大半はのちのち何もなかったの如くすり替えられ市場関係者はいつも正しかったかの様相を呈している株式市場。
むしろ多数派はいつも解釈を間違ってきたような気がします。
その意味では「通説と多数意見を疑うこと」は実は投資における重要なファクターでしょう。
「大袈裟な心配や大きな声の悲観・楽観論はしばしば間違っている」というセオリーにこそ真実があるような気がします。
「変なこと、怪しいこと、不思議に思うこと」をそのままにせず疑う姿勢が求められるが相場。
難しい言葉や横文字がちりばめられた相場解釈には何か別のことが隠れていると考えた方が良いのかもしれません。
クレヨンで説明できる投資シナリオが正しい、と言ったのはピーターリンチ氏。
誰もが納得できる簡単なシナリオこそ正しいという立場。
これは疑義の生じる多数派意見を超越した正論は難しくは語られないということの言い換えになるのでしょう。

「やさしく語って」というのが市場の願い。
キラリと輝くガウディ銘柄はきっとそんな論理の延長線上に存在しているような気がします。
こねくり回したシナリオよりは簡単なもの。
あるいは単純なもの。
賢くない株式市場は、難しい論理を語る場所ではなく誰でも理解できるやさしい論理が潜む場所。
これを隠すための鎧や化粧を脱いでしまえば結構単純でしかないような気がするのですが・・・。
（櫻井）。

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12月22日 相場概況（前引け） 日経平均株価（前引け）＝祝日前で売買代金低調、小幅続落
【前引け概況】
22日午前の日経平均株価は小幅に続落し、前日比23円21銭安の１万8892円81銭で前場を終えた。朝方は若干買いが先行して始まったが方向感に乏しく、その後は弱含みで推移した。
前日の米国株市場でＮＹダウが反発したものの、下げ止まらない原油市況の動向や、円高傾向で推移する為替の動向などを横目に上値は重い。クリスマス休暇で市場参加者が限定的なところに、明日23日の祝日を前に積極的な売買は見送られ、物色人気は盛り上がりを欠いている。
ただ、全般売り物も薄く下値に対しても底堅さをみせている。東証１部の前場の売買代金は１兆円を下回った。
ＪＰＸ日経インデックス400と東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）は小幅に反発した。

■日経平均株価　18,892.81（-23.21）
■日経平均先物　18,860（+20）
■東証1部出来高　9.56億株
■東証1部売買代金　0.93兆円
■TOPIX　1,533.15（+1.87）
■騰落　上昇862/下落918
■日経JQ　2,615.94（-7.38）
■マザーズ指数　867.95（-0.47）

前引けの東証１部の売買代金は概算で9336億円、売買高は９億5616万株だった。東証１部の値下がり銘柄数は全体の47％にあたる918、値上がりは862、変わらずは153だった。

個別ではミツミ電機が商いを伴い急伸、ネクストも値を飛ばした。トヨタ自動車や日産自が堅調、大成建設も物色人気に。ＪＡＬ、オリエンタルランドも上昇した。
半面、三井不など大手不動産株は総じて下げた。連騰していた、さくらインターネットが急反落、村田製作所、富士通が軟調。東芝は年初来安値を更新した。キリンホールディングスが大幅安、日本コンクリート工業、テルモなども安い。

東証２部株価指数は反発。2部指数は、前日比0.8ポイント高の4660.05となった。
個別銘柄ではアイレップ、日アビオ、コスモス電、象印、朝日インテクや日精機が上げ、半面、サイオス、トレックスセミ、カネミツ、ラオックス、日本ＫＦＣが下げた。

日経ジャスダック平均株価は３日続落した。前引けは前日に比べ７円38銭安い2615円94銭となった。主力銘柄は堅調だったものの、祝日を前に手仕舞い売りに押された。
ジャスダック市場の売買代金は概算で405億円、売買高は１億791万株。個別銘柄では米本社が株式売却の打診を始めたと伝わったマクドナルドやクルーズ、アパマンショ、アイフリーク、ＮＪＨＤ、トレイダーズＨＤの値下がりが目立った。一方、フィスコが一時ストップ高やメッセージ、ＦＶＣ、アクモス、シンワアートが上昇した。

東証マザーズ指数も小幅に３日続落。前引けは前日比0.47ポイント安い867.95だった。個別銘柄ではダブルスタンダード、インベスターズＣ、インフォテリ、ミクシィ、ビジョンが下げた。一方、マイネット、シグマクシスがストップ高。そーせい、セレス、ブランジスタ、ＡｐｐＢａｎｋが買われた。

きょう東証マザーズに新規上場したソネットＭＮとジャスダックに上場したプロパティＡは買い気配が続いている。前引け時点の気配値は、ソネットＭＮが公募・売り出し価格（公開価格、2300円）を1610円（70％）上回る3910円、プロパティＡは公開価格の1400円を980円（70％）上回る2380円だった。

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【セミナー動画】

セミナー動画を視聴する
１２月１１日に行われた野村ＩＲ資産運用フェアで行われたセミナーです。
２０１５年はどのように終わるか、２０１６年はどこを目指すのかを解説します。
(展示ホール撮影の為、音声が若干悪いです)

動画時間：[30分54秒]
日経平均株価　00分42秒〜
月のアノマリー　05分18秒〜
ＥＴＦ　10分52秒〜
ＪＰＸ４００　12分39秒〜
相場の主役交代　13分38秒〜
消費税について　15分29秒〜
インバウンド　16分44秒〜
個別銘柄群　18分00秒〜
株の思考法　27分00秒〜
相場テーマ　28分7秒〜

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12月22日 相場概況（寄り付き後） 日経平均株価＝10時、前日終値付近で推移　材料乏しく売買見送り 【寄り付き概況】　
22日の日経平均株価は小幅に反発して始まった。始値は前日比11円84銭高の１万8927円86銭。前週末に大幅下落した米株が21日には反発し、投資家心理が改善。運用リスクを取る動きが優勢となっている。
寄り付き直後には前日比27円高の１万8943円まで上昇する場面があったが、すぐに伸び悩んだ。海外投資家を中心に休暇を取る市場参加者が多く、積極的な売買が限られている。

　
【10時の概況】

■日経平均株価　18,902.77（-13.25）
■日経平均先物　18,870（+30）
■TOPIX先物　1,530.00（+5.00）
■騰落　上昇866/下落905
■日経JQ　2,619.53（-3.79）
■マザーズ指数　871.19（+2.77）

日経平均は前日比13円25銭安の1万8902円77銭で推移している。米国株の上昇を受けて反発でスタートしたものの、クリスマスを目前に積極的な売買は手控えられて失速。
日経平均は1万8900円レベルでのもみ合いとなっている。
一方、マザーズ指数は小幅ながらプラス圏で推移するなどやや小型株優勢の地合いに。
ＪＰＸ日経インデックス400と東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）も小動きとなっている。

相場全体に影響するような材料に乏しいほか、23日は祝日とあって積極的な売買は見送られている。「足元の日経平均が夏の急落以降のもみ合い相場におけるちょうど中間の価格帯にあることも、様子見姿勢につながっている」という。

10時現在の東証１部の売買代金は概算で5530億円、売買高は５億9566万株だった。東証１部の値下がり銘柄数は905、値上がりは866とほぼ拮抗した。業種別では３３業種中、１９業種前後が高く、値上がり上位に建設、空運、鉱業、陸運、サービス、医薬品など。半面、値下がりで目立つのは紙パルプ、食料品、電力ガス、海運、不動産、その他製品など

個別では、ソフトバンクとＮＴＴは売りが優勢になる場面が目立つ。ファストリは引き続き安い。三井不など不動産株の値下がりも目立つ。一方、トヨタは引き続き買われている。三菱UFJ、みずほが買われているほか、エーザイや武田も高い。ミネベアとの経営統合を発表したミツミは上げ幅を広げている。

政府は２０１６年度予算案の一般会計の総額を過去最大規模の９６兆７２００億円程度とする方針を固めたと各メディアが報じており、大成建設、大林組、鹿島など大手ゼネコンをはじめ、西松建設、前田建設工業など建設株に買いが集まり、業種別値上がり率でも上位に買われている。

東証２部株価指数は反発。ラオックスと朝日インテクは上げ、日本ＫＦＣとＳＦＪは下げた。

■マクドナルド<2702>
米マクドナルドが約5割を保有する同社株の売却に向け、大手商社や国内外の投資ファンドに打診を始めたことがわかったと一部メディアで報じられている。最大約33％分を売却する方針で、譲渡先は筆頭株主として経営の主導権を握る可能性があるという。売却額は1000億円規模の見通しとしている。

■トランスＧ 751 <2342>
グローバルヘルスケア企業1社との間で、この企業がGANPマウス技術により作製した特定抗体を用いた診断薬について、全世界における独占的製造・販売実施権の許諾に係るライセンス契約を締結したと発表している。

■インフォコム <4348>
IoT領域の事業創出に向けて、IoT向けのクラウドサービスを手掛ける米Afero社と事業提携すると発表したことで動意。同社はAfero社が開発したセキュリティの確保とネットワークへの接続性に優れたIoTサービス基盤を活用し、IoT領域の事業創出を推進する。

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＜兜町カタリスト＞
「もろもろ」

野村のレポートの結論。
（１）２０１６年末の日経平均は２２５００〜２３５００円を想定。
参院選前まで上昇、その後反落するも年末回復へ。
（２）相対的に外需製造業に期待。注目セクターは機械・鉄鋼、金融。
（３）変化する企業、変わるべき日本企業に注目。
（４）夏場以降の業績予想の下方修正は限定的。
（５）１６年度企業業績見通しは「増益」が基本。
（６）自動車生産は増加見通し。
（７）主役は外国人と自社株買いと年金・日銀
（８）キーワードはＲＯＥとスチュワードシップコード
（９）投資家とのコミュニケーションの改善余地は期待

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12月22日 相場展望（寄り付き前）
【オープニングコメント】
２２日の東京株式市場は、米株高の流れを受けて、買い先行のスタートとなろう。
日経平均予想レンジは、１万８８００円−１万９１００円
節目の19000円処での強弱感が対立することになりそうである。
手掛かり材料難のなか、個別株物色が中心となりそうだ。
海外投資家のクリスマス休暇入りが想定され、主力株には積極的な売買が期待しづらいことから、値動きの軽い小型株へ物色の矛先が向かうだろう。

ただ、海外投資家や国内機関投資家の売買が手控えられるなか、株価指数先物に仕掛け的な売買が入る可能性もあり、注意したい。

主要外国証券経由の注文動向は、売り１３３０万株、買い１４７０万株で、差し引き１４０万株の買い越し。買い越しは５営業日ぶり。金額も買い越し。
売りセクターに、電機、精密、サービス、自動車、情報通信、陸運、化学、商社など。
買いセクターに、サービス、化学、建設、小売、銀行、情報通信、その他金融、商社など。

【予定】
22日（火) 
【国内】 
2年国債入札 
《決算発表》 
ＮａＩＴＯ、ニトリＨＤ 
《新規上場》 
ＳＭＮ、プロパティＡ 

【海外】 
独1月Gfk消費者信頼感(16:00) 
トルコ中銀金融政策決定会合(政策金利発表、21:00) 
米7-9月期GDP確報値(22:30) 
米10月FHFA住宅価格指数(23:00) 
米11月中古住宅販売件数(23日0:00) 
《決算発表》 
ナイキ 
※記載された予定は、予告なく変更される可能性があります

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【ＮＹ概況】
21日のＮＹダウ平均は３営業日ぶりに反発した。終値は前週末比123ドル07セント高の１万7251ドル62セントだった。
前週末に約２カ月ぶりの安値を付けたとあって買い戻しや押し目を拾う動きなどから買いが先行。ただ、原油先物相場が安値を更新したためエネルギー株には売りが優勢で、相場の上値も限られた。

ダウ平均は下げに転じる場面もあった。ＮＹ原油先物相場は一時１バレル34ドルを下回り、約６年10カ月ぶりの安値を更新した。業績への悪影響が懸念される石油大手のシェブロンやエクソンモービルに売りが増え、ダウ平均を押し下げた。欧州株が取引終了にかけて下げたことも米株式の売りを誘った。
セクター別では半導体・半導体製造装置や食品・生活必需品小売が上昇する一方でメディアが軟調。
ナスダック指数は３日ぶりに反発し、前週末比45.841ポイント高の4968.923で終えた。

【ＮＹ概況】
ＮＹダウ工業株30種（ドル）
17,251.62 ＋123.07
S＆Ｐ500種
2,021.15
ナスダック
4,968.923　＋45.841

【シカゴ日経平均先物】
シカゴ日経平均先物は小反発した。３月物は前週末比70円高の１万8850円で取引を終え、21日の大阪取引所の終値を10円上回った。前週に下げ進んだ反動から米株が反発し、日経平均先物も買われた。
午前中の取引では原油相場が一時約６年10カ月ぶりの安値をつけ、米株とともに売られる場面もあった。３月物高値は１万8950円、安値は１万8615円だった。

シカゴ日経225先物3月限 (円建て)　　18850 ( +10 )
シカゴ日経225先物3月限 (ドル建て)　18900 ( +60 )
(　)は大阪取引所終値比

12月21日　マーケットコメント

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12月21日 相場概況（大引け） 日経平均株価（大引け）＝７０円安で続落。米株安を嫌気、午後は値ごろ感から下げ渋る展開に 過去のマーケット動画はこちら
【大引け概況】
21日の日経平均株価は続落した。終値は前週末比70円78銭安の１万8916円02銭だった。
前週末の米国株市場でＮＹダウが370ドル近い下げをみせたこともあって、朝方は主力株中心に売り圧力の強い地合いだった。
原油市況が下げ止まらずリスク回避ムードを誘発、外国為替市場で円高に振れたことも輸出株中心に嫌気された。
クリスマス休暇を前に海外勢の換金売りや短期筋の売りが出て、一時は下げ幅を300円超に広げた。ただ、下値では値ごろ感から買い戻しも入り、終盤には急速に下げ渋った。
前場に空売りを入れた短期筋の買い戻しの動きなども戻り足に反映され、引け際にプラス転換目前まで下げ幅を狭める場面があった。

ＪＰＸ日経インデックス400は続落。終値は低い１万3795.82だった。東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）は続落し、0.38％低い1531.28だった。

東証１部の売買代金は概算で２兆5382億円、売買高は23億5580万株。東証１部の値下がり銘柄数は全体の72％にあたる1400、値上がり銘柄数は438、変わらずは92だった。

個別では、東芝が商いを伴い値下がりトップに売られた。ファストリや東エレクなど値がさの一角が下落。トヨタやパナソニックなど主力の輸出株も軒並み下げた。キリンＨＤは持ち直して引けた。15年12月期の最終損益が初の赤字に転落する見通しだと発表。当初は嫌気した売りが先行したが、徐々に買いが優勢になり上げに転じた。ミネベアはミツミと17年４月をメドに経営統合する方針を固めたと伝わり、きょうの高値圏で取引を終えた。
また、中小型材料株人気が続き、さくらインターネットが４日連続ストップ高テクマトリックス、ペプチドリーム、サンセイランディックなどが大きく値を飛ばした。

東証２部株価指数は続落した。２部指数は、前週末比49.27ポイント安の4659.25となった。
個別銘柄では摂津製油、ランドコンピュータ、Ｆａｓｔｅｐ、ＯＡＴアグ朝日インテクや象印、アートＳＨＤが下落。が値下がり率上位に売られた。一方、キーウェア、ＳＦＪ、システムソフト、綿半ＨＤ、ベネ・ワンが買われた。

日経ジャスダック平均株価は続落した。終値は前週末比21円89銭安の2623円32銭だった。投資家心理の悪化は新興市場にも広がり、直近で上昇が目立っていた銘柄を中心に売られた。指数は11月20日以来、約１カ月ぶりの安値で終えた。また、新規株式公開（ＩＰＯ）が今週７社とピークを迎えており、個人投資家の換金売りも続いたようだ。 日経ジャスダック平均株価は続落した。終値は前週末比21円89銭安の2623円32銭だった。投資家心理の悪化は新興市場にも広がり、直近で上昇が目立っていた銘柄を中心に売られた。指数は11月20日以来、約１カ月ぶりの安値で終えた。また、新規株式公開（ＩＰＯ）が今週７社とピークを迎えており、個人投資家の換金売りも続いたようだ。
ジャスダック市場の売買代金は概算で534億円、売買高は１億2990万株だった。
個別銘柄ではＦＶＣ、ミズホメディー、インテリＷ、クルーズ、アイサンテクなどが下落した。一方、メッセージ、アイフリーク、アクモスがストップ高。ハンズマン、ＮＪＨＤ、エトレイダーズ、アパマンショなどが上昇した。

東証マザーズ指数も続落した。終値は前週末比7.45ポイント安い868.42をつけた。個別銘柄ではインベスターズＣラ、クーンやインフォテリ、モルフォなどが下落した。半面、リアルワールド、ＩＮＳＰＥＣがストップ高。ロックオン、そーせいやミクシィ、アイリッジなどが上昇した。

きょう東証マザーズに上場したビジョンとマイネット、18日に上場したアークンは午前に初値を付けた。ビジョンの終値は初値を下回ったが、マイネットとアークンは初値を上回って推移し、終値はストップ高となった。

【指標一覧】

終値
日経平均株価	18,916.02	-70.78
日経平均先物	18,840.00	-110.00
TOPIX	1,531.28	-5.82
TOPIX先物	1,525.00	-8.50
東証2部指数	4,659.25	-49.27
JASDAQ	2,623.32	-21.89
マザーズ	868.42	-7.45
出来高
東証1部	2355800	2538299
東証2部	150440	22943

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「見つけかた」

成長株の見つけ方という考え方。
見つけ方は以下の２つに分けられようか。

（１）積極的発掘法＝観察の継続。
誰でも可能な方法。
企業観察と政策観察、そして社会観察から構成される。
フツーのアプローチ方法。

（２）消極的発掘法＝スクリーニング
ひずみを発見しようというアプローチだが効率的市場仮説には反する。
もしも市場が効率的であるならひずみや見逃しはない筈だから。
しかし効率的市場仮説で学んだファンドマネージャーがこのアプローチをするからややこしい。

結局、相場観と銘柄発掘は少数派に勝ちが訪れることが多い。
株式市場はケインズの言うような美人投票の場であるにもかかわらず、である。
おそらく美人投票派は、付和雷同派だからだろう。
自分の銘柄間を持つと、少数派にならざるを得ない。
そして徒手空拳の戦いの後に多数派が訪れて株価が大化けする可能性大。
ここがタイミングの難しさにつながろう。
一方で銘柄が先かタイミングが先かの議論がある。
方向性・値幅・時間軸・タイミングの４つの項目で一番難しいのは間違いなくタイミングである。

日経ヴェリタスの「日銀、次の一手はいつ」。
ＪＰＸ日経４００構成銘柄で影響受けそうなもの。
買い入れによって株価が動きやすい銘柄。
日清食（２８９７）、アルフレッサ（２７８４）、メディパル（７４５９）
ヒューテック（３００３）、日テレ（９４０４）名鉄（９０４８）
過去の買い入れ分がなく、購入のみで売却がないとみられる銘柄
ネクソン（３６５９）、カルビー（２２２９）、大塚ＨＤ（４５７８）、
第一生命（８７５０）、クックパッド（２１９３）、グリー（３６３２）。
買い入れ上限が近かった大型ＲＥＩＴ。
日本ビルファンド（８９５１）、ジャパンリアルエステイト（８９５２）、
ジャパンエクセレント（８９８７）、日本リテールファンド（８９５３）、
福岡リート（８９６８）。

米国株の今後の動きを過去の経験則から探ると・・・。
第２次世界大戦後、１年間に２回以上利上げする「連続利上げ」局面は１０回。
金融政策の仕組みが現在に近い９４年以降の３回の利上げ局面平均すると、
利上げ４か月前から調整入りした株価は開始後２か月で底入れ。
利上げが始まって１年後には平均で１１．４％％上昇。

因みに・・・。
主要国上場企業の業績予想とＰＥＲを見てみると・・・。
日本（ＴＯＰＩＸ）ＥＰＳ１０．８％増、ＰＥＲ１４．３倍。
アメリカＥＰＳ８．２％増、ＰＥＲ１６．７倍。
英国ＥＰＳ４．１％増、ＰＥＲ１４．７倍。
ドイツＥＰＳ８．２％増、ＰＥＲ１０．６倍。
香港ＥＰＳ７．９％増、ＰＥＲ１４．０倍。
世界はＥＰＳ７．９％増、ＰＥＲ１５．２倍。
日本のＰＥＲでの割安感は否めない。
因みに世界平均のＰＥＲでいけば日経平均は１９１５２円。

「政策に売りなし」で行くならば以下の資料は役立ちそう。
↓
（内閣府）
第５期科学技術計画基本計画（答申案）
エネルギー・環境イノベーション戦略の策定について
規制改革会議について（健康医療ＷＧ資料、農業ＷＧ資料、地域活性化ＷＧ資料）
新宇宙基本計画
（首相官邸）
補正予算の概要（経済産業省関連）

振り返れば昨年の正月の予測。
↓
日経３日朝刊の恒例アンケート「経営者が占う２０１５年」。
滅多に当たらないことで有名でもある。
日経平均株価予想は最高値は２２０００円。
「晴れた日には３８９１５円が見える」というレポートを出している大和。
その社長としては当然の２２０００円なのだろう。
最安値は１６０００円。
数名が年前半にあるという見通し。
しかし大半の最高値は２１０００円となっている。
日経の見出しは「年後半２万円台」。
これがコンセンサスならばさらにポジなサプライズが欲しいところ。
個別ではトップがトヨタ、２位が信越、３位が日立。
面白くも何ともない。
少数意見はエムスリー、豊田織機、ヤマト、ユーグレナ、ＯＬＣ、
オリンパ、富士電機。
こちらの方が興味深いし、ユーグレナが異色な印象。
東レが５位に入ったのも興味深い。

そもそも・・・。
１２月は１７４５０円で終了し月足陰線。
（前月比基準１１月末１７５４０円、月足陽線基準１７５９０円）。
しかも２５日移動平均（１７５１５円）を下回った。
感覚的には前年末比１１５９円の上昇で３年連続上昇だったが、近視眼的には安値終わり。
良かったのか悪かったのが微妙ではあった。
大発会前場の全体相場は日経平均が一時２００円安。
昨年の１月の下落の記憶が残っているのだろうか。
もっとも後場は下落幅縮小。
クリスマスに黒くねじれた「勝手雲」は１月８日に白くねじれているのだが・・・。
そんななかで昨年来高値を更新してきたのがヒビノ（２４６９）。
東京五輪人気のさきがけだろうか。
あるいは、サイネックス（２３７６）、ＨＭＴ（６０９０）、コムチュア（３８４４）、ムゲンエス（３２９９）、明治電機（３３８８）、京写（６８３７）、インスペック（６６５６）、アウトソ（２４２７）、Ｂガレージ（３１８０）、カナモト（９６７８）、乃村（９７１６）などは逆行高。
大発会逆行高銘柄として記憶しておきたい。

大引け後は渋谷のマザーズ上場企業に取材。
明日は朝から東証アローズでストボの実況。
・・・・・・・・・・・・・
《兜町ポエム》

「おさるの株屋」

えっさえっさえっさほいサッサ
おさるの相場だほいさっさ
ドタバタ相場はまだ騒ぐ
アベノミクスをぶらさげて
それやっとこどっこいほいサッサ
ほーいほいほいほいサッサ

えっさえっさえっさほいサッサ
木の葉の株価でほいサッサ
材料アチコチごんぎつね
つんと澄まして湧いている
それやっとこどっこいほいサッサ
ほーいほいほいほいサッサ

えっさえっさえっさほいサッサ
元気な株屋だほいサッサ
滑っちゃいけないガラ相場
そらそら売り物つまづくな
それやっとこどっこいほいサッサ
ほーいほいほいほいサッサ

えっさえっさえっさほいサッサ
上って下ってほいサッサ
ちらちら明りはみえるけど
向こうの２万はまだ遠い
それやっとこどっこいほいサッサ
ほーいほいほいほいサッサ

（櫻井）

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12月21日 相場概況（前引け） 日経平均株価（前引け）＝大幅続落、９割の銘柄が値を下げる
【前引け概況】
21日午前の日経平均株価は大幅に続落した。午前の終値は前週末比322円48銭安の１万8664円32銭だった。
原油安を背景に前週末の欧米株が軒並み下げ、週明けの日本株にも嫌気した売りが広がった。円高・ドル安も重荷になり、電子部品など輸出株を中心に主力株がほぼ全面的に下げた。寄り付きからじり安となり、前引けにかけて下げ幅を一段と広げた。
市場参加者不足が指摘されるなか、クリスマス休暇を控え海外投資家が換金売りを進めているとの観測も出ている。東証１部の９割に相当する銘柄が安くなり、日経平均は300円を超える下げとなった。

ＪＰＸ日経インデックス400と東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）もそろって続落した。

前引けの東証１部の売買代金は概算で１兆960億円、売買高は11億439万株。東証１部の値下がり銘柄数は全体の約９割にあたる1727、値上がり銘柄数は149、変わらずは54だった。

■日経平均株価　18,664.32（-322.48）
■日経平均先物　18,650（-300）
■東証1部出来高　11.04億株
■東証1部売買代金　1.09兆円
■TOPIX　1,513.41（-23.69）
■騰落　　上昇149/下落1,727
■日経JQ　　2,621.56（-23.65）
■マザーズ指数　　859.23（-16.64）

個別では、値がさのファストリやファナックが大きく下げ、指数を押し下げた。足利ＨＤや九州ＦＧが年初来安値を付けた。主力のトヨタや三菱電、ソニー、東芝も大幅安。ＴＯＷＡ、日本アジア投資も急落した。一方、さくらインターネットが一時４連続ストップ高に買われる人気となったほか、ＪＦＥは続伸。ＮＴＴや安川電、シャープも上げた。ペプチドリームも値を飛ばした。

東証２部株価指数は続落した。２部指数は、前週末比67ポイント安の4641.52となった。個別銘柄ではＯＡＴアグ、摂津製油、日本ＫＦＣやランドコンピ、ベネ・ワンが下げた半面、キーウェア、Ｍｉｎｏｒｉ、サイオスやカワタが上昇した。

日経ジャスダック平均株価は続落した。前場終値は前週末比23円65銭安の2621円56銭だった。投資家心理の悪化は新興市場にも広がり、個人投資家の売りを誘った。マザーズ市場でとくに直近で上昇が目立っていたモルフォやインフォテリなどフィンテック関連が売られ、心理悪化に拍車をかけた。
ジャスダック市場の売買代金は概算で304億円、売買高は7914万株。個別銘柄ではプロパスト、ミズホメディー、インテリＷ、クルーズやＤガレージ、アイサンテクなどが下落した。一方、トレイダーズHDやアイフリーク、アパマンショ、アクモスなどが上昇した。

東証マザーズ指数も続落した。前引けは前週末比16.64ポイント安い859.23だった。個別銘柄ではインベスターズＣがストップ安。そーせいやアイリッジ、モルフォなどが下落した。半面、ＩＮＳＰＥＣがストップ高。ロックオン、カイオムやサイバダインなどが上昇した。

18日に東証マザーズに新規上場したアークンは上場２日目のきょう、公開価格の3.6倍にあたる4925円で初値を付けた。その後は制限値幅の上限（ストップ高水準）まで上げて、買い気配となっている。きょう東証マザーズに上場したビジョンとマイネットも初値を付けた。ビジョンの初値は公開価格を11％上回る2213円、マイネットは19％上回る2005円だった

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12月21日 相場概況（寄り付き後） 日経平均株価＝10時、下げ幅拡大　海外勢の換金売りで 【寄り付き概況】　
21日寄り付きの日経平均株価は続落して始まった。一時、前週末比230円超安い１万8700円台前半に下落した。
前週末の米国株市場では原油安などを背景にＮＹダウが360ドル強の下落をみせ、約２カ月ぶりの安値水準に売られており、これを受けて東京市場でもリスク回避の動きが強い。
電子部品や電子機器など、主力の輸出関連株が売られている。
原油価格の下落や米利上げ後の米株の上値の重さが意識され、大幅に下げた局面でも「主力株には買いが入りづらい」との声がある。ソニーやミツミ、パイオニアが３％を超える下げとなっている。
ＪＰＸ日経インデックス400と東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）はともに続落して始まった。

【10時の概況】
の日経平均株価は前週末比281円62銭安の1万8705円18銭で推移している。
一時は下げ幅が300円を超え、１万8600円台後半に下落した。
クリスマス休暇を前に、海外勢から換金売りが出やすいという。株価指数先物に売り圧力がかかり、現物株との裁定解消を通じて日経平均の下げに波及した。

ＪＰＸ日経インデックス400と東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）も下げ幅を広げた。

日経平均構成銘柄の値上がりは9銘柄にとどまり、214銘柄が下落。マイナス寄与度トップはファストリで、日経平均を32.17円押し下げ、ファナック が11.77円、ソフトバンクが8円押し下げと続く。
プラス寄与トップは凸版で、日経平均を1.45円押し上げ、安川電が0.59円、大成建が0.43円で続いている。

■日経平均株価　18,705.18（-281.62）
■日経平均先物　18,670（-280）
■TOPIX先物　　1,514.00（-19.50）
■騰落　上昇257/下落1,593
■日経JQ　2,630.36（-14.85）
■マザーズ指数　867.62（-8.25）

10時現在の東証１部の売買代金は概算で6621億円、売買高７億663万株。東証１部の値下がり銘柄数は全体の82％にあたる1593、値上がり銘柄数は257、変わらずは80。
業種別では33業種すべてが値下がり。下落率1位は保険で、以下、電気機器、不動産、倉庫・運輸、海運、機械と並ぶ。

個別では、トヨタの下げ幅が２％を超えた。三菱ＵＦＪや日本精工、スクリンも安い。日本オラクルが急落した。６〜11月期の経常利益が市場予想を下回ったことが売り材料。
一方、ポーラＨＤは16年12月期の営業利益が７期連続で最高を更新すると伝わり、逆行高となっている。大成建や凸版も堅調。

東証２部株価指数は続落している。朝日インテクや象印、アートＳＨＤが下落。綿半ＨＤやＭｉｎｏｒｉ、ＳＦＪは上げている。


■マイネット <3928> [東証Ｍ]
東証マザースに新規上場。初値は2005円で公開価格1680円を19.3％上回った。
同社はスマートフォン向けのゲームアプリを運営する。他社作品を買収などを通じて運営する「リビルド事業」で成長。

■ビジョン <9416> [東証Ｍ]
東証マザーズに新規上場。初値は2213円で公開価格2000円を10.7％上回った。
同社は海外旅行者を対象に無線通信のWiFiサービスを手がける。サービスに対応する国・地域は200を超え、世界のほぼ全域をカバーする。

■インスペック<6656>
ストップ高の６０９円まで買われている。この日朝方、がんなどの病理検査などに使用する高倍率・高解像度の顕微鏡画像をコンピューターに取り込み、デジタルデータ化して病理専門医による診断や、遠隔地での診断を可能とするバーチャルスライドシステムの販売を今月から開始すると発表した

■インフォテリア<3853>
波乱展開となっている。
東証が２１日売買分から、インフォテリア株の信用取引の委託保証金率を７０％以上（うち現金４０％以上）に引き上げると発表している　

２２５先物は、ＪＰ・クレディ・メリル・ドイツ・パリバ・アムロが買い越し。
野村・ニューエッジ・モルスタ・三菱・バークレイズが売り越し。
ＴＯＰＩＸ先物はメリル・パリバ・三菱・ドイツ・野村・アムロが買い越し。
バークレイズ・ニューエッジ・ＧＳ・ＪＰ・日興が売り越し。

外資系等は凸版（７９１１）、クスリのアオキ（３３９８）、そーせい（４５６５）、ライドオン（６０８２）に注目。

テクニカル的にはＪＡＣＲ（２１２４）、一パン（２２１５）、東海染（３５７７）、クミアイ（４９６６）、ワイエイシイ（６２９８）、電気興（６７０６）、河西工（７２５６）、萩原電（７４６７）、タカラス（７９８１）、４℃（８００８）、スターツ（８８５０）、鴻池運（９０２５）、ＴＫＣ（９７４６）、ベネッセ（９７８３）、イオンディ（９７８７）が動兆。

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＜兜町カタリスト＞
「ガウディ」

ＥＣＢで荒れ、ＦＯＭＣで荒れ、日銀金融政策決定会合で荒れ。
アレコレ解釈は施されるが結局はイベントドリブンに振り回されただけの感がないでもない。
ＥＣＢは既定路線継続だったが不満足の売り。
ＦＯＭＣは、瞬間米景気好調を好感したがなぜか原点に立ち戻っての「金利上昇懸念」台頭。
日銀金融政策決定会合は瞬間的な追加と補完の錯覚で湧いて沈んだ。
これは金融当局が悪いのではなかろう。
それを解釈する側＝市場の頭の悪さが表れたと考えた方が良いかも知れない。
事を日銀に限ってみれば期待のしすぎでの失望とでも言えようか。
市場はこれ以上の金融緩和など本当に望んでいるのかどうか不明ながら誰かが望んでいるという観測。
主役の回りでワイワイ騒いで、事が過ぎれば黙る輩はデモ隊の群衆のようなものだろう。
そもそも・・・。
来年もＥＴＦを３兆円買い、従来の日銀持ち株売却年間３０００億円の受け皿としての年間３０００億円の買い。
しかもこの３０００億円については「設備投資や賃上げに積極的企業のＥＴＦ」とまで言っている。
ターゲットをＪＰＸ日経４００の買いを拡大すると言っているのに他ならない。
そして差し引きすればＥＴＦ３兆円買いが残る。
この計算すら出来ないとすれば市場は相当愚か者の集団になってしまおう。
またＲＥＩＴについても９００億円買い継続とともに１銘柄の５％ルールを１０％に拡大した。
それでも不満ならばこの上市場は何が欲しいのだろうか。
なんでも欲しがれば良いというものでもない。
洋の東西を問わず市場と言うのは頭の悪い世界なのかも知れない。
原油が安くて日本株が売られるのは円高で日本株が売られるよりも奇妙に映る。

日経平均株価は週間で２４３円の下落。
ただし３週間ぶりの週足陽線。
月足陽線基準の２００１２円ははるか遠いが、ボラの高さに期待は捨てたくないところ。
先週火曜に下げたところは１８５６５円。
２５日移動平均からはマイナス５．３％のかい離。
日経平均のＰＥＲは１４．６７倍だった。
そして水曜に反転し木曜は窓を空け金曜は２万円にもう一歩まで近づいた（１８９８２円）。
あと少しで近づけるところで届かない訳はない。
ドラマの世界ではガウディだって最後に勝った。
とはいえ・・・。
金曜は一目均衡の雲の上限（１８９６１円）で踏みとどまった。
今日はまた７５日移動平均（１８７７１円）攻防戦。
２２日に勝手雲が黒くねじれているのはダマシであって欲しい。

ガウディ銘柄はいろいろある。
例えばインスペック（６６５６）。
細胞の病理診断などに使う顕微鏡画像処理システムの販売を開始。
撮影時間従来の半分に短縮。
画像処理高速化することで手術中に病変部以外の組織切除するリスク抑えられる。
弘前大発ベンチャー、医療用光学機器手掛けるクラーロ（青森県弘前市）と開発。
あるいは日経ヴェリタス発掘実力企業に載ったアイリッジ（３９１７）。
「オンライン・ツー・オフライン（Ｏ２Ｏ）」サービス展開。
長期で成長エンジンになりそうなのは金融とＩＴ（情報技術）融合した「フィンテック」分野。
銀行向け導入やスマホによる決済サービスに期待感。
１７日には暗号通貨技術テックビューロ（大阪市）と提携。
そして週末にＩＲを行ったリオン（６８２３）。
補聴器は国内トップシェア。
スーパーカミオカンデで水中生物粒子計数器が使われ宇宙ステーションには微粒子計が積まれいるという。
つまりノーベル賞関連で宇宙関連ということになる。

松井証券ＮＩＳＡ口座で買い付け金額の多い銘柄。
１位みずほ（８４１１）２位三井物産（８０３１）、３位三菱ＵＦＪ（８３０６）、４位イオン（８２６７）５位キャノン（７７５１）、６位ゆうちょ銀（７１８２）、７位日本郵政（６１７８）、８位日経レバ（１５７０）

◇━━━ カタリスト ━━━◇

ＦＦＲＩ（３６９２）・・・動兆

ＦＦＲＩに注目する。
同社は標的型攻撃のセキュリティ対策に特化。
車載、ｉＯＳの情報セキュリティ研究に期待感。
富士通子会社との業務提携を拡大。
「ＦＦＲ　ｙａｒａｉ」の月額課金型マネージドサービスの販売拡大方向。

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12月21日 相場展望（寄り付き前）
【オープニングコメント】
２１日の東京株式市場は続落後、下値模索の展開になりそう。シカゴ市場日経平均先物同清算値にサヤ寄せする動きが先行するとみられる。
日経平均株価予想レンジ：１万８６００円−１万９０００円
その後は先週末の大幅下落による反動も意識されるため、底堅い相場展開が見込まれる。

今週は、欧米など海外株式市場はクリスマス休暇で休場や取引時間短縮が実施され、市場参加者が減少し全体的に薄商いが想定されろ。
物色については個人主体の材料株や中小型株が中心になるだろう。また、IPOが本格化しているが、参加者が限られているため、初値後の急伸を狙った短期的な売買も多いだろう。

主要外国証券経由の注文動向は、売り１４１０万株、買い７１０万株で、差し引き７００万株の売り越し。売り越しは４営業日連続。金額は買い越し。
売りセクターに、機械、化学、サービス、小売、金属、食品、電機、不動産など。
買いセクターに、自動車、電機、石油、サービス、小売、食品、不動産、輸送用機器、ＲＥＩＴなど。

21日
主な経済指標・スケジュール
【国内】
10月全産業活動指数
11月コンビニエンスストア売上高
ＩＰＯ（新規上場）＝ビジョン<9416>、マイネット<3928>（マザーズ）

【海外】（時間は日本時間）
米11月シカゴ連銀全米活動指数

※記載された予定は、予告なく変更される可能性があります

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【ＮＹ概況】
米国株式相場は下落。ダウ平均は367.29ドル安の17128.55、ナスダックは79.47ポイント安の4923.08で取引を終了した。原油価格が続落となったことが嫌気され、引けにかけて下げ幅を拡大する展開となった。セクター別でも全面安となっており、特に銀行や各種金融の下落が目立った。

シカゴ日経225先物3月限 (円建て)　　
18780 ( -170 )
シカゴ日経225先物3月限 (ドル建て)　
18835 ( -115 )
(　)は大阪取引所終値比

12月20日　マーケットコメント

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【休日TIMES】


■ 株ちゃんの明日読み　━━・‥…

今週は大荒れの展開となった。FOMC前は、原油安と円高進行でリスクオフの様相が強まり、日経平均は1万8500円台まで下げる場面があった。
注目のFOMC発表を受けた米国株が上昇したことから、日本株も連れ高の動きとなった。
日銀会合において、量的緩和に対する補完措置が発表されたが、これを受けて日経平均が乱高下。一時500円超の上昇で2万円に迫ったが、一転急落の動きで終値では1万9000円を割り込んだ。日経平均は週間では約243円の下落、ただし、週初が大幅安で始まったことから、週足では3週ぶりに陽線を形成した。

来週の東京株式市場は、23日天皇誕生日の休場があり立ち合いは4日で、欧米など海外株式市場はクリスマス休暇で休場や取引時間短縮が実施され、市場参加者が減少し全体的に薄商いが想定され方向感に乏しい展開を予想する。

また、日銀会合を受けた日経平均が大荒れの動きとなり急落したことなどから、ボラティリティは大きくなりやすく、下落基調が続くNY原油先物の動向も波乱要因だろう。
利上げを実施した米国では、7-9月期GDP確報値や11月耐久財受注など、注目の経済指標が多く、指標結果に対する米国株及び為替の反応が大きく注目される
現在、米株式市場に最も影響を与えているのは、原油価格であり、外国為替市場のドル相場と合わせてその動向が注目される。来週の日経平均株価の想定レンジは1万8500〜1万9500円とする。

物色については個人主体の材料株や中小型株が中心になるだろう。また、IPOが本格化しているが、参加者が限られているため、初値後の急伸を狙った短期的な売買も多いだろう。日替わり的に資金が循環しやすく、マネーゲーム的に動きやすい。そのほか、NISA（少額投資非課税制度）枠を使い切る動きなども意識される。

【個別開示銘柄】
■スター・マイカ [3230]
前15年11月期着地見通しを上方修正。中古マンション事業でリノベーションマンションの販売が好調だったことなどが寄与し、経常利益予想を従来の16億1500万円から17億9700万円に引き上げた。18日終値は1389円（△14）。

■エイチ・アイ・エス [9603]
発行済み株式総数の3.08％に当たる200万株、100億円を上限に自己株式を取得すると発表した。取得期間は12月21日から16年4月28日まで。18日終値は3730円（▲55）。

■綿半ＨＤ [3199]
東証2部上場で、ホームセンターを展開する。東証から25日付で1部指定を承認されたと発表した。同社は昨年12月に新規上場。わずか1年での1部指定となる。18
日終値は1318円（▲61）。

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【ＮＹ概況】
18日のＮＹダウ工業株30種平均は大幅続落し、前日比367ドル29セント安の１万7128ドル55セントで終えた。10月14日以来、約２カ月ぶりの安値。アジアや欧州の株式相場が大きく下げたほか、原油先物相場の下げが続いて投資家心理が悪化。運用リスクを避ける動きにつながり、この日の安値圏で引けた。
ダウ平均の下げ幅は、９月１日（469ドル）以来３カ月半ぶりの大きさとなった。

原油先物相場は先安観が根強い。石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）が18日まとめた石油市場の長期見通しの要旨では、ＯＰＥＣ産原油の生産が2040年までに大幅に増加すると予測している。
市場では米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）を終え年内に大きなイベントはなくなり、手じまい売りが出やすかった。先物やオプションの取引期限満了日が重なって商いが膨らみ、値動きが大きくなった面もあった。
セクター別でも全面安となっており、特に銀行や各種金融の下落が目立った。
ナスダック総合株価指数も大幅に続落し、前日比79.471ポイント安の4923.082で終えた。10月22日以来ほぼ２カ月ぶりの安値水準。

ＮＹダウ工業株30種（ドル）
17,128.55 −367.29
S＆Ｐ500種
2,005.55
ナスダック
4,923.082 −79.471

シカゴ日経平均先物は大きく続落した。３月物は前日比450円安の１万8780円で取引を終え、18日の大阪取引所の終値を170円下回った。原油相場の下げを嫌気し米株とともに売られた。欧州とアジアの株安も弱材料。３月物の安値は１万8750円だった。

シカゴ日経225先物3月限 (円建て)　　
18780 ( -170 )
シカゴ日経225先物3月限 (ドル建て)　
18835 ( -115 )
(　)は大阪取引所終値比

12月18日　マーケットコメント

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12月18日 相場概況（大引け） 日経平均株価（大引け）＝大幅反落　１万9000円割れ、日銀決定会合後に乱高下 過去のマーケット動画はこちら
【大引け概況】
18日の日経平均株価は３日ぶりに反落し、前日比366円76銭安の１万8986円80銭で終えた。
原油安と米国株安を受け軟調展開ながらも、前場は底堅い動きをみせていたが、後場は日銀の金融政策決定会合の結果発表を境に地合いが一変、乱高下となった。

日銀の金融政策決定会合では、ＥＴＦの買い入れ額を、これまでメドとしていた年間3兆円に加え3000億円の買い入れ枠を設定、これを一度は好感するかたちで日経平均は一時500円を超える上げをみせ、2万円大台も視野にとらえた。
しかし、措置の分析が進むにつれて失速。日銀がかつて買い入れた株式の売却に伴う市場への悪影響を吸収する目的と認識が浸透すると、需給面では中立要因との見方が急速に広がった。
日経平均は結局、急反落となり、1万9000円台を割り込んで着地した。心理的な節目の１万9000円を割り込むのは３日ぶり。

ＪＰＸ日経インデックス400も３日ぶり反落し、前日比264.11ポイント安の１万3833.27で終えた。
東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）も３日ぶりに反落し、終値は27.61ポイント安の1537.10だった。

東証１部の売買代金は概算で３兆5971億円と、８月26日以来、約４カ月ぶりの大商いだった。売買高は29億8751万株。東証１部の値下がり銘柄数は全体の８割を超える1578。値上がりは279、変わらずは72銘柄だった。

個別では主力のトヨタ、ファーストリテイリング、村田製作所が下落。石油資源や住友鉱など資源関連に値下がりが目立った。スイス企業の買収を発表したＴＤＫや、介護大手を買収すると伝わった損保ＪＰＮＫも売りに押された。三井住友フィナンシャルグループなど銀行も売られた。一方、業界再編への思惑からニチイ学館やツクイが上昇。増益決算を発表したクミアイ化の値上がりが目立った。さくらインターネットがストップ高、アイスタイル、ＪＡＣＲ、日機装も上昇した。

きょう新規上場したフリューは低迷。公開価格を小幅に上回る初値を付けたが、次第に売りに押された。

東証２部株価指数は３日ぶりに反落した。２部指数は、前日比1.90ポイント安の4708.52となった。
個別銘柄ではラオックスとコメ兵、ＲＶＨ、ランドコンピュータ、オリチエン工業が下げた。一方、摂津製油がストップ高。フライトは一時ストップ高と値を飛ばし、ピエトロ、ＳＦＪ、朝日インテク、日精機が上げた。

日経ジャスダック平均株価は３日ぶりに反落した。終値は前日比11円13銭安い2645円21銭だった。13時前に日銀が発表した金融緩和策について見方が分かれ、荒い値動きになった。発表直後に上昇していた日経平均株価が一転して下落すると、投資家心理が冷え込み、新興企業株も売り優勢となった。
ジャスダック市場の売買代金は概算で620億円、売買高は１億4351万株だった。個別銘柄ではトレイダーズＨＤ、ＦＶＣ、アイサンテクノ、クルーズやノジマ、マクドナルドが下落した。半面、メッセージがストップ高。博展は一時ストップ高と値を飛ばし、シダー、Ｄガレージや田中化研、アパマンショは上昇した。

東証マザーズ指数も３日ぶりに反落した。終値は前日比17.32ポイント安い875.87だった。個別銘柄ではミクシィやサイバダイン、ＦＦＲＩ、ブランジスタ、ラクス、あんしん保証が下落した。一方、ラクーン、ビリングシス、リアルワールド、アイリッジがストップ高。メタップス、ＵＢＩＣ、セレス、そーせいは上昇した。

きょう東証マザーズに新規上場したアークンは、終日買い気配のまま取引が成立しなかった。大引けの気配値は公募・売り出し価格（公開価格）の2.3倍にあたる3130円だった。きのうジャスダックに上場したミズホメディは２日目で公開価格の2.6倍にあたる2822円で初値を付け、終値は2.3倍の2480円だった。名古屋証券取引所のセントレックス市場にきょう上場したアートＧは公開価格を46％上回って初値を付け、終値は25％上回る526円だった。

【指標一覧】

終値
日経平均株価	18,986.80	-366.76
日経平均先物	18,950.00	-390.00
TOPIX	1,537.10	-27.61
TOPIX先物	1,533.50	-29.00
東証2部指数	4,708.52	-1.90
JASDAQ	2,645.21	-11.13
マザーズ	875.87	-17.32
出来高
東証1部	2987510	3597164
東証2部	161670	29395

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「丙申」

後場寄り段階で日銀金融政策決定会合の結論は出ず。
しかし前場マイナスだった日経平均は後場プラス展開。
１２時５０分過ぎに現状維持が発表されると日経平均は４００円以上上昇。
一時１９８００円台をつけた。
「異次元緩和の保管措置」「ＥＴＦ買い入れ枠拡大」などの見出しだけでも買い物となった。

志の輔落語の面白さの一つはストーリーの反復のような気がする。
最初のシーンでのストーリーの立場が逆転する「みどりの窓口」。
最初のシーンでのストーリーが通用しない「質屋暦」。
最初のシーンで話の進行がわかるのだが、その逆転の面白さ。
これは株式市場にも通用しよう。
一度見た光景が次も一緒になる訳はなく、想像以上の展開になることは多い。
あるいは、次の展開では逆になるオチがある場合もある。
同じストーリーを二度話して通用するほど株の世界もやさしくはない。
だから同じ進行の立場を変えたり、行方が変わったりする。
その意味ではストーリーのリフレインやリピート、転換の行方を日々模索することが必要になる。

大和のレポートは「干支と相場」。
↓
申年の株価はかつて右肩上がり。
近年は年央にトレンドが転換するケースが多い。
歴史的には、満州国建国、ブレトンウッズ会議、日本の国連加盟、
ＮＡＦＴＡ・ＥＵの発足と、国際政治の転換点が多い。

2004年（平成16年）
＜内閣＞首相：小泉純一郎
＜市場＞外国人買い、出来高共に過去最高（当時）
　　　　　　米中金融引き締めと景気不透明感で保合い
＜記事＞カネボウ、ダイエー産業再生機構活用
　　　　　　ダイムラークライスラー、三菱自支援停止
　　　　　　UFJ銀、三菱東京FGと統合へ。西武鉄道株、上場廃止
　　　　　　プロ野球新球団は楽天に決定
　　　　　　自衛隊が多国籍軍参加、イラク派遣

1992年（平成4年）
＜内閣＞首相：宮澤喜一
＜市場＞株式市場に公的資金本格出動
＜記事＞米・カナダ・メキシコが北米自由貿易
　　　　　　協定(NAFTA)合意
　　　　　　マーストリヒト条約調印、EU発足へ
　　　　　　ASEAN自由貿易地域（AFTA）締結
　　　　　　金融規制バーゼル１導入
　　　　　　クリントン氏、米大統領に当選

1980年（昭和55年）
＜内閣＞首相：大平正芳、鈴木善幸
＜市場＞オイルマネーなど外国人主導で堅調
＜記事＞物価沈静化、金融緩和へ
　　　　　　初の衆参同日選挙、自民党圧勝
　　　　　　モスクワオリンピック開催
　　　　　　イラン・イラク戦争
　　　　　　米大統領選、レーガン氏が圧勝

1968年（昭和43年）
＜内閣＞首相：佐藤栄作
＜市場＞いざなぎ景気で活況
＜記事＞3億円事件
　　　　　　十勝沖地震
　　　　　　キング牧師暗殺
　　　　　　ニクソン氏、米大統領に当選
1
1956年（昭和31年）
＜市場＞マネービル、技術革新で神武景気到来
＜記事＞フルシチョフがスターリン批判
　　　　　　日ソ国交回復、共同宣言及び議定書調印
　　　　　　「もはや戦後ではない」
　　　　　　日本が国連に加盟

1944年（昭和19年）
＜内閣＞首相：東條英機、小磯國昭
＜市場＞空襲による立会い休止頻発
＜記事＞連合軍、ノルマンディー上陸。ブレストンウッズ会議

1932年（昭和7年）
＜内閣＞首相：犬養毅、高橋是清、斎藤実
＜市場＞戦時工業株人気
＜記事＞上海事変。満州国建国。5・15事件
　　　　　　 F.ルーズベルト氏、米大統領に当選
1920年（大正9年）
米、禁酒法施行。国際連盟発足。
株式、米、綿糸、生糸各市場、未曾有の大暴落

1908年（明治41年）
米国恐慌の余波で東京株式市場が大暴落。日本で初の経済恐慌


十干で見ると、丙（ひのえ、西暦末尾が６の年）の景気は良いことが多い。
これを受けて、その前年の株価は戦後全勝だが、翌年の西暦末尾が７の年のパフォーマンスは悪いことが多い。
西暦末尾が７の年の株価は１勝５敗と分が悪く、上昇した１回もブラックマンデーの１９８７年。
西暦末尾が６の年の株価は、前半は堅調な傾向。

近年の日経平均は西暦末尾が０の年頃から大きく下落する。
現在は西暦末尾が２の年頃のボトムと、７の年頃の調整の間。
過去にも末尾６の年か７の年のどちらかに天井を打つことが多い。

丙の年は、「もはや戦後ではない」、「人口一億人突破」、「ＶＨＳビデオ１号機発売」、
「男女雇用機会均等法施行」など勇気が出る話が多かった。
近年は、「消費増税閣議決定で株価天井」や、「ライブドアショック」、
「日銀の量的金融緩和解除」などで株価が天井を形成した。

そのほかにも見てみると・・・。
「西暦末尾に６、７、８のつく年は、５のつく年に比べてパフォーマンスが悪化する」というのもある。

《2016年の水星の逆行情報》
2016年01月05日〜2016年01月26日
2016年04月29日〜2016年05月22日
2016年08月30日〜2016年09月22日
2016年12月19日〜2017年01月07日

以下は「２０１６年非相場スケジュール」。
２０１６年
１月１５日：ユニバーサル・スタジオの「クールジャパン開催」（〜６月２６日）
１月２８日日銀金融政策決定会合が年８回に。
２月７日ＮＦＬスーパーボール
　　　　中国春節（〜１３日）
２月ＪＡＸＡがロケットＨ−２Ａを打ち上げ
３月１日米スーパーチューズデー
３月１１日東日本大震災から５年
３月２６日北海道新幹線一部開業
３月大名古屋ビル全面オープン
　　ＪＲ新宿ミライナタワー完成
　　寝台特急カシオペア廃止
　　４月１日地球温暖化課税増税
　　女性活躍推進法が施工
４月１５日東京ディズニーシー「ザ・イヤー・オブ・ウィッシュ」がスタート。
４月２７日ルノワール展（〜８月２２日）
４月２８日京都鉄道博物館開業
４月福岡三越に空港型免税店開業
　　神戸に人工サーフィン施設「コウベレイーズ」開業
５月三菱地所が大手町温泉を開放
６月６日イスラムラマダン入り（〜７月７日）
７月４日アメリカ独立宣言から２４０年
７月大手町に「星のや東京」が開業。
８月１１日初の祝日「国民の日」
９月７日リオ五輪（〜１８日）
１０月１日〜７日国慶節
１０月１９日文部科学省が「スポーツ・文化・ワールドフォーラム」開催。
１１月７日豊洲新市場会場
１１月８日米大統領選挙
１１月インドネシアで世界最大の地熱発電所稼働

（櫻井）

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12月18日 相場概況（前引け） 日経平均株価（前引け）＝米株安受け反落も下げ渋る
【前引け概況】
18日午前の日経平均株価は３日ぶりに反落し、前日比46円50銭安の１万9307円06銭で終えた。
売り優勢の展開を強いられたが、下値も限定的で後半は次第に下げ幅を縮小した。
原油市況が低迷し、17日の米株式相場が大幅下落。投資家心理が悪化した。前日までの２日間で800円近く上昇したこともあり、目先の利益を確定する目的で売りが優勢となった。ＪＰＸ日経インデックス400と東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）も３日ぶりに反落した。
日銀が同日まで開いた金融政策決定会合の結果を昼ごろにも発表する見込みで、その内容を見極めたいとの雰囲気も模様眺めムードにつながった。

■日経平均株価　19,307.06（-46.50）
■日経平均先物　19,290（-50）
■東証1部出来高　 9.78億株
■東証1部売買代金　 1.1兆円
■TOPIX　　1,560.75（-3.96）
■騰落　上昇745/下落1,034
■日経JQ　2,655.96（-0.38）
■マザーズ指数　　893.53（+0.34）

前引けの東証１部の売買代金は概算で１兆1030億円、売買高は９億7869万株。東証１部の値下がり銘柄数は1034と、全体の５割強を占めた。値上がりは745、変わらずは150銘柄だった。

個別では金融の三菱ＵＦＪが下落。村田製やアルプスなど電子部品株の一角に値下がりが目立った。スイス企業の買収を発表したＴＤＫや、介護大手を買収すると伝わった損保ＪＰＮＫも売りに押された。
一方、トヨタ自動車がしっかり、小野薬品工業が大幅高。また、さくらインターネットが３日連続のストップ高となったほか、クミアイ化学工業も値を飛ばした。ツクイやニチイ学館などが上昇。介護業界の再編が加速するとの思惑から買いが入った。
新規上場したフリューは低迷。公開価格を上回る初値をつけたが、その後は売りに押される展開が目立った。

東証２部指数は小幅に３日続伸した。２部指数は、前日比12.49ポイント高の4722.91となった。個別銘柄では摂津製油がストップ高。フライト、ピエトロ、インタートレ、ＳＦＪが買われた。半面、ラオックス、ＲＶＨ、アピクヤマダ、日本ＫＦＣは売られた。

日経ジャスダック平均株価はわずかながら反落した。前引けは前日に比べ２銭安い2656円32銭となった。連日買われた大型株が売られた一方で、小型株が底堅くなったことから、中小型の多い新興企業銘柄も下げ渋る動きになった。
ジャスダック市場の売買代金は概算で353億円、売買高は8509万株。個別銘柄ではトレイダーズＨＤ、ＦＶＣ、クルーズやアイサンテク、ヨシックスが下落した。半面、博展がストップ高。シダー、Ｄガレージや田中化研、アパマンショが上昇した。

東証マザーズ指数は３日続伸した。前引けは前日比0.18ポイント高い893.37だった。個別銘柄ではラクーン、アイリッジがストップ高。ビリングシスは一時ストップ高と値を飛ばし、パス、セレス、ＧＭＯメディア、そーせい、ＦＦＲＩ、メタップスが上昇した。一方で、比較、ＩＴｂｏｏｋ、ミクシィやサイバダイン、モルフォは下落した。

きょう東証マザーズに新規上場したアークンは、買い気配が続いている。前引け時点の気配値は公募・売り出し価格（公開価格）を70％上回る2312円だった。きのうジャスダックに上場したミズホメディは２日目も買い気配で始まり、公開価格の2.6倍にあたる2822円で初値を付けた。名古屋証券取引所のセントレックス市場にきょう上場したアートＧも買い気配で始まり、公開価格を46％上回って初値を付けた

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12月18日 相場概況（寄り付き後） 日経平均株価＝10時　弱含む　一時150円安、円安一服で
【寄り付き概況】
18日の日経平均株価は３日ぶりに小反落して始まった。始値は前日比33円10銭安の１万9320円46銭。
原油相場の下落を背景に前日の米株式相場が下落したことで投資家心理が悪化した。前日までの２日間で日経平均は大幅上昇しており、目先の利益を確定する動きも出ている。
ＪＰＸ日経インデックス400、東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）は小幅ながら下げている。

【10時の概況】
■日経平均株価　19,221.55（-132.01）
■日経平均先物　19,190（-150）
■TOPIX先物　1,553.00（-9.50）
■騰落　上昇573/下落1,219
■日経JQ　2,652.85（-3.49）
■マザーズ指数　886.12（-7.07）

10時現在の日経平均株価は前日比132円01銭安の1万9221円55銭で推移している。
下げ幅を一時150円超まで拡大し、１万9200円を割り込む場面もあった。

外国為替市場で円相場が下げ渋り、投資家心理がやや悪化。前日までの２日間で800円近く上昇した反動もあり、目先の利益確定を目的とした売りの勢いが増した。
ＪＰＸ日経インデックス400は、東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）も下げ幅を広げた。

東証１部の売買代金は概算で6935億円、売買高は６億2383万株。
東証1部の値上がり銘柄数は573、値下がりは1218、変わらずは135と、値下がり銘柄数が値上がり銘柄数を大幅に上回っている。
業種別では33業種中7業種が値上がり。1位は空運で、以下、医薬品、水産・農林、精密機器と続く。値下がり上位には石油・石炭、鉱業、保険が並んでいる。

日経平均マイナス寄与度は14.51円の押し下げでファナックがトップ。ソフトバンクが13.18円、ＴＤＫが7.85円、ダイキンが5.88円と続いている。
プラス寄与度トップはアステラスで、日経平均を3.63円押し上げている。次いで中外薬が3.53円、エーザイが3.26円、テルモが2.75円と続く。

個別では、主力のトヨタが下落。金融の三菱ＵＦＪ、三井住友も下げた。村田製やアルプスなど電子部品株の一角が安い。一方、大幅な増益決算を発表したクミアイ化が上昇。好業績観測が伝わったアダストリアが上げ、小野薬が高い。

東証２部指数は上昇。朝日インテクとアートＳＨＤが上げ、ラオックスと日本ＫＦＣが下げた。

２２５先物はみずほ・パリバ・ドイツ・バークレイズ・ＪＰ・ＧＭＯ・クレディが買い越し。
三菱・アムロ・野村・ＵＢＳ・ＧＳ・シティが売り越し。
ＴＯＰＩＸ先物はバークレイズ・ＪＰ・ドイツ・大和・野村が買い越し。
ニューエッジ・パリバ・モルスタ・三菱・日興が売り越し。

外資系等はアスクル（２６７８）、日野（７２０５）、サッポロ（２５０１）、ツルハ（３３９１）、ダイヘン（６６２２）、サンドラッグ（９９８９）に注目。

18日に新規上場の３銘柄のうち、
東証マザーズ市場に新規上場したアークン(３９２７)は公開価格と同じ１３６０円カイ気配でスタート。同社は、情報セキュリティー製品の開発・販売・保守サービスの提供などが主な事業。マルウエア（悪意のあるサイバー攻撃ソフト）に対するセキュリティー対策などを提供し、米国の先端企業とも複数、提携している。
２０１６年３月期の業績見通し（単体）は、売上高が前期比２４．２％増の１２．３０億円、純利益は同３５．８％増の１．４７億円、１株利益は８３円７１銭。公開価格でのＰＥＲは１６．２倍になり、たとえばマルウエア対策などのＦＦＲＩ（３６９２）（東マ）のＰＥＲ４５０倍との比較では大きく割安になる。

フリュー （６２３８） が東証1部に新規上場。初値は3220円で公開価格3200円を0.6％上回った。同社はプリントシール機を開発、販売を手掛ける。

名証セントレックス市場に新規上場したアートグリーン（３４１９）は公開価格と同じ４２０円カイ気配でスタート。同社はコチョウランを中心とした生花の生産・卸売りが主な事業。

■クミアイ化学（４９９６）
急伸し、６月４日につけた年初来高値１１４８円を更新した。東証１部の値上がり率ランキングでベストテン入りしている。同社は１７日引け後、１６年１０月期の連結業績見通しについて、売上高は前期比２１．６％増の７４３億円、営業利益は同２０．９％増の４５億円と発表した。農薬メーカーは、期初に保守的な見通しを示すのが一般的とみられているなか、大幅な増収増益見通しを示した。

1２月８日号稼足銘柄で紹介の
■ラクーン(３０３１) 547 +80　
一時ストップ高。同社が運営するBtoB掛売り・請求書決済代行サービス「Paid（ペイド）」が、LINEが運営するコミュニケーションアプリ「LINE（ライン）」の公開型アカウント「LINE＠（ラインアット）」への対応を開始したと発表している。12月17日より「LINE＠」利用料金の支払いにPaidの決済サービスが利用可能となった。今回のサービス提供によって、更なるユーザー数の増加と認知向上を見込んでいるという。

テクニカル的には日水（１３３２）、三井松島（１５１８）、世紀東急（１８９８）、中電工（１９４１）、日本粉（２００１）、グリコ（２２０６）、カカクコム（２３７１）、ウェルネット（２４２８）、ジェイコム（２４６２）、サッポロ（２５０１）、コケウエスト（２５７９）、フィールズ（２７６７）、キッコーマン（２８０１）、アリアケ（２８１５）、ＪＴ（２９１４）、なとり（２９２２）、ブロンコＢ（３０９１）、クリエイト（３１４８）、ＴＯＫＡＩ（３１６７）、コスモス（３３４９）、クリレス（３３８７）、ブレイン（３６５５）、ネクソン（３６５９）、三井化学（４１８３）、ダイセル（４２０２）、タキロン（４２１５）、積水化成（４２２８）、ＰＩ（４２９０）、持田薬（４５３４）、沢井製薬（４５５５）、サカタインクス（４６３３）、ラウンドワン（４６８０）、サーバーエージェ（４７５１）、ミルボン（４９１９）、オカモト（５１２２）、共英製鋼（５４４０）、東プレ（５９７５）、テクノプロ（６０２８）、ライドオン（６０８２）、福島工業（６４２０）、新晃工（６４５８）、リオン（６８２３）、三井ハイテク（６９６６）、東海理化（６９９５）、フタバ（７２４１）、ＦＣＣ（７２９６）、ゼンショー（７５５０）、フランスベッド（７８４０）、ウッドワン（７８９８）、天馬（７９５８）、岡村製（７９９４）、山善（８０５１）、ユアサ商（８０７４）、三愛石（８０９７）、リンガハット（８２００）、ＭｒＭＡＸ（８２０３）、丸井（８２５２）、クレセゾン（８２５３）、小田急（９００７）、京王（９００８）、近鉄（９０４１）、ゼンリン（９４７４）、沖縄電（９５１１）、共立メンテ（９６１６）、丹青社（９７４３）、ニトリ（９８４３）、プレナス（９９４５）が動兆。

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＜兜町カタリスト＞
「さて日銀」

ＦＯＭＣでの利上げを材料とした饗宴の木曜日だった。
ただ日経平均は一時１９５０７円まで上昇したものの終値は１９３５３円。
週足の一目均衡表の雲上限（１９４３８円）や２６週線（１９３７３円）を下回った格好。
東証１部の売買代金は２兆７８０９億円。
ソコソコ出来たところが救いだろうか。
騰落レシオの９２．３％もまだまだ低い水準ではある。
戻りのＮＹ株は前日の上昇を消しての着地。
海の向こうは今週末がＳＱであることを考えると、致し方なしかも知れない。
あとは日銀金融政策決定会合待ちというところ。
金融緩和など望まないが、ＥＴＦとＲＥＩＴ購入に対する来年の方針だけは決めておいて欲しい。

頑張ってきた個人の逆張りの構図。
１２月第２週の投資部門別株式売買動向で個人は１８６７億円の買い越し。
買い越し額は３カ月ぶりの高水準となった。
因みに個人は９月第５週から９週連続の売り越しだったが、先週の軟調で逆張りに動いた。
海外投資家は８２億円の買い越し。
信託銀行は１７５１億円の買い越し。
そして事業法人が１０２２億円の買い越し、投信が９２３億円の買い越し。
主役は外国人ではなく国内勢の構図。
それでも外国人動向を気にしなけらば相場展望が開けないところが情けない。
幕末以来のこの舶来信仰がなくなれば相場も自信を取り戻せるのだろうが・・・。

今日から野村アセットの日経レバ（１５７０）の設定申し込みが再開される。
運用停止から２か月での再開。
設定停止でＥＴＦ売り・先物買いの裁定取引が減少し進んだ割高感が是正されると言う声がある。
また設定再開は２つの先物買いを復活させるという声もある。
一つは設定会社の先物買い。
相場下落時に個人の押し目買いが入ると設定者は先物を買うので相場の下支えになる。
そして裁定業者の「ＥＴＦ買い・先物買い」ポジションの復活。
多少小手先の期待感に過ぎないが、妖怪の設定復活に期待したいところ。
そういえば昨日投資家さんから頂戴したメール。
↓
「第３週火曜日引け前に１５７０買いました。
アノマリー見事に的中しました！
ＤＶＤも数回繰り返しみて１５７０買って見事的中！
狙い目は第４週金曜日に売却予定！
櫻井さんの誕生日に売り！」と。

そういえば・・・。
今年の２月にも感じたことがあった「世にも奇妙な物語」。
↓
今の相場は決して「芝浜」ではないような気がする。
富くじに当たった夢ではなく、これは現実。
「明烏」の若旦那のように「相場は下がるもの」なんて堅物ぶらないほうが良いようだ。
久しぶりに「世にも奇妙な物語」が始まったような気がする。
２０１３年の秋にもあったが、実際は２０１０年３月以来。
取材にいった銘柄や注目銘柄が乱舞した。
ここ数日の展開はそんな感じ。
２０１０年３月頃の日経平均は１００００万円乗せの状態。
４月に１１４０８円の高値をつけて反落した。
今の相場が「猫の茶碗」という訳ではなかろうが・・・。

今回もそんな感じの展開で指数はともかく、個別は百花繚乱。
インフォテリア、一休、ＦＦＲＩ、ラクーン、アイリッジ、Ｖキューブ。
イーレックスやアウトソーシングもそうだった。
セックやカイオムも復活感。
秋の頃はモバファクにＭＤＶもあった。
悲しいのはそれが永遠に続くわけではなく、一度通過すると半年は沈黙の世界。
場合によっては大周り３年でしか現れないこともあるから厄介なもの。
もっとも成功体験があった方が相場への期待感が醸成されて良いのだろうが・・・。

◇━━━ カタリスト ━━━◇

ワイヤレスゲート（９４１９）・・・動兆

ワイヤレスゲートに注目する。
同社は高速無線通信サービスが中核。
業績は下方修正されたが国内外での拠点拡大での捲土重来に期待感。
東証本則市場への市場変更を１１月に申請済み。
１億円の自社株買い実施も好感。
（１９９６円）

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12月18日 相場展望（寄り付き前）
【オープニングコメント】
１８日の東京株式市場は米株安を受け軟調な展開が想定される。その後は模様眺めの展開となりそう。
日経平均予想レンジは、１万９２００円−１万９５００円。
日銀金融政策決定会合が控えているため、前場は様子見姿勢が強まりやすく、政策変更がなければ後場は売り圧力が強まりやすい。
引け後に予定される黒田東彦総裁の記者会見を控え、様子見気分が広がりそう。市場では「日銀の政策に変更はないもよう」との声も聞かれた。週末でもあり積極的な買いは期待しづらいだろう。

主要外国証券経由の注文動向は、売り１９６０万株、買い１８６０万株で、差し引き１００万株の売り越し。売り越しは３営業日連続。金額も売り越し。
売りセクターに、電機、建設、食品、薬品、小売、情報通信、商社、ＲＥＩＴ、銀行など。買いセクターに、自動車、精密、電機、銀行、薬品、不動産、その他金融、食品、情報通信など。

【予定】
■18(金)
【国内】
日銀金融政策発表
黒田日銀総裁会見
11月日本製半導体製造装置BBレシオ
日韓国交正常化50周年
《決算発表》
日ヘルスケア、プレミア投
《新規上場》
フリュー、アークン、アートグリン

【海外】
カナダ11月消費者物価(22:30)
米12月マークイットサービス業PMI速報値(23:45)

※記載された予定は、予告なく変更される可能性があります

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【ＮＹ概況】
17日の４営業日ぶりに大幅に反落した。ＮＹダウ平均は前日比253ドル25セント安の１万7495ドル84セントとこの日の安値圏で終えた。
原油先物相場が下落し、投資家心理が悪化した。米利上げを受けて外国為替市場でドル高が進み、米国外で事業を展開する企業の業績を押し下げるとの警戒感も売りを誘った。
ＷＴＩの期近物が節目の35ドルを下回る場面があった。原油安が収益を圧迫するとしてシェブロンやエクソンモービルなど石油関連株が下落した。

朝方は買い優勢で推移する場面もあった。米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が前日、９年半ぶりの利上げを決めた。米金融政策の先行き不透明感が和らぎ、買い安心感が広がった。
11月景気先行指数が予想を上回ったものの、相場を押し上げるには至らず、引けにかけて下げ幅を拡大、前日の上昇分は帳消しとなった。
セクター別では公益事業を除き全面安となっており、エネルギーや自動車・自動車部品の下落が目立った。
ナスダック総合株価指数は68.579ポイント安の5002.553と安値引けした。

ＮＹダウ工業株30種（ドル）
17,495.84 −253.25
S＆Ｐ500種
2,041.89
ナスダック
5,002.553 −68.579

【シカゴ日経平均先物】
シカゴ日経平均先物は４営業日ぶりに反落した。３月物は前日比90円安の１万9230円で取引を終え、17日の大阪取引所の終値を110円下回った。原油安を手掛かりに米株が取引終了にかけて売り進まれ、日経平均先物も下げた。３月物の安値は１万9220円だった。

シカゴ日経225先物3月限 (円建て)　　
19230 ( -110 )
シカゴ日経225先物3月限 (ドル建て)　
19295 ( -45 )
(　)は大阪取引所終値比

12月17日　マーケットコメント

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■ 株ちゃんの明日読み　━━・‥…

明日の東京株式市場は、今日までの２日間で日経平均株価が合計７８７円と大幅上昇した反動に加え、週末のポジション調整の売りも想定されることから、日経平均株価は上昇一服となりそうだ。
イベントでは、日銀金融政策決定会合の結果発表と引け後の黒田日銀総裁会見が注目される。今回も直近で金融株や不動産株など、金融緩和期待が高まる局面で上昇しやすいセクターに強い動きが見られたが、これらのセクターはあす日銀会合がノーサプライズとなれば軟調となりやすく、指数の上値も抑えられやすい。
上昇波動本格復帰の確率を高めるためには、２５日移動平均線（１万９５６２円）や、２００日移動平均線（１万９５０４円）の奪回が必要となる」との見方が出ていた。

【注目の開示銘柄】
■TDK［6762］
スイスの磁気センサー製造会社「ミクロナス　セミコンダクタ」をTOB（株式公開買い付け）で買収すると発表。TDKの磁気センサーとのシナジー効果を狙う。TOB期間は2016年1月12日から同年2月10日まで。買収総額は約2億1400万スイスフラン（約262億円）の見通し。買収資金は全額借り入れる。ミクロナスは自動車や産業機械向け磁気センサーに強みがあり、14年の売上高は1億5845万スイスフラン（約194億円）。TDKの17日終値は8040円（▲340）。

■メルコHD［6676］
自社株買いを発表。発行済み総数の13.51％にあたる300万株、63億円を上限に実施する。取得期間は18日から来年12月16日まで。同社は東証1部上場で「バッファロー」ブランドの無線LAN機器などを製造。17日終値は2009円（△39）。

■Jトラスト［8508］
自己株消却を発表。29日付で発行済み株式数の5.27％にあたる625万株を消却する。これらは以前の自社株買いで取得したものだが、株主利益の観点から消却を決めた。同社は東証2部上場で商工ローン、消費者ローンを手がける。17日終値は1025円（▲22）。

【引け後のリリース】
日清オイリオＧの調査で８割の人がモノ忘れやド忘れを自覚
■４０歳以上の男女１２００人に「認知症予防に関する意識調査」を実施

　日清オイリオグループ＜２６０２＞（東１・売買単位１００株）は１７日、「中鎖脂肪酸・認知症リスク対策ＰＪ（プロジェクト）」の一環として４０歳以上の男女１２００人に対して「認知症予防に関する意識調査」を実施。その結果、約８割の人がモノ忘れやド忘れを自覚していることが分かったと発表した（詳しくは同社ホームページ）。

■「何をしようとしたのか忘れた」は５９．４％に

　発表によると、今回の調査で、モノ忘れやド忘れに関する調査をしたところ、７９．５％の人が「もの忘れやど忘れをすることがある」と回答。さらに、５５．５％もの人が週に一回以上、モノ忘れやド忘れをしていることが明らかになった。また、具体的にどのようなことを忘れるかを調査した結果、第１位は「ドラマや映画のタイトルが思い出せない」（６２．５％）、第２位は「何かをしようと思って立ち上がったのに、何をしようとしたのか忘れた」（５９．４％）と、昔のことだけでなく、直前に考えた事を思い出せない人も半数以上にのぼることがわかったという。「歳」かなと感じる人は８６．８％という結果になった。

　今年の株価は年初の４００円前後から８月に５４２円まで上げ、その後は中国株の波乱による全体相場の急落を受けて９月に４１１円まで下げたが、あと次第に回復して１２月１７日の終値は４８９円（１７円高）となった。１７日の大引け後、約２０％出資するピエトロ＜２８１８＞（東２）が１２月２４日から東証１部に指定替えになると東証が発表。一段高の要因になる可能性がある

（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ−ＩＲ）

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12月17日 相場概況（大引け） 日経平均株価（大引け）＝３０３円高、ＦＯＭＣ通過、米利上げで大幅続伸 過去のマーケット動画はこちら
【大引け概況】
17日の日経平均株価は大幅に続伸した。
前日比303円65銭高の１万9353円56銭で終えた。米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）は16日、９年半ぶりの利上げを決めた。米景気の回復が進んでいるとの見方から、東京株式市場でもリスク資産である株式を買う動きが強まった。
円安進行も追い風に主力株を中心に幅広い銘柄が買われた。業種別では不動産や陸運、保険、食料品など内需関連の上げも目立った。
一時450円超上昇した日経平均は、1万9500円近辺では上値が重く、後場は戻り売りに押され気味となった。

ＪＰＸ日経インデックス400も続伸した。終値は前日末比217.70ポイント高の１万4097.38だった。
東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）も続伸し、23.99ポイント高の1564.71で終えた。

東証１部の売買代金は概算で２兆7809億円だった。売買高は22億4852万株だった。東証１部の値上がり銘柄数は1589と、全体の82％を占めた。値下がりは251、変わらずは88銘柄だった。

個別では、主力のファナックやファストリが上昇した。円安進行を受けトヨタやマツダ、富士重など輸出関連が上げた。新型電池の投入が伝わったソニーも上昇した。ブレインパッドが連日の人気、マネーパートナーズグループ値を飛ばした。一方、ＴＤＫ、村田製、日東電工が下落した。子会社が手掛ける国産ジェット旅客機「ＭＲＪ」の納入延期が伝わった三菱重は下げた。一部事業の売却が伝わったシャープは下落した。コア、日新製鋼、日本通信、神栄も安い。

東証２部株価指数は続伸した。大引けの２部指数は、前日比51.80ポイント高の4710.42となった。
個別銘柄ではアピクヤマダ、キーウェア、ラオックスや朝日インテクが上げた。一方、サイオス、システムソフやＪトラスト、マルコ、が下げた。

日経ジャスダック平均株価は続伸した。終値は前日比19円27銭高の2656円34銭だった。資金を振り向ける矛先が新興市場にも広がった。
午後の取引でＩＴ（情報技術）や機械、ゲーム関連の一角が一段高となり、相場全体を押し上げた。ジャスダック市場は取引終了にかけ、じりじりと上げ幅を拡大した。
ジャスダック市場の売買代金は概算で611億円、売買高は１億4390万株だった。
個別銘柄ではプロパストがストップ高。クルーズ、セプテニＨＤ、イーター電機、トレイダーズＨＤ、コンセック、アルファクスＦＳ、カルナバイオなどが上昇。
半面、ＣＳロジネット、ラクオリア創薬、イリソ電子、アパマンショ、石井工研が下げた。

東証マザーズ指数は続伸した。終値は前日比６.42ポイント高の893.19だった。個別銘柄ではインベスターズＣ、アイリッジがストップ高。フルスピード、セレス、ビリングシス、モルファやミクシィ、サイバダインが上昇した。一方、ダブルスタンダード、ＡｐｐＢａｎｋ、そーせい、インフォテリ、カイオムが下落した。

きょう新規上場したオープンドア＜3926.T＞は公開価格と同じ3820円カイ気配でスタートし、９時４５分に公開価格を890円（23.3％）上回る4710円で初値をつけ、午後２時６分には初値水準を大きく上回る5400円まで上昇。結局5120円で上場初日の取引を終えた。

ジャスダックに新規上場したミズホメディーは公開価格と同じ１１００円カイ気配でスタートし、終日値がつかず、結局、公開価格2.3倍にあたる2530円カイ気配で引けた。

【指標一覧】

終値
日経平均	19,353.56	303.65
日経平均先物	19,340.00	250.00
TOPIX	1,564.71	23.99
TOPIX先物	1,562.50	21.00
東証2部指数	4,710.42	51.80
JASDAQ	2,656.34	19.27
マザーズ	893.19	6.42
ドル／円	122.43	0.22
出来高
東証1部	2248520	2780974
東証2部	144270	23691

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「連想」

中国人民銀行の２０１６年実質ＧＤＰ見通しは６．８％。
これは想定の範囲内。
日本政府が来週発表予定の政府経済見通しは実質１．７％、名目３．１％。
背景は「景気が足踏み状態を抜け出し、賃上げの波及による個人消費の増加や
設備投資増で回復する」。
そして「１７年４月に実施予定の消費増税前の駆け込み需要も見込む」。
ただ実現は不透明というのが解釈。
実際に名目３％成長が可能ならば２０２１年のＧＤＰ６００兆円も可能になろう。

ＦＯＭＣ通過後に市場の興味を惹くのは今日から始まる日銀金融政策決定会合。
追加の金融緩和など期待するのは無理筋だろう。
しかし弾切れとなったＥＴＦとＲＥＩＴの継続購入は何らかの手が求められる。
因みに一昨日の前場のＴＯＰＩＸは０．７６％の下落だったがＥＴＦ購入はなし。
今年累計で３兆３２５億円のＥＴＦを買い既に枠は使い切ったからだろうか。
もしも弾切れを見透かされ、兵站がないとするとこれは悪材料。
常識的には従来の延長戦上のＥＴＦ３兆円なのだろう。
逆に来年は５兆円も買うというように増額してくれれば吉。
市場の話題はこのＥＴＦやＲＥＩＴの出口戦略。
日銀は資産運用業務をしているわけではなく未来永劫にＥＴＦを買ってくれる訳ではない。
先行き誰が日銀保有のＥＴＦを買ってくれるのだろうか。
かつて昭和証券恐慌の時には投信が売り続ける株を日銀が融資した共同証券が１８９６億円買ったという。
当時の日経平均（ダウ）は１２００円攻防戦だった。
ただ買い入れは当時のダウ指数に寄与度の大きい大型株だけ。
不公平という世論を配慮し１９６４年１月に共同証券が買いを止めたあとは日本証券保有組合が登場。
証券界主導で１９６５年１月に設立され１９６９年１月に解散した。
この間に投信組み入れ株や二部株を中心に２３２７億円の株を買ったという。
株の売却益２２８億円を母体として資本市場振興財団が設立されたというのがおまけだった。
何かが起これば国家は市場を守るというのは古今東西変わらない鉄則ではある。

朝からソニー（６７５８）が強い展開。
全面高の中で紛れてしまうが背景はおそらく今朝の日経報道。
大した記事ではないが「スマホ動作時間１．４倍。
ソニー、２０年に新型電池、シェア上位企業追い上げ」だろうか。
携帯の使い勝手が良くなるのは当然としてその先にはリチウム電池の拡大があろう。
オーバーラップするのはＣＯＰ２１を受けた政府の対応。
昨日書いたように「興味深かったのはＣＯＰ２１以降の動向。
「エネルギー・環境イノベーション戦略」を策定の方向が打ち出された。
この延長線上で２０５０年を見据えた革新的なエネルギー・環境技術開発を推進。
高出力地熱発電、電気自動車用蓄電池などの工程表を作成するという。
ＩｏＴや自動運転、ロボットなどが話題になっている政策にまた環境関連が加わることになる。
これはいずれ相場の話題にもなると読みたいところ」。
まさに政策の則って材料化されたのではなかろうか。
こういう連想が市場では必要とされる。

（櫻井）

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12月17日 相場概況（前引け） 日経平均株価（前引け）＝大幅続伸　436円高の１万9486円、買いムード強まる
【前引け概況】
17日、日経平均株価は大幅続伸でスタートし取引時間中に買いの勢いが一段と増した。前日比436円87銭高の１万9486円78銭で前場を終えた。
米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）は16日に利上げを決めた。９年半ぶりの利上げで米景気の回復が進んでいるとの見方から東京株式市場でも投資家心理が改善し、ほぼ全面高だった。
ビッグイベントの通過で不透明感が払拭され、買い安心感が広がった。
１日に２万円台を回復してから16日終値では約１万9000円まで下落、ＰＥＲ（株価収益率）など投資指標面で割安感も出ていたため押し目買いも入りやすかった。日経平均は心理的な節目の１万9500円を上回る場面があった。

外国為替市場で円相場が対ドルでやや弱含み、輸出採算の改善期待からトヨタなど輸出関連に買いが入り相場を下支えした。

■日経平均株価　19,486.78（+436.87）
■日経平均先物　19,470（+380）
■東証1部出来高　10.98億株
■東証1部売買代金　1.32兆円
■TOPIX　1,575.39（+34.67）
■騰落　上昇1,700/下落141
■日経JQ　2,653.90（+16.83）
■マザーズ指数　896.57（+9.80）

ＪＰＸ日経インデックス400と東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）も続伸し、２％超上昇した。

前引けの東証１部の売買代金は概算で１兆3219億円、売買高は10億9860万株だった。東証１部の値上がり銘柄数は1700と、全体の88％を占めた。値下がりは141、変わらずは84銘柄だった。

個別では主力のファストリやファナックが上昇した。円安進行を受けてマツダ、富士重が上げた。金融の三井住友ＦＧや三菱ＵＦＪも上昇した。マネーパートナーズグループが値上がりトップに買われた。一部事業の売却が伝わったシャープも上げた。ダイキン工業、キーエンスも値を飛ばした。一方、ＴＤＫや太陽誘電が下落、アルプスや村田製も下げた。かんぽ生命も安い。コアが大きく利食われ、アサツーディ・ケイ、ぐるなびも値を下げた。

東証２部株価指数は続伸した。２部指数は、前日比52.31ポイント高の4710.93となった。個別銘柄ではアピクヤマダ、岡野バルブ、共成レンテム、ラオックスや朝日インテクが上昇した。一方、サイオス、システムソフト、天昇電、日ピグメン、Ｊトラストが下落した。

日経ジャスダック平均株価は続伸した。前引けは前日比16円83銭高の2653円90銭だった。目先の不透明要因が一つなくなったことを受け、投資家心理が改善した。日経平均株価が大幅上昇し、大型株に加えて中小型株を選好する動きが広がった。
ジャスダック市場の売買代金は概算で380億円、売買高は9150万株。
個別銘柄ではプロパストがストップ高。イーター電機は一時ストップ高と値を飛ばし、トレイダーズＨＤ、コンセック、セプテニＨＤやクルーズ、マクドナルドが上げ、半面、ＣＳロジネット、ラクオリア創薬、イメージワン、ＦＶＣや石井工研、アイサンテクが下げた。

きょう新規上場のミズホメディー<4595>は公開価格と同じ１１００円カイ気配でスタートし、前場は１８７０円カイ気配で引けている。

東証マザーズ指数も続伸した。前引けは前日比９.80ポイント（1.11％）高い896.57だった。個別銘柄ではインベスターズＣ、アイリッジがストップ高。ミクシィやサイバダインなど主力株が相場を押し上げた。フルスピード、比較、セレス、ネオジャパンなども買われた。一方、そーせいやカイオム、ダブルスタンダード、インフォテリ、ブランジスタなどは下落した。

きょう新規上場したオープンドアは買い気配で始まり、９時45分に公募・売り出し価格（公開価格、3820円）を890円（23.３％）上回る4710円で初値を付け、前場は４４１５円で引けている。

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12月17日 相場概況（寄り付き後） 日経平均株価＝10時　10時、高値圏で推移 米利上げで安心感、円安も追い風
【寄付き概況】
17日寄り付きの日経平均株価は大幅に続伸。前日比370円程度高い１万9400円台まで上げる場面があった。
注目された米FOMCは市場の事前予想通り９年半ぶりの利上げを決めたが、米国株市場では今後の利上げペースが緩やかなものになるとの見方からＮＹダウが224ドル高と大幅高で３日続伸しており、これを受けて東京市場でも主力株中心に買い戻す流れが加速している．
ＪＰＸ日経インデックス400と東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）も続伸した。
米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は16日のＦＯＭＣで、政策金利であるフェデラルファンド（ＦＦ）金利の誘導目標を０〜0.25％から0.25〜0.50％に引き上げることを決めた。

【10時の概況】
10時時点の日経平均は前日比417.42円高の19467.33円で推移している。
米金融政策を巡る不透明感が薄らぎ、買い安心感が広がった。主力株を中心にほぼ全面高となっている。
米連邦準備理事会（ＦＲＢ）のイエレン議長はFOMC後の記者会見で「緩やかな利上げが適切な政策」としたうえで「金融政策は依然として緩和的」と述べた。
日米金利差も緩やかに拡大するとの見方から、外国為替市場では円相場が対ドルで１ドル＝122円台半ばまで下落した。日本企業の輸出採算が改善するとの思惑からトヨタなど輸出関連に買いが続いた。

■日経平均先物　19,467.33（+417.42）
■日経平均先物　19,440（+350）
■TOPIX先物　1,572.00（+30.50）
■騰落　上昇1,736/下落102
■日経JQ　　2,649.58（+12.51）
■マザーズ指数　897.12（+10.35）

ＪＰＸ日経インデックス400と東証株価指数（TOPIX）も高値圏で推移している。

10時現在の東証１部の売買代金は概算で8232億円、売買高は７億736万株だった。東証１部の値上がり銘柄数は1736と、全体の９割を占めた。値下がりは102、変わらずは87銘柄だった。
業種別では３３業種全面高、値上がり上位に保険、食料品、ゴム製品、不動産、陸運、紙パルプなど。
プラス寄与度トップはファストリ で、日経平均を36.48円押し上げている。次いでファナックが26.87円、ソフトバンクが19.54円、ＫＤＤＩは17.18円が12.44円と続いている。
マイナス寄与トップはＴＤＫで、日経平均を3.92円押し下げ。次いで太陽誘電が2.47円、アルプスが1.96円で続く。

個別では、円安進行を受けてマツダや富士重が買われた。金融の三菱ＵＦＪやみずほＦＧも上昇した。ソニーやダイキンも上げた。一方、村田製やＴＤＫが下落した。日触媒やぐるなびも下げた。

東証２部株価指数は続伸した。ラオックスや朝日インテクが上げた。一方、ランドコンピやＪトラストが下げた。

東証マザーズにきょう新規上場したオープンドアは公開価格を23％上回る初値4710円をつけた。

２２５先物は野村・大和・日興・パリバ・モルスタ・三菱・ＳＢＩ・ドイツが買い越し。
ＧＳ・アムロ・カブコム・マネ・ニューエッジ・バークレイズが売り越し。
ＴＯＰＩＸ先物はドイツ・ＪＰ・日興・モルスタ・クレディが買い越し。
ＵＢＳ・野村・みずほ・ＧＳ・アムロが売り越し。

外資系等はエフアンドアエム（４７７１）、西尾レント（９６９９）、大気社（１９７６）に注目。

１７日に新規上場となった２銘柄
ミズホメディー（4595）は公開価格と同じ１１００円カイ気配でスタートした。同社はインフルエンザ検査薬を中心とした医家向け体外診断用医薬品や、妊娠検査薬など一般用検査薬、植物（カンキツ）のウイルス検出試薬などの開発・製造・販売が主な事業。

オープンドア （3926）東証マザーズに新規上場。初値は4710円で公開価格3820円を23.3％上回った。

■一休(2450)
前日ストップ高配分で取引を終えたが、この日もストップ高水準でカイ気配となっている。ヤフー<4689>が１５日、同社の完全子会社化を目指してＴＯＢを実施すると発表しており、引き続きＴＯＢ価格の３４３３円にサヤ寄せする格好となっている。

■西武ＨＤ (9024)
SMBC日興証券が16日付での投資判断を「2(中立)→1(強気)」に引き上げたことが買い材料。

■サイバダイン (7779)
急伸。医療ロボットベンチャーの海外展開支援を始めると一部専門紙で報じられている。16年度に川崎市に新設予定の医療産業イノベーション拠点で、臨床開発や医療経済効果評価、医療ビッグデータ解析などの支援機能を設け、ベンチャーを呼び込むという。また、19年度に予定していた官民連合体「サイバニクス・エクセレンス・ジャパン（CEJ）」の設立を17年度に前倒しするとしている。

テクニカル的にはダイセキソ（１７１２）、東芝プ（１９８３）、学情（２３０１）、カネカ（４１１８）、ペプチド（４５８７）、太陽ＨＤ（４６２６）、星光ＰＭＣ（４９６３）、リソル（５２６１）、帝国電機（６３３３）、オプテックス（６９１４）、太平洋（７２５０）、相鉄（９００３）、西鉄（９０３１）、コナミ（９７６６）、イノテック（９８８０）が動兆。

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＜兜町カタリスト＞
「変わり身」

ＦＯＭＣは予定通りに約１０年ぶりの利上げ通過。
ＦＦ金利の誘導目標をゼロ〜０．２５％→０．２５〜０．５％に引き上げる。
解釈は「米経済は２００７〜０９年の金融危機よる打撃を概ね克服した」。
そして株価は上昇。
米利上げ→株安の論調は夏頃から既にようやく是正されていたが出口戦略株安警戒論の誤謬は証明された。
米利上げ株安論を唱えていた市場関係者が唱えていた間違った相場観は何もなかったのごとく消えた。
これは昨年の消費税の時も同様で、消費増税株高論はいつのまには消費増税株安論にすり替えられた。
この巧妙な変身の仕方には頭下がる。
声明は「今後の経済動向について、ＦＦ金利の緩やかな上昇しか正当化しないような状況を想定している」。
株高はイエレン議長の「緩やかなプロセスとなる公算が大きい」が奏功したのだろう。
これは「市場に不安を抱かせないように配慮した」との解釈となっている。
ただ２０１６年の金利見通しは中央値で１．３７５％。
来年０．２５％の利上げが４度実施されることを示唆。
市場関係者の解釈。
（１）金融政策は当面、依然として緩和的
（２）将来の政策行動は指標内容次第
（３）経済状況は段階的利上げを正当化するような流れとなる見込み
これで来年は１％の利上げの見込み。
３月、６月、９月、１２月のＦＯＭＣで０．２５％ずつ利上げの公算。
これが基本シナリオとなった。

後だしジャンケンとはいえ日経スクランブルの「ＦＯＭＣ後経験則２つ」が面白い。
タイトルは「ＦＯＭＣ発表後のドリフト」。
一つはＦＯＭＣが声明文を出す前の２４時間は株が上がる安いというアノマリー。
これは利上げを警戒し持ち高を減らした投資家が直前に買い戻すのが背景だという。
今年８回あったＦＯＭＣ前の日経平均も前日比６勝２敗と勝率は高いという。
もうひとつつは「ＦＯＭＣ開催日から数えて奇数の週は株安で偶数の週は株高傾向」のアノマリー。
そうなると、再来週の大納会の週は株高に期待できる週となる。
「米利上げ後は円高・ドル安傾向」というのもある。
本来は金利差の上昇から円安・ドル高が定石なのだろう。
しかし米利上げ後に米株を売った資金が日本株に向かい円高要因となるとの解釈。
だから円安株高論ではなく円高株高論でなくては説明がつかないという場面を迎えるかもしれない。
そもそも円安は日本の輸出企業は潤うかも知れないが、円安では海外から投資した日本株の上昇益は減る。
これは誰が見ても正当な思考法。
従来の小数意見がいつの間にか支配的相場観となるということでもある。
何もなかったの如く、相場観が変わる世界というのは不可解且つ面白い。
一夜明ければ昨日の理論は今日は通用しないというのは市場の特色だろうか。

メジャーＳＱ値１８９４３円は昨日上回った。
〇●●〇で２勝２敗。
騰落レシオは８９．８６％。
サイコロは５勝７敗で４１．７％。
松井証券信用評価損益率速報は売り方マイナス９．５６４％。
買い方マイナス８．５２２％と再逆転。
Ｑｕｉｃｋ調査の信用評価損率（１２月１１日現在）はマイナス８．５７％。
裁定買い残は１１週ぶりに４２４９億円減少し３兆２０２６億円。
空売り比率は３７．３％。
日経ＶＩは２４．５７。
日経平均採用銘柄のＰＥＲは１５．１３倍まで上昇しＥＰＳは１２５９円に低下。
日経平均の２５日移動平均は１９５７６円で２．６９％のマイナスかい離。
７５日移動平均は１８７５３円で１．５８％のプラスかい離。
２００日移動平均は１９５６０円で２．３１％のマイナスかい離。
１２月９日１９０２０円と１４日１８９１１円の窓は埋めた。
その上の窓は１２月３日１９８６２円と４日１９６６０円のマド。
１２月１５日に白くねじれた一目均衡の雲は１８８４９円が上限で抜けた。
そしてその１２月１５日１８５５６２円を安値に日経平均は反発した。
勝手雲は１２月２１日に１９６５５円で黒くねじれている。

◇━━━ カタリスト ━━━◇

ワイエイシイ（６２９８）・・・動兆。

ワイエイシイに注目する。
同社は各種自動化機器の製造販売が中核。
スマホ・タブレット端末向け液晶加熱装置が拡大。
電力の制御通信システムにも期待感。
加えてＭ＆Ａも奏功。
業績は絶好調。
前期５０億円だったディスプレイ関連受注残高は今期１３９億円。
４３．８億円だったメカトロ関連受注残高は４７．７５億円。
（９３４円）

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12月17日 相場展望（寄り付き前）
【オープニングコメント】
１７日の東京株式市場は続伸スタートで上値を試す展開だろう。
日経平均予想レンジは、１万９０００円−１万９６００円
米国株式が３日続伸したことを受け、米シカゴ市場日経平均先物の清算値にサヤ寄せする動きが強まるだろう。目先の底を打ったとの見方も強まりやすく、25日線（１万９５７６円）近辺までの戻りを予想する。
物色に関しては、イベント通過でこれまで手がけづらかった大型株に資金が向かいやすくなると考える。
ただ、日銀があす１８日まで、金融政策決定会合を開催することから、内容を見極めたいとして、様子見気分が広がる可能性もある

主要外国証券経由の注文動向は、売り１６２０万株、買い１５９０万株で、差し引き３０万株の売り越し。売り越しは２営業日連続。金額は買い越し。
売りセクターに、通信、サービス、食品、薬品、不動産、電力、銀行、情報通信、証券など。
買いセクターに、ゴム、保険、化学、機械、自動車、サービス、陸運、その他金融、電力、薬品、商社、銀行など」（外資系証券）という。

【注目の個別銘柄情報】
■西松屋チェーン［7545］
16年2月期第3四半期決算を発表。営業利益は前年同期比11.9％増の53億円、純利益は同15.7％増の34億円だった。早めの品揃えが奏功し秋物衣料の売り上げが好調だったうえ、広告費、物流費などの収益に寄与した。第3四半期時点での通期計画に対する進捗率は営業利益81％、純利益85％だが、通期見通しは据え置く。

■船井電機［6839］
特別利益の計上を発表。2011年に発覚したオリンパス［7733］の粉飾決算をめぐる訴訟で、16日に和解が成立。オリンパスが船井に約9億7000万円を支払うことになり、必要経費を引いた約9億円を特別利益として計上する。船井はオリンパスの有価証券報告書の虚偽記載で損害を受けたとして、13年に約15億円の損害賠償を求め、東京地裁に提訴していた。

■共成レンテム［9680］
自社株買いを発表。発行済み総数の5.19％にあたる40万株、4億1480万円を上限に実施する。同社は東証2部上場で、北海道を中心に建機、農機などのレンタルを手がける。

■三井松島[1518]
16年3月期の連結純利益予想を引き上げ、未定としていた期末配当予想を４円（前期実績４円）に

■岡野バルブ[6492]
原子力発電所向け大型案件で当初予想を上回る利益を計上、15年11月期の連結利益予想を上方修正

【予定】
■17(木)
【国内】
日銀金融政策決定会合(〜18日)
11月貿易統計(8:50)
20年国債入札
《決算発表》
クスリのアオキ、トーセイ・リート、クミアイ化、オハラ
《新規上場》
ミズホメディ、オープンドア

【海外】
NZ7-9月期GDP(6:45)
インドネシア中銀政策金利発表
EU首脳会議(〜18日)
プーチン・ロシア大統領の年次記者会見
独12月Ifo景況感指数(18:00)
英11月小売売上高(18:30)
ブラジル11月失業率(20:00)
ロシア11月小売売上高(22:00)
米7-9月期経常収支(22:30)
米12月フィラデルフィア連銀製造業景況感指数(22:30)
米11月CB景気先行総合指数(18日0:00)
米5年インフレ連動国債入札
メキシコ中銀金融政策決定会合(政策金利発表、18日4:00)

※記載された予定は、予告なく変更される可能性があります

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【ＮＹ概況】
16日の米株式市場でダウ工業株30種平均は大幅に３日続伸した。
前日比224ドル18セント高の１万7749ドル09セントとこの日の高値圏で終えた。
米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は、予想通り、約9年半振りに利上げを全会一致で決定した。
金融政策を巡る目先の不透明感が薄らいだとして、幅広い業種に買いが広がった。
利上げの発表直後は今後の金融引き締めペースに対する警戒感などから売買が交錯し、下げに転じる場面もあった。
その後、次第に米景気の回復が堅調に進んでいることを裏付けるとの見方が広がり、投資家が運用リスクをとる動きが強まった。ダウ平均は会合後のイエレンＦＲＢ議長の記者会見中にも上昇幅を広げ、一時は259ドル高となった。
政策金利の引き上げペースについてイエレンＦＲＢ議長は緩やかになるとの認識を示しており、緩和的な金融政策が続くとの見方も支えとなった。
セクター別では自動車・自動車部品や公益事業が上昇する一方でエネルギーが軟調となった。
ナスダック指数も大幅に３日続伸し、前日比75.775ポイント高の5071.132で終えた。

ＮＹダウ工業株30種（ドル）
17,749.09 ＋224.18
S＆Ｐ500種 2,073.07 ＋29.66
ナスダック 5,071.132 ＋75.775

【シカゴ日経平均先物】
シカゴ日経平均先物は大きく続伸した。３月物は前日比475円高の１万9320円で取引を終え、16日の大阪取引所の終値を230円上回った。
米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が９年半ぶりの利上げを決めた。事実上のゼロ金利解除は米景気の堅調さを示すものとの見方から米株とともに買われた。３月物は一時１万9380円まで上げた。一方、安値は１万8805円だった。

シカゴ日経225先物3月限 (円建て)
19320 ( +230 )
シカゴ日経225先物3月限 (ドル建て)
19380 ( +290 )
(　)は大阪取引所終値比

12月16日　マーケットコメント

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12月16日 相場概況（大引け） 日経平均株価（大引け）＝４８４円高、不安心理後退で急反発 過去のマーケット動画はこちら
【大引け概況】
16日の日経平均株価は大幅に反発し、前日比484円01銭高の１万9049円91銭で終えた。３営業日ぶりに１万9000円台を回復した。
米株高や円高一服で投資家心理が改善した。前日の米国株市場が原油市況の上昇などを受け続伸したことで不安心理が後退、主力株を中心に広範囲に買われた。
短期的な戻りを期待した買いが優勢だった。幅広い銘柄が買われ、東証１部の８割以上が上昇した。上げ幅は今年４番目の大きさだった。

ＪＰＸ日経インデックス400は３日ぶりに反発した。終値は前日比366.34ポイント高の１万3879.68だった。
東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）は３日ぶりに反発し、38.17ポイント高の1540.72で終えた。

東証１部の売買代金は概算で２兆5293億円。売買高は21億2914万株だった。東証１部の値上がり銘柄数は1641、値下がりは225、変わらずは60だった。

個別では、トヨタやソニーが上昇した。野村や三菱ＵＦＪ、三井住友ＦＧなどメガバンク株が買われ金融株が総じて堅調。ソフトバンクやＮＴＴドコモ、ＫＤＤＩの携帯３社も高かった。また、ヤフーによる買収が発表された一休<がストップ高比例配分となり、さくら、ブレインパッドなどとともに東証1部上昇率上位となった。
一方、村田製、アルプス電やシャープが下落した。楽天、ＪＡＬベリサーブ、日新電、綜合臨床ＨＤなども売られた。

東証１部に上場したツバキナカの終値は1595円だった。買い気配で始まり、初値は売り出し価格を５％上回る1620円だった。　

東証２部株価指数は３日ぶりに反発した。２部指数は、前日比15.33ポイント高の4658.62となった。個別銘柄ではアピクヤマダ、天昇電、アイレップ、象印、日精機が上げ、半面、アルデ、朝日インテク、Ｇダイニング、アートＳＨＤが下げた。

日経ジャスダック平均株価は反発した。終値は前日比2円85銭高の2637円07銭だった。米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）での政策決定を目前に、売られてきた銘柄が買い戻された。中小型株は売り圧力が弱かったため戻りも限定的で、日経平均株価に比べて上げ幅は小さかった。
ジャスダック市場の売買代金は概算で620億円、売買高は１億3214万株だった。個別銘柄ではラクオリア創薬、石井工研がストップ高。インテリＷ、ＢＢタワー、Ｄガレージなどが上昇した。一方、ＦＶＣがストップ安。アイサンテク、テーオー、ワイエスフードなどが下落した。

東証マザーズ指数も反発した。終値は前日比13.63ポイント高い886.77をつけた。個別銘柄ではＡＳＪ、モルフォ、インフォテリがストップ高。ビリングシス、メタップス、カヤック、そーせい、ミクシィなどが上昇した。半面、エニグモ、ダブルスタンダードがストップ安。カイオムやダブスタ、インベスＣなどが下落した。

【指標一覧】

終値
日経平均株価	19,049.91	484.01
日経平均先物	19,090.00	540.00
TOPIX	1,540.72	38.17
TOPIX先物	1,541.50	40.00
東証2部指数	4,658.62	15.33
JASDAQ	2,637.07	2.85
マザーズ	886.77	13.63
出来高
東証1部	2129140	2529369
東証2部	128580	20968

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「安」

今週の安部首相の行動と発言は結構興味深い。
月曜も火曜も防衛次官とあっている。
昨日は防衛政策局長、整備計画局長も同席しており、中身はキナ臭いものではなく沖縄基地問題だろう。
ただ昨日は国家安全保障局長、情報官、公安調査庁次長もあっており多少はなにかあるのかも知れない。
一昨夜は公邸でキッコーマンの名誉会長、ソニー社長、ＪＲ東日本社長と面談。
この組み合わせはゴルフ仲間でもなさそうで読みにくい。
昨夜は南麻布の「有栖川清水」で東京都議関連。
１９時１５分からは六本木の豚料理「豚組しゃぶ庵」で成蹊の同窓生。
帰宅は２２時２分。
すこしはリラックスしているのかも知れない。
傍証は南京占領７８年追悼式典に習国家主席が欠席したことでもあるかもしれない。
解釈は「改善傾向にある対日関係に配慮」。
外は少し落ち着いてきたのかもしれない。
むしろ内憂は税。
昨日日経の５面「検証・軽減税率」。
結構なドキュメンタリータッチで面白かったが麻生財務相の言葉が残る。
「菅は官房長官としての『のり』を越えた」。
１４日の講演では「１票の格差」のもとでの衆院解散は「否定されるものではない」とコメント。
来年夏の同時選については否定したものの煙がなければ否定する必要はなかろう。
興味深かったのはＣＯＰ２１以降の動向。
「エネルギー・環境イノベーション戦略」を策定の方向が打ち出された。
この延長線上で２０５０年を見据えた革新的なエネルギー・環境技術開発を推進。
高出力地熱発電、電気自動車用蓄電池などの工程表を作成するという。
ＩｏＴや自動運転、ロボットなどが話題になっている政策にまた環境関連が加わることになる。
これはいずれ相場の話題にもなると読みたいところ。

日本漢字能力検定協会が選定した２０１５年を表す漢字は「安」。
安保の「安」や安倍の「安」、円安の「安」という解釈が聞かれる。
しかし、株の世界で「安」は禁忌。
直前の株安も効いたのだろうか。

・・・・・・・・・・・・・・・
《兜町ポエム》

「ＨＯＬＹ　ＮＩＧＨＴ」

売り物が舞うこの兜町に
描いた株と夢を追いかけた

探してたものは
どこにあるのか

いつまでたっても
辿りつけなかった

うつむいていた相場を
そっと支えて見守りながら

材料と買い物で
包んでくれた板が贈り物さ

ＨＯＬＹ　ＮＩＧＨＴ
儚い夜に輝きだす
株たちと新世界

株がいてくれれば
それだけでいい
株が僕の幸せだよ

ＨＯＬＹ　ＮＩＧＨＴ
舞い落ちる板とこの夢は
相場の愛に解かされ

春にまた新しい芽を
息吹かせ
いつか花を咲かすだろう

相場の笑顔が兜町にあるから
株は強く生きていける

株の存在、僕の夢が
探していたものさ

（櫻井）

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12月16日 相場概況（前引け） 日経平均株価（前引け）＝3日ぶり大幅反発、395円高。米株高・円安
【前引け概況】
16日午前の日経平均株価は３日ぶりに大幅に反発し、前日比395円93銭高の１万8961円83銭で前場を終えた。
前日までの大幅下落を受け、原油市況の下げ止まりを背景とした米株高や為替の円高一服を受けてリスクオフの巻き戻しが表面化した。短期的な戻りを期待した買いが優勢だった。
上げ幅は一時400円を超え、東証１部の８割の銘柄が上昇した。
ただ、日本時間あす未明に判明するＦＯＭＣの結果とイエレンＦＲＢ議長の今後の金融政策に対する姿勢を見極めたいとの思惑もあり、１万９０００円近辺では売りも厚い。

■日経平均株価　18,961.83（+395.93）
■日経平均先物　18,940（+390）
■東証1部出来高　10.94億株
■東証1部売買代金　 1.21兆円
■TOPIX　　1,535.97（+33.42）
■騰落　上昇1,581/下落248
■日経JQ　2,644.56（+10.34）
■マザーズ指数　884.24（+11.10）

ＪＰＸ日経インデックス400と東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）も３日ぶりに反発した。

前引けの東証１部の売買代金は概算で１兆2184億円、売買高は10億9441万株だった。東証１部の値上がり銘柄数は1581、値下がりは248、変わらずは95だった。

個別では、トヨタやホンダが大幅高。3大メガバンクや野村など金融株の上げが目立った。ヤフーが買収を発表した一休は値幅制限の上限（ストップ高水準）まで気配を切り上げたが、取引は成立しなかった。三井不、武田、ソニーが高く、ＮＴＴドコモも上昇した。さくらインターネットがストップ高、コアも値を飛ばした。半面、一方、村田製やアルプスが下落。ＪＡＬなど空運株も安かった。日新電機が大幅安、日本航空電子工業、楽天なども売られた。

東証２部株価指数は３日ぶりに反発した。２部指数は、前日比20.64ポイント高の4663.93となった。個別銘柄ではビケンテクノ、天昇電、アピクヤマダ、アートＳＨＤと象印が上げ、半面、アルデ、朝日インテクと鳥貴族、ＡＧＣａｐ、サイオス、トラストが下げた。

日経ジャスダック平均株価は反発した。前場終値は前日比９円84銭高の2644円06銭だった。投資家心理の改善は新興市場にも広がり、買い優勢となった。ただ、16日まで開かれる米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）を前に、売られてきた主力株を中心に買い戻されているため、新興市場の中小型株の上昇幅は限定的だ。
ジャスダック市場の売買代金は概算で341億円、売買高は6790万株。個別銘柄ではラクオリア創薬がストップ高。ＣＳロジネット、ＢＢタワー、アイサンテクや石井工研、クルーズなどが上昇した。一方、ワイエスフード、テーオー、山加電業、ＦＶＣやＳＥＨＩなどが下落した。

東証マザーズ指数も反発した。前引けは前日比10.85ポイント高い883.99だった。　個別銘柄ではＡＳＪがストップ高。そーせいやインフォテリ、インベスＣ、中村超硬、ＢＢＴ、などが上昇した。半面、エニグモがストップ安。マルマエ、サンバイオ、カイオムやダブスタなどが下落した。

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12月16日 相場概況（寄り付き後） 日経平均株価＝10時　下げ幅広げる 一時100円超安、ＦＯＭＣ控え様子見
【寄付き概況】
16日の日経平均株価は反発して始まった。
始値は前日比302円30銭高の１万8868円20銭。前日の米株高を背景に投資家心理がやや改善。前日までの２日間で日経平均は６６０円強の下落をみせていたこともあり、値ごろ感からの買いも誘導しやすくなっている。円高進行が一服したことも相場を押し上げている。
トヨタやファナックが上昇。京大とのｉＰＳ研究開始の発表を受け、武田も上げた。ヤフーによる買収発表を受け、一休が買い気配で始まった。非鉄金属株や鉱業株が買われた。一方、ＪＡＬやオムロンが下落した。
東証１部に上場したツバキナカは買い気配で始まり、９時６分に売り出し価格を５％上回る1620円で初値を付けた

【10時の概況】
１０時時点の日経平均は前日比３２１円８２銭高の１万８８８７円７２銭で推移している。
米国株の上昇などを材料に買戻し優勢でスタート。
短期的な戻りを期待した打診買いが先行したが、節目の１万９０００円の手前では戻り待ちの売りが増えた。
ＪＰＸ日経インデックス４００と東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）は高値圏で推移している。

■日経平均株価　18,887.72（+321.82）
■日経平均先物　18,860（+310）
■TOPIX先物　1,529.50（+28.00）
■騰落　上昇1,516/下落307
■日経JQ　2,647.15（+12.93）
■マザーズ指数　884.06（+10.92）

東証１部の売買代金は概算で７４０３億円、売買高は６億９０６６万株だった。東証１部の値上がり銘柄数は全体の７９％にあたる１５１６、値下がりは３０７、変わらずは１００だった。
業種別では、空運を除く全セクターが上昇しており、証券、銀行、不動産、鉄鋼が強い

日経平均プラス寄与度トップはＫＤＤＩ で、日経平均を３７．５４円押し上げている。次いでソフトバンクが２０．１２円、ファナックが１２．１６円、ダイキンが１０．９８円と続く。
マイナス寄与度は２．７５円の押し下げでアルプス がトップ。太陽誘電が１．９６円、丸井Ｇが０．５１円と続いている。

主力株のトヨタやマツダが堅調。みずほ、三菱UFJが上昇しているほか、ソフトバンクなど携帯電話大手３社も買われている。一休や武田、キヤノンも高い。一方、村田製、アルプス電が下落。ＪＡＬやＡＮＡＨＤ、コーセーは売られている。

東証２部株価指数は３日ぶりに反発した。アートＳＨＤとリアルが上げ、朝日インテクと鳥貴族が下げた。

２２５先物はニューエッジ・アムロ・ＪＰ・メリル・日産・みずほが買い越し。
ＧＳ・クレディ・ドイツ・シティ・野村・モルスタが売り越し。
ＴＯＰＩＸ先物はメリル・ＪＰ・アムロ・みずほ・パリバが買い越し。
ドイツ・クレディ・野村・バークレイズ・ＵＢＳが売り越し。

外資系等は星野リ（３２８７）、ツルハ（３３９１）、日賃貸（８９８６）、愛知鋼（５４８２）、小野薬（４５２９）に注目。

■一休(２４５０)
１６日、買い気配のままストップ高の２９１１円（５００円高）に達し、９時５０分現在はこの値での注文が売り５万３４００株に対し買い株数２０８８０万株となっている。１５日の取引終了後、ヤフー（４６８９）が一休に対し１株３４３３円でＴＯＢ（株式公開買い付け）を発表。ＴＯＢの成立後に一休の株式は上場廃止になる見込みだが、ＴＯＢ価格に向けて一直線となった。ヤフー株式は４９７円（２円安）前後となっている。

■インフォテリア（３８５３）
取引開始後早々に８６３円（１５０円高）まで上げて６日連続ストップ高となった。４日付で仮想通貨「ビットコイン」関連技術を持つフィンテック（金融ＩＴ）企業テックビューロ（大阪府大阪市、）との提携を発表してから動意を強めている。
１１日の売買から信用取引規制が掛かった。古いジンクスに「一次規制（急騰し始めてから最初の規制）は待ったなしの買い」というのがある、二度目の規制が掛かるとその限りではないようで注目されているようだ。

■ラクオリア創薬 （４５７９）
ストップ高。旭化成ファーマとの共同研究におけるマイルストーン達成に伴う一時金の受領が確定したと発表。同社と旭化成ファーマは特定のイオンチャネルを標的とした創薬研究を推進してきたが、今回、旭化成ファーマにより共同研究の成果に基づくマイルストーンの早期達成が認定された。

テクニカル的にはノエビア（４９２８）、日新電（６６４１）、ケーヒン（７２５１）、メニコン（７７８０）、カプコン（９６９７）、福井コン（９７９０）、リニカル（２１８３）、くら（２６９５）、ケンコーマヨ（２９１５）、神栄（３００４）、ＧＭＯＰＧ（３７６９）、
ＳＲＡ（３８１７）、ステラケミ（４１０９）、ネツレン（５９７６）、グローリー（６４５７）、東光（６８０１）、ヤマト（９０６４）、郵船ロジ（９３７０）、Ｊパワー（９５１３）が動兆。

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＜兜町カタリスト＞
「蟷螂の斧」

昨日の日経平均株価は寄り付きこそほぼ変わらずだったがじり安展開で３１７円安。
値下がり銘柄１６８３で全面安の展開。
その中で目立った新興市場のストップ高銘柄。
例えばインフォテリア（３８５３）、カイオム（４５８３）、ラクーン（３０３１）。
ここ数年にわたって企業研究会を行ってきた銘柄が目立っていた。
知った銘柄ばかりが数少ない上昇銘柄という現象。
こうなると心理的に相場が悪いとは思えないところが実は悪いところなのかも知れない。。
いいとこしか見ないのが株屋と言われればそれまでだが・・・。
ただ、イーレックス（９５１７）は東証１部に指定換え。
そしてこれも企業研究会を行った一休（２４５０）。
日経１面では「ヤフー、一休を買収」の記事。
サブ見出しは「宿泊サイト大手、１０００億円で」。
昨日終値２４１１円に対して１株３４３３円でのＴＯＢは１．４２倍。
昨日の時価総額は７０２億円だった。
甦るのは４月に赤坂の同社本社に森社長を取材したときのこと。
以下は当時の文章。
「当然ながら業績は絶好調。
最近は旅館・ホテルはもとよりレストランの予約数の増加が目立っているという。
面白かったのは今後の目標。
「時価総額で１０００億円を１度超えたことはあるが、再度超えることが目標」と森社長。
６００億円台→１０００億円は約１．５倍。
時価総額という基準は結構これからアチコチで登場するかも知れない」。
まさに有言実行となった格好。
記憶に残る言葉は記憶に残る事実となった。
というか、経営トップへの取材の場合は発言の一言一句に意味があることが多い。
市場では能弁雄弁でも記憶に残らない言葉は多いが、トップの声はたとえ寡黙でも重い。

ある先輩氏の言葉。
「相場っていうのは演出家がいるみたいに見える。
ストップ高している銘柄の昨日と今日の状況が相当違うかといえばそうでもない。
でも現実には株価が動き買い物がイナゴのように集まる。
どんな企業もＩＲも努力はしているのは一緒。
でも気がつかれる銘柄と気がつかれない銘柄の差はある意味演出家の脚本の有無ではないか」。
その昔競馬には演出家がいるのではないかという思考法が流行したことがある。
コンピュータを用いてサインが出ているのではないかという説。
ただここでいう演出とはこの類とは全く違う種類の演出ということ。
誰かが気がつくから買い物が入り相場が誕生する。
しかしどんなに努力してもこの演出家というのは見えないし存在ら疑義がある。
それでも現実に同じようなことをしている銘柄に差が出るのはこの演出の差と考えたくもなる。
相場演出説とでも言えばいいのだろうか。
「演出家のすべき仕事は戯曲、脚本の解釈」という定義がある。
株式市場に換言すれば「成長シナリオや未来予想図の解釈」とでも言えばいいのだろうか。
これらはアナリストレポートに存在する訳ではない。
財務や業績動向の枝葉末節にこだわる人間に大局的なシナリオなど読み取れる訳はない。
ただ問題は財務分析のアナリストの作成した四半期至上主義によって企業の未来は狭くなる。
そうではなくて本当に求められるのは自由奔放な発想を持った相場脚本。
企業側もアナリストレポート迎合主義に陥ると小粒になって自分自身で先が見えなくなりがちなもの。
せめて１０年先の自社の理想像くらいは語ってくれれば相場もスッキリするかも知れない。
些末なことではなく大胆な未来こそ本来市場が望んでいるものに他ならない。
求められるのは普段はバカにされがちな蟷螂の斧そのものなのかも知れない。
あるいは「夢の創造」と言い換えてもよかろうか。

重箱の隅をつついてみれば・・・。
日経平均株価は２５日移動平均からマイナス５．３％のかい離。
騰落レシオは８２．６９％まで低下。
松井証券信用評価損益率速報で売り方マイナス８．０６２％。
買い方マイナス１０．１４３％と逆転した。
空売り比率は４０．０％。
今年のレコード４３．４％に近づいた。
日経平均採用銘柄のＰＥＲは１４．６７倍でＥＰＳは１２６５円。
昨年は１２月メジャーＳＱ翌週の火曜を底に反発連騰し日経平均は１０００円高。
歴史は繰り返しそうな気配も漂ってきた。

◇━━━ カタリスト ━━━◇

オプトエレ（６６６４）・・・動兆。

オプトエレくトロニクスに注目する。
同社はバーコードリーダー大手。
業績は完全復調で前期第３四半期は対通期高進捗率。
パスポート読み取り装置等が拡大基調で１６年１１月期に期待感。
（６３６円）

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12月16日 相場展望（寄り付き前）
【オープニングコメント】
１６日の東京株式市場は、反発となりそう。欧米株高を受け、米シカゴ市場日経平均先物の清算値にサヤ寄せしてのスタートとなろう。
日経平均株価予想レンジは、１万８６００円−１万８９５０円
急ピッチの下げに対する自律反発が期待される。

ただし、１６日にＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）が開催され、ゼロ金利政策を解除するとの見方が大勢のなか、実際に解除されるかどうか「結果を確認してから動いても遅くはない」との慎重な声も聞かれ、様子見気分が広がる可能性もある。
5日線レベルが上値抵抗として意識されやすいだろう。

主要外国証券経由の注文動向は、売り１３３０万株、買い１３００万株で、差し引き３０万株の売り越し。売り越しは２営業日ぶり。金額は買い越し。
売りセクターに、自動車、サービス、電機、建設、食品、陸運、空運、不動産、銀行、証券、商社など。
買いセクターに、空運、電子機器、通信、化学、薬品、電機、自動車、商社、銀行、情報通信、その他金融、陸運など。

【予定】
■16(水)
【国内】
11月訪日外客数(16:00)
《決算発表》
西松屋チェ、いちごオフ、ＴＯＰリート
《新規上場》
ツバキナカシマ

【海外】
韓国11月失業率(8:00)
豪11月ウエストパック景気先行指数(8:30)
タイ中銀金融政策決定会合
仏・独・ユーロ圏12月PMI速報値(17:00〜18:00)
英11月失業率(18:30)
ユーロ圏11月消費者物価(19:00)
ブラジル10月小売売上高(20:00)
米11月住宅着工件数・建設許可件数(22:30)
米11月鉱工業生産・設備稼働率(23:15)
米12月マークイット製造業PMI速報値(23:45)
FOMC政策金利(17日4:00)
イエレンFRB議長会見(経済見通し)
休場:南ア

※株式スケジュールは予定の為、変更される場合があります。

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【ＮＹ概況】
15日のＮＹダウ平均は続伸した。終値は前日比156ドル41セント高の１万7524ドル91セントだった。原油先物相場の大幅上昇を受け投資家心理が改善し、幅広い米株式に買いが入った。
約６年10カ月ぶりの安値圏で推移していたＷＴＩの期近物が大きく上げた。新規の買い材料は見当たらなかったが、値ごろ感からの買いが優勢となった。

石油のエクソンモービルの上昇率が最も高く、同業のシェブロンが続いた。ダウ平均の上げ幅は259ドルに達する場面もあった。
16日に米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の結果発表を控え、米株式には買い戻しも優勢となったようだ。
セクター別では、銀行やエネルギーが上昇する一方で食品・生活必需品小売やテクノロジー・ハード・機器が下落した。
ナスダック指数も続伸し、同43.129ポイント高の4995.357となった。

ＮＹダウ工業株30種（ドル）
17,524.91 ＋156.41
S＆Ｐ500種 2,043.41 ＋21.47
ナスダック 4,995.357 ＋43.129

【シカゴ日経平均先物】
シカゴ日経平均先物は続伸した。３月物は前日比80円高の１万8845円で終え、同日の大阪取引所の終値を295円上回った。米株とともに買われた。16日の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の結果発表を控え、売り持ち高を調整する買い戻しも入ったようだ。３月物は日中に一時１万8935円まで上げた。この日の安値は１万8495円だった。

シカゴ日経225先物3月限 (円建て)
18845 ( +295 )
シカゴ日経225先物3月限 (ドル建て)　
18915 ( +365 )
(　)は大阪取引所終値比

12月15日　マーケットコメント

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12月15日 相場概況（大引け） 日経平均株価（大引け）＝317円安と大幅続落　ＦＯＭＣ前に売り続き２カ月ぶり安値 過去のマーケット動画はこちら
【大引け概況】
15日の日経平均株価は大幅に続落した。終値は前日比317円52銭安の１万8565円90銭だった。10月22日以来、ほぼ２カ月ぶりの安値を付けた。
前日の米国株市場でＮＹダウが100ドル高と反発したものの、これを好感する展開とはならなかった。
16日の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の結果発表を控えて持ち高を手仕舞い売りが続き、ほぼ全面安となった。
市場参加者不足で実需商いに乏しいなか、先物主導のインデックス売りも全体を押し下げた。日経平均は寄り付きから大引けまで漸次水準を切り下げる次第安の展開となり、ほぼ安値圏で着地した。

円高・ドル安傾向が続いていることも輸出株などの重荷になった。薄商いのなか、株価指数先物に断続的な売りが出て現物株相場を押し下げた。値がさのファストリやファナックが下げ、トヨタやホンダなど主力の大型株に売りがかさんだ。

ＪＰＸ日経インデックス400は続落し、終値は前日比232.92低い１万3513.34だった。東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）も続落し、前日比25.33低い1502.55で終えた。

東証１部の売買代金は概算で２兆2806億円、売買高は20億6806万株。東証１部の値下がり銘柄数は全体の87％にあたる1683、値上がり銘柄数は182、変わらずは60だった。

個別では、三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループなどメガバンクが安く、松屋が年初来安値を付けた。11月の売上高の伸びが急減速したことが嫌気された。楽天も年初来安値に下落した。トヨタ自動車も軟調。任天堂、村田製作所などの値がさ株の下げもきつい。一方、平和不やクレセゾン、ＮＴＴなど内需株の一部は買われた。コアが急騰、日新電機、東芝テックも値を飛ばした。軽減税率の対象に持ち帰り食品を含める案を了承し、ゼンショＨＤも上昇した。

東証２部株価指数は続落した。2部指数は、前日比66.23ポイント安の4643.29となった。個別銘柄では、ゼロ、石井表記、アートＳＨＤ、朝日インテク、象印が下落した。半面、サイオスがストップ高。ＲＶＨ、正栄食、スター・マイカは上昇した。

日経ジャスダック平均株価は続落した。終値は前日比23円67銭安い2634円22銭だった。米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の開催を前に、積極的に押し目を買う動きは限られ、売りに押された。ジャスダック市場の売買代金は概算で782億円、売買高は１億5861万株だった。
個別銘柄ではテリロジー、山加電業、昭和真空、アイサンテクやクルーズ、カルナバイオが下落した半面、イメージワン、ＣＳロジネット、テーオーがストップ高。ＦＶＣや石井工研、太陽工機は上昇した。

東証マザーズ指数も続落。主力銘柄の下げに伴って後場に一段安となり、前日比25.83ポイント安い873.14で取引を終えた。個別銘柄ではそーせいやミクシィ、ＦＦＲＩなど、時価総額が大きく売買代金の多い銘柄の値下がりが目立った。ブランジスタ、モバファク、Ｕ−ＮＥＸＴなど売られた。一方、ラクーン、モルフォ、インフォテリ、カイオムフリークアウトがストップ高。インベスＣやロゼッタなど直近の新規株式公開（ＩＰＯ）銘柄が上げた。

きょう東証マザーズに新規上場したダブスタは14時13分、公募・売り出し価格（公開価格、2190円）の2.3倍となる5010円で初値を付けた。大引け間際には制限値幅の上限（ストップ高水準）の6010円まで上げる場面があった。

【指標一覧】

終値
日経平均株価	18,565.90	-317.52
日経平均先物	18,550.00	-290.00
TOPIX	1,502.55	-25.33
TOPIX先物	1,501.50	-24.00
東証2部指数	4,643.29	-66.23
JASDAQ	2,634.22	-23.67
マザーズ	873.14	-25.83
出来高
東証1部	2068060	2280688
東証2部	139690	23975

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「演出」

Ｊフロントの奥田相談役が今朝の日経朝刊「私の履歴書」でも触れられていましたが１２月１５日早暁４時頃が赤穂浪士討ち入りの時刻。
１年半かけて主君の仇を彼らが果たしてから２１３年が経過したことになります。
もっとも雪の積もった場面は今の季節感とは程遠いもの。
当時は太陰暦でしたから、今の暦に置き換えれば１月３０日の出来事。
暦というのはややこしいものです。
しかし旧暦ということを考えると彼らの主君である浅野内匠頭が吉良上野介に刃傷沙汰を起こしたのは元禄１４年３月１４日。
現代に直せば１７０１年４月２１日。
この年は江戸の桜の開花が遅かったのかも知れませんが、桜吹雪の切腹場面はたぶんに劇的要素を取り入れたのでしょうか。
それにしても１月３０日の雪にしても、４月２１日のサクラにしても歌舞伎としては格好の演出効果です。
株式市場でもこんな演出効果は結構あるような気がします。
特にネガな記憶を呼びさましてくれる小道具には事欠かない世界
最近の例でいえばエネルギー関連のハイイールド債やジャンクボンドに投資していたサード・アベニューというファンドの破たん劇。
運用資産は９５９０億円程度ですから、たいした規模ではありませんが、２００７年夏のパリバショックを多分に連想させてくれます。
そして大袈裟にもその１年後に起こったリーマンショックまでをも思い起こさせてくれる演出。
相場は記憶の延長線上に存在し、相場は推論の積分で存在していますから、当然なのかも知れません。

アメリカの南北戦争という風とともに南部の従来型構造が消えたことを象徴的に取り扱った「風とともに去りぬ」がニューヨークで封切られたのは１９３９年１２月１５日。
一方で１９６６年１２月１５日はウォルト・ディズニーの命日。
そのウォルト・ディズニー社が週末に公開するのはスター・ウォーズの１０年ぶりの新作「エピソード７フォースの覚醒」。
今後２年ごとに新作が披露される予定となっています。
過去を見るのか未来を見るのかで方向性は違いますが、演出効果はそれぞれにあるもの。
因みに１年半の時間を雌伏しようやく本懐を遂げたのが赤穂事件。
２５年以上も潜伏してきた東京株式市場もそろそろ覚醒の時期を迎えて主人公の座を占めても良いような時期になってきたのでしょうが・・・。
スポットライトを浴びると、また崩壊しそうなモードが漂うのはやはり過去の記憶からの連鎖なのでしょうか。

今年の営業日数もあと１１日。
それでも忘年会にクリスマスと用事はなくならないもの。
考えてみれば今年の大納会は後場担当。
ポジに演出されて明るい大団円を迎えたいものです。
そして来年は「相場の本懐」となって欲しいもの。
（櫻井）

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12月15日 相場概況（前引け） 日経平均株価（前引け）＝138円安　続落。円高とＦＯＭＣ目前で買い手控え
【前引け概況】
15日午前の日経平均株価は続落した。前引けは前日比138円85銭安の１万8744円57銭だった。
売り買い交錯で始まった後、徐々に下値模索の動きを強める展開となった
利上げが予想されている15〜16日開催の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）を控えて持ち高を整理する目的の売りが優勢だった。
前日の米株高を受けた買いで小幅高に転じる場面もあったが円高への警戒感もあって上値は重く、前引けにかけて下げ幅を広げた。

ＪＰＸ日経インデックス400と東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）もそれぞれ続落した。

日経平均の寄与度への影響が大きいＴＤＫやファナックが下げたほか、主力のトヨタや三菱ＵＦＪも軒並み売られた。東証１部では全体の７割近い1292銘柄が下げた。
前引けの東証１部の売買代金は概算で１兆581億円、売買高は10億1636万株。東証１部の値上がり銘柄数は526、変わらずは115だった。

個別では三井住友フィナンシャルグループなど銀行株が軟調、16年５月期の連結業績見通しを下方修正したコーセルが急落した。シャープの液晶部門との経営統合案が伝わったＪディスプレも安い。ソニー、任天堂日、東電工、村田製作所も下げた。一方、コナミＨＤは小幅高。ＮＴＴや中部電、ヤフーも高い。コアが急伸、アイスタイル、日新電機も値を飛ばした。

東証２部株価指数は続落した。２部指数は、前日比30.23ポイント安の4679.29となった。個別銘柄では石井表記、ランドコンピュータ、ゼロ、鳥貴族やベネ・ワンが下落。一方、サイオス、森尾電、アマテイ、ＲＶＨや正栄食は上昇した。

日経ジャスダック平均株価は小幅に続落した。前引けは前日に比べ２円39銭安い2655円50銭だった。内需株が多い新興銘柄は総じて下値が堅く、小幅な下げにとどまった。
ジャスダック市場の売買代金は概算で449億円、売買高は8634万株。
個別銘柄ではテリロジー、山加電業、クルーズ、倉元、カルナバイオが下落した。一方、ＣＳロジネットがストップ高。アイサンテクやアパマンショ、イメージワン、石井工研、ＦＶＣは上昇した。

東証マザーズ指数も続落。前引けは前日比7.41ポイント安い891.56だった。個別銘柄ではモバファク、ブランジスタ、サイジニア、そーせい、サイバダイン、ＦＦＲＩが下げた。半面、一方、ラクーンがストップ高。インベスターズＣ、フルスピード、ロゼッタ、カイオム、ＵＮＩＴＥＤ、ペプドリの値上がりが目立った。

きょう東証マザーズに新規上場したダブスタは買い気配が続いた。前引け時点の気配値は公募・売り出し価格（公開価格、2190円）を70％上回る3730円だった。

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12月15日 相場概況（寄り付き後） 日経平均株価＝10時　下げ幅広げる 一時100円超安、ＦＯＭＣ控え様子見か
【寄付き概況】
15日の日経平均株価は小動きで始まった。小幅に下げて始まり前日比14円38銭安の１万8869円04銭で寄り付いた。
円相場が円高・ドル安方向に振れていることを嫌気した売りが先行した。ただ、前日の米株式相場が上昇し、前日に大きく下げた日本株は買い優勢に転じる場面もある。日東電やＴＤＫなど電子部品株が安い。一方、アステラスや中外薬など医薬品株が高い。

【10時の概況】
■日経平均株価　18,816.85（-66.57）
■日経平均先物　18,790（-50）
■TOPIX先物　1,521.00（-4.50）
■騰落　上昇872/下落905
■日経JQ　2,662.43（+4.54）
■マザーズ指数　　901.43（+2.46）

10時現在の日経平均株価は前日比66円57銭安の1万8816円85銭で推移。
日経平均株価は下げ幅を広げた。一時は下げ幅が100円を超え、１万8700円台後半に下落した。「米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）後の株式相場の反応が読みづらく、まずは持ち高を減らす動きにつながっている」という。売り買いが交錯する株価指数先物が主導する形で不安定な動きになっているとの声がある。

ＪＰＸ日経インデックス400と東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）も下げ幅をやや広げた。

10時現在の東証１部の売買代金は概算で6304億円、売買高は６億4247万株。東証１部の値下がり銘柄数は905、値上がり銘柄数は872、変わらずは138。
業種別では３３業種中、１１業種前後が高い。値上がり上位に空運、水産、小売、サービス、陸運、情報通信など。半面、値下がりで目立つのは紙パルプ、銀行、海運、非鉄、電気機器、鉄鋼など。

日経平均マイナス寄与度は11.77円の押し下げでＴＤＫがトップ。以下、日東電が9.85円、ファナックが9.81円、アルプスが4.32円と続いている。
プラス寄与度トップはファストリで、日経平均を13.34円押し上げている。次いでコナミＨＤが3.26円、エーザイが2.94円、トレンドが2.75円と続く。

個別では、アルプスや村田製など電子部品株が下げている。主力のトヨタや三菱ＵＦＪ、三菱電は軒並み安い。一方、スズキと富士重が堅調。東芝が株式の持ち分を売却する検討に入ったと伝わった東芝テックは反発した。

東証２部株価指数は小幅続落。象印や日本プラストが安く、アートＳＨＤやＳＦＪが高い。

■サンバイオ（4592）
14日取引終了後、１６年１月期第３四半期累計（2〜10月）の連結決算を発表。売上高は10億9900万円（前年同期比64.8％減）、営業損益は5億6600万円の赤字（前年同期24億1100万円の黒字）、最終損益は4億7000万円の赤字（同19億1300万円の黒字）だった。売上高の大幅減少は前期の大日本住友製薬との共同開発契約締結に伴う契約一時金の反動であり、損益の赤字は新薬の研究開発コストによるもの。

■イメージワン(2667)
一時ストップ高。聖マリアンナ医科大学の神経内科と、同社が販売するテレメトリー式心電送信機「duranta」の特徴を活かし、不整脈を早期発見することで重大な脳卒中の発症や再発を予防するための共同研究を開始したと発表した。

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＜兜町カタリスト＞
「見出し」

★以下は日経元旦朝刊の見出し。
ここに相場の流れのヒントがあったように思える。
０６年「強い日本の復活」
０７年「富が目覚め経済まわす」
０８年「沈む国と通貨の物語」
０９年「危機が生む未来」
１０年「成長へ眠る力引き出す」＝基本テーマは変らない
１１年「先例なき時代に立つ」
１２年「開かれる知、つながる力」の意味＝「Ｃ世代を駆け抜ける」。
・・・その「Ｃ」はComputer、Connected、Community、Change、Create。
１３年「５割経済圏：アジアに跳ぶ」
１４年「空恐ろしさを豊かさに」
１５年「変えるのはあなた」
年始恒例の連載テーマ「リアルの逆襲」

★バフェットやソロスの成功する投資の習慣２３ヶ条。

（１）元本の確保こそが常に最重要事項。
（２）能動的にリスクを回避する。
（３）自分の性格、能力、知力、好み、目的に基づいて独自の投資哲学を作り上げる。
（４）投資を選び、自分独自の銘柄選択および売買手法を開発する。
（５）得意分野に集中する。分散投資は無知な者がすること。
（６）税金（や取引コスト）を嫌い、合法的に税金を最小化するべく手段を講じている。
（７）自分で理解できるものにだけ投資する。
（８）自分の基準に合わない投資は拒絶する。
（９）自分の基準に合った新しい投資機会を探し、自分自身で積極的に調査する。
（１０）自分の基準に合う投資対象が見つからないときは、見つかるまで待つ。
（１１）決めたらすぐに行動する。
（１２）うまくいった投資は事前に決めた手仕舞う理由が現実になるまで手放さない。
（１３）神に従うがごとく自分のシステムに従う。
（１４）自分があてにならないことを意識している。間違いがわかったらすぐさま正す。
　　　　その結果、損はほとんどの場合少しですむ。
（１５）いつも間違いを学習経験として扱う。
（１６）経験を積み、経験から学んでいるため、今では金儲けのために使う時間は減ったように見える。
　　　「修行を積んでいる」
（１７）自分が今やっていることをほとんど人に言わない。
　　　　自分の意思決定について他人がどう思おうが気にしないし、心配もしない。
（１８）他人にまかせられる仕事のほとんどは他人にうまくまかせている。
（１９）稼ぎにくらべてずっとつつましく暮らしている。
（２０）投資は刺激と自己充足のためにやっている。金は結果としてついてくる。
（２１）投資のプロセスに深い思い入れを抱く（また自己充足もそこで得る）。
　　　　個別の投資対象には思い入れをもたない。
（２２）一日中投資のことを考えている。
（２３）全財産を賭けて投資をする。

★「株病の兆し」というのを数例挙げたことがある。
（１）仕事中でも必ず株価のチェックを行う。
（２）売買ができないとイライラする。
（３）値動きの少ない銘柄はつまらないと感じる。
（４）企業名を目にすると証券コードが脳裏に浮かぶ。
（５）ゴルフのハーフを終えて「前場は４６でした」と言ってしまう。
（６）相撲の番付を格付けと間違えてしまう。
（７）「クジラ」は極洋、「マッチ」は兼松日産と思って何の疑問も抱かない。
（８）ニュースで「今日のトピックス」と聞くとつい「いくら？」と言う。
（９）嘘の話を「風説」と言ってしまう。
（１０）寝言で「ストップ高」と呟く。
このうち半分以上該当すれば「株病の資格アリ」

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12月15日 相場展望（寄り付き前）
【オープニングコメント】
１５日の東京株式市場は、落ち着きどころを探る展開となりそう。
NY株高、原油の反発やドル円相場の円高一服なども材料視され、主力株中心に買い戻しが予想される。
日経平均株価予想レンジは、１万８７５０円−１万９１００円
上海株やアジア株全般の上昇が確認できれば値ごろ感の買いも見込まれる。
一目均衡表では雲のねじれを捉えたものの、長い下ひげで割り込まずにいる。雲上限は18850円辺りに切り上がるが、これを上回っての推移となれば、安心感につながろう。
個人主体の売買は活発で中小型株などに資金が向かいやすい。
ただし、現地１５−１６日に開催されるＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）や原油相場動向などの不透明要因もあり、様子見気分が広がることも想定される。

主要外国証券経由の注文動向は、売り６８０万株、買い９７０万株で、差し引き２９０万株の買い越し。買い越しは３営業日ぶり。金額も買い越し。
売りセクターに、卸売、電力、ガス、金属、電機、商社、化学、薬品、鉱業、輸送用機器、銀行、機械、精密など。
買いセクターに、自動車、小売、薬品、サービス、銀行、情報通信、電力など。

【予定】
■15(火)
【国内】
5年国債入札
《決算発表》
神戸物産、パーク２４、アスクル、銚子丸、ジェネパ、星野ＲＲ、インベスコ、ツルハＨＤ、稲葉製作、システムディ、イハラケミカル、ウインテスト、３Ｄマトリックス、ＭＩＣＳ化学、アルデプロ、明豊エンター、スターツＰＲ、ＯＳ映、アークランド、クロガネヤ
《新規上場》
ダブスタ

【海外】
インドネシア11月貿易収支(13:00)
トルコ9月鉱工業生産(17:00)
英11月消費者物価(18:30)
独12月ZEW景況感指数(19:00)
FOMC(〜16日)
米11月消費者物価指数(22:30)
米12月NY連銀製造業景気指数(22:30)
米12月NAHB住宅市場指数(16日0:00)
米10月対米証券投資(16日6:00)

※株式スケジュールは予定の為、変更される場合があります。

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【ＮＹ概況】
14日ＮＹダウ平均は反発した。終値は前週末比103ドル29セント高の１万7368ドル50セントだった。
ＮＹ原油先物相場は、一時１バレル34ドル台半ばと約６年10カ月ぶりの安値を付けた後、36ドル台まで持ち直した。エネルギー企業の業績への過度の懸念がひとまず和らいだ。シェブロンやエクソンモービルなどの大手石油株に買い戻しが入り、ダウ平均を押し上げた。
ダウ平均は取引終了にかけて上げ幅を広げこの日の高値圏で終えた。
割安とみた買いが入りやすかったほか、15〜16日の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）などの重要日程を前に持ち高調整を目的とした買いも入り、相場を支えた。

ただ、米株式相場は下げる場面もあった。14日は欧州主要国の株価指数が軒並み下落した。米市場でもエネルギー関連企業の信用力の悪化を背景に、格付けの低い高利回り債（ハイイールド債）で運用する上場投資信託（ＥＴＦ）が約６年９カ月ぶりの安値圏で推移している。ハイイールド債で運用するファンドの清算が相次いだのも投資家心理に影を落とした。
セクター別では、ソフトウェア・サービスや小売が上昇する一方で素材やテクノロジー・ハード・機器が下落した。
ナスダック総合株価指数は反発し、前週末比18.763ポイント.の4952.228で終えた。

ＮＹダウ工業株30種（ドル）
17,368.50 ＋103.29
S＆Ｐ500種2,021.94 ＋9.57
ナスダック4,952.228 ＋18.763

【シカゴ日経平均先物】
シカゴ日経平均先物は反発した。３月物は前週末比85円高の１万8765円で取引を終え、14日の大阪取引所の終値を75円下回った。原油相場の反発を手掛かりに米株とともに買われた。この日の３月物高値は１万8955円だった。
午前中に米株が下げた場面では売られ、３月物は１万8505円まで下げた。市場は15〜16日の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）に注目している。

シカゴ日経225先物3月限 (円建て)　
18765 ( -75 )
シカゴ日経225先物3月限 (ドル建て)
18820 ( -20 )
(　)は大阪取引所終値比

12月14日　マーケットコメント

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■ 株ちゃんの明日読み　━━・‥…

日経平均の寄り付き（1万8887円）と大引け（1万8883円）は、ほぼ同値で、“ほぼ十字足”を形成したことで下げ止まり感が出ている」との見方が出ている。
海外要因で下に振らされた後は、市場は強気にも弱気にも傾かなかったともいえる。
取引時間中に割り込んだ75日線を引けでは上回り、日足一目均衡表では、ちょうど雲がねじれたところまでで下げ止まって切り返すなど、節目を意識した動きも見られた。

指数が値幅を伴った下げとなった割には、パニック売りは限定的となった点は好感材料。FOMC前の様子見相場が続くなか、あすも海外しだいの展開となりそうだが、上海総合などは強い動きをみせており、世界的株安連鎖というような動きとはなっていない。あすは全体的に戻りを試す展開を予想する。

【注目の個別情報】
■石井表記［6336］
16年1月期第3四半期決算を発表。営業利益は前年同期比38.5％増の8億1300万円純利益は同3.6％増の7億800万円だった。液晶関連の電子機器部品であるインクジェットコーターの売り上げが堅調だったうえ、部品修理に伴う収入が増加した。第3四半期時点で営業利益、純利益とも通期計画をすでに上回っているが、通期見通しは据え置く。14日終値は583円（△24）。

■日本商業開発［3252］
16年3月期通期業績予想の修正を発表。営業利益は従来予想比27.6％増の61億円（前期実績35億円）、純利益は同40.0％増の35億円（同18億円）とした。利益率の高い案件を早期に売却できたといい、過去最高益を更新した。配当予想も修正。期末配当を従来予想の35円から45円に引き上げる。期末一括配当のため年額も同額。14日終値は1770円（▲5）。

■シーズHD［4924］
自己株消却を発表。発行済み総数の7.2％にあたる約366万株を29日付で消却する。
同社は化粧品、健康食品の製造・販売を手がける。14日終値は2053円（▲81）。

【引け後のリリース】
「はやぶさ２」に明星電気の観測機器３基が搭載

　明星電気＜６７０９＞（東２・売買単位１００株）は１４日、「小惑星探査機『はやぶさ２』地球スイングバイに成功」と題して、「はやぶさ２」には明星電気が開発・製作に関わった次の観測機器３基が搭載されていると発表した。

　「はやぶさ２」は２０１４年１２月３日に打ち上げられ、太陽系を回る小惑星「リュウグウ」への着陸やサンプル取得、回収が計画されている。１２月３日、地球の引力を利用し軌道を変えるスイングバイを行い、１４日までに、目的とする軌道へ入ることに成功した。　

　搭載されている観測機器は、小惑星「Ｒｙｕｇｕ（リュウグウ）」において太陽系形成時に存在していた水を調査する近赤外分光計「ＮＩＲＳ３」、「はやぶさ２」から分離し衝突実験中の状況を撮影する理学観測分離カメラ「ＤＣＡＭ３」、衛星推進のイオンエンジン部分に２式搭載し、エンジン周辺の汚染を質量変化で計測するセンサー「宇宙用ＱＣＭ」。

　明星電気の株価は８月の９５円を下値に出直っており、回復軌道に乗った印象がある。１０月に１３７円まで上げた。その後は中段もち合いを形成しながら１２０円前後で推移している。

（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ−ＩＲ）
12月14日 相場概況（大引け） 日経平均株価（大引け）＝リスク回避の売りで大幅反落　347円安　市場心理が悪化 過去のマーケット動画はこちら
【大引け概況】
14日の日経平均株価は大幅に反落し、前週末比347円06銭安の１万8883円42銭で終えた。11月２日以来、ほぼ１カ月半ぶりの安値を付けた。

世界的な株安の連鎖で主力株中心に大幅な下げに見舞われた。
前週末の欧米株市場では総じて波乱含みの下げとなり、ＮＹダウが３００ドル超の下げをみせた。原油市況が下げ止まらず、ＷＴＩ原油、アジア指標のドバイ原油ともに終値で１バレル＝３５ドル台に下落、これがリスク回避の流れを増幅させている。

一時は前週末比の下げ幅を619円まで広げた。15〜16日開催の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）では米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が９年半ぶりの利上げに踏み切るとみられている。「決定後の金融・資本市場の反応を見極めたい」との声は多く、積極的な買いが見送られた。

８時50分に日銀が発表した全国企業短期経済観測調査（短観）によると、大企業製造業の景況感を示す業況判断指数（ＤＩ）は前回９月調査から横ばいと、市場予想を上回った。一方、３カ月後の先行きについては前回調査から悪化し、市場予想も下回った。短観は強弱まちまちの内容で、市場での目立った反応は限られた。
一方、足元で人民元安が進むなか、市場の関心が高い中国株が堅調に推移したのは相場の下支え要因となった。

ＪＰＸ日経インデックス400も反落。終値は前日比196.71ポイント安の１万3746.26だった。東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）も反落し、21.63ポイント安の1527.88で終えた。

東証１部の売買代金は概算で２兆3882億円。売買高は20億3912万株だった。東証１部の値下がり銘柄数は1531と全体の８割を占めた。値上がりは334、変わらずは60だった。

個別では、自動車のトヨタやホンダが下落した。値がさ株のファストリやファナック、ソフトバンク、日立製作所、ダイキン工業も下げた。国際石開帝石や富士石油、新日鉄住金の下げも目立った。一方、オリエントコーポレーションが商いを伴い上昇、神栄も物色人気。ＪＴ、味の素は上昇。大林組や清水建も買われた。セブン＆アイやローソンも買われた。

東証２部株価指数は反落だった。大引けの２部指数は、前週末比26.6ポイント安の4709.52となった。
個別銘柄ではマーチャント、ランドコンピュータ、カワタ、ラオックスが下げ、一方、サイオス、宮入バル、寺岡製、日精機とＳＦＪが上げた。

日経ジャスダック平均株価は反落した。大引けは前週末比19円15銭安の2657円89銭だった。東証１部の主力銘柄が大幅安となり、投資家心理が悪化。新興企業向け市場でも時価総額の大きな銘柄を中心に売りが広がった。半面、好材料の出た銘柄や値動きの良い中小型株には個人の消去法的な買いが入り、相場を下支えした。

ジャスダック市場の売買代金は概算で652億円、売買高は１億4931万株。
クルーズやＳＥＨＩ、テリロジーが下落した。一方で倉元は個人投資家の買いが集まったことで、大幅高となった。11時30分に米家電見本市で車載関連システム向け伝送技術を展示すると発表したザインも午後に上げた。アイサンテクも高い。

東証マザーズ指数は３営業日ぶりに反落した。大引けは前週末比4.49ポイント安の898.97だった。個別銘柄では夢展望、ＩＮＳＰＥＣ、Ａｉｍｉｎｇ、ミクシィやサイバダイン、ＦＦＲＩが下落した。半面、インベスターズＣ、フルスピード、モルフォ、インフォテリがストップ高。そーせいやカイオム、ネオジャパンが上昇した。

【指標一覧】

終値
日経平均株価	18,883.42	-347.06
日経平均先物	18,840.00	-370.00
TOPIX	1,527.88	-21.63
TOPIX先物	1,525.50	-22.50
東証2部指数	4,709.52	-26.60
JASDAQ	2,657.89	-19.15
マザーズ	898.97	-4.49
出来高
東証1部	2039120	2388257
東証2部	141020	23406

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「思いは夏に」

金融市場の問題での株安の傍証。
ストボの岩本デスクも指摘しているが・・・。
一つは高利回りの低格付け社債（ハイイールド債）を運用していたヘッジファンド。
「サード・アベニュー・フォーカスド・クレジット・ファンド」が償還不能・清算に追い込まれたという話。
運用会社のＣＥＯが辞任したと報じられている。
同じく高リスク資産を運用していた「ストーン・ライオン・キャピタル・パートナーズ」というファンドも償還停止との報道。
著しく規模が大きいファンドではないようですが、突然の償還停止はリーマンショック以来のこと。
市場心理に与える影響は少なくないのでしょう。
大和のレポートでは・・・。
「米国では７億８８００万ドル（約９５８億円）相当の資産を運用する投資信託
（サード・アベニュー・フォーカスト・クレジット・ファンド）が、顧客の解約申し込みを停止した。
運用対象であるハイイールド債・ジャンク債の流動性が低下している中で、資産の投げ売りを回避するための処置。
かつてリーマン・ショックに向けて同様の現象が２００７年８月９日に発生した（パリバ・ショック）。
１週間強で為替レートは８円／ドル以上の円高となり、米国１０年債利回りは０．２２％の利回り低下。
日経平均は２０００円以上、ＮＹダウは１０００ドル以上の下落（ザラ場ベース）となった。
その後の大事に至る兆候であるか否かは、今週のマーケットの反応を見る必要がある。
一部のヘッジファンド（Stone Lion Capital Partners）も換金停止処置をとったと報じられている。
こうした金融システムに連鎖が広がるかも重要。

この流れていけばＦＲＢの判断が重要との話。
ひょっとして利上げはこの問題で延期になるとすれば、このところの下げは理解できる。
しかし利上げ延期の可能性は５％程度なのだろうが・・・。
少し長い視点でみれば、２０１７年４月の消費税増税が気にかかる。
もし増税ならば昨年同様の軟調さもあるだろう。
しかし衆参同時選挙で「消費増税延期を問う」などでも登場してくれれば来年も安泰なのだろうが・・・。

日経平均大幅下落の中で前場逆行高銘柄はインフォテリア（３８５３）、カイオム（４５８３）。
長らく追い続けた銘柄だから個別では明るい面もあるのだが・・・。
そしてリオン（６８２３）。
土曜日経の２面「ノーベル賞の影に超純水・センサー技術」の記事。
ニュートリノ研究のスーパーカミオカンデ。
オルガノや浜ホト、クラレは書かれていたが、超純水の分析はリオンの分析機が使われていた。
「ノーベル賞関連銘柄と言ってもいいですね」と話したのは先週水曜だった。

（櫻井）

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12月14日 相場概況（前引け） 日経平均株価（前引け）＝大幅反落　473円安　９割が下落。原油安警戒で急反落　
【前引け概況】
14日午前の日経平均株価は大幅に反落し、前週末比473円16銭安の１万8757円32銭で終えた。
先週末の欧米株安のほか、為替市場での円高の流れが嫌気され、心理的な節目の19000円を大きく割り込んで始まった。その後は、15・16日の米連邦公開市場委員会（FOMC）を控え、リスク回避姿勢からじりじりと下げ幅を拡大。一時は前週末比の下げ幅を600円超に広げた。
中国・上海総合指数が底堅く推移したこともあり、前引けにかけてはやや下げ幅を縮めた。
ＪＰＸ日経インデックス400と東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）も大幅反落した。

■日経平均株価　18,757.32（-473.16）
■日経平均先物　18,740（-470）
■東証1部出来高　　 11.02億株
■東証1部売買代金　 1.25兆円
■TOPIX　　1,516.17（-33.34）
■騰落　　　上昇121/下落1,770
■日経JQ　　　2,645.10（-31.94）
■マザーズ指数　892.53（-10.93）

前引けの東証１部の売買代金は概算で１兆2528億円、売買高は11億285万株だった。東証１部の値下がり銘柄数は全体の92％にあたる1770、値上がりは121、変わらずは34だった。東証33業種全てが下げており、鉱業、保険、非鉄金属、石油石炭、証券、機械が3％を超える下落に。
東証1部の騰落銘柄は、値下がり数が1700を超えており、全体の9割を占めている。朝方に日銀が発表した12月の全国企業短期経済観測調査（短観）では、企業の景況感は横ばいとなり、市場の反応は限られている。

値がさ株のファストリやファナックが下落。自動車のトヨタやホンダも売られた。国際石開帝石や新日鉄住金の下げも目立った。一方、大林組や安藤ハザマは上昇。ヤマトＨＤやＪＴ、日水も買われた。

東証２部株価指数は反落。２部指数は、前週末比５２．６７ポイント安の４６８３．４５となった。個別銘柄では摂津製油、マーチャント、ウイルコＨＤ、朝日インテク、象印が売られた。一方、サイオス、ＳＦＪ、トラスト、日ギアなどが買われた。

日経ジャスダック平均株価は反落した。前引けは前週末比31円94銭安の2645円10銭だった。新興企業向け市場でも時価総額の大きな銘柄を中心に売りが広がった。一方で好材料の出た銘柄には個人投資家による短期の値幅取りを目的とした買いが入り、相場を下支えした。
ジャスダック市場の売買代金は概算で380億円、売買高は8315万株。
個別銘柄ではエヌジェイＨＤ、日本テレホン、デジタルデザイン、ＦＶＣやクルーズ、カルナバイオが下落した。11日の取引終了後に業績予想の下方修正を発表した日本テレホンも安い。一方でアパマンショップがストップ高。倉元、ワイエスフード、アイサンテク、ＳＥＨＩは上昇した。

東証マザーズ指数は３営業日ぶりに反落。前引けは前週末比10.93ポイント安い892.53だった。個別では、そーせいやミクシィ、ＦＦＲＩが下げた。個別銘柄では、前週末に15年８〜10月期決算を発表したアイリッジも安い。ＩＮＳＰＥＣ、アイビーシー、ラクスなどが売られた。半面、15年５〜10月期決算を発表したフルスピードは制限値幅の上限（ストップ高水準）まで買われ、インフォテリもストップ高。マルマエ、メタップス、カイオム、インベスＣが上昇した。

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12月14日 相場概況（寄り付き後） 日経平均株価＝10時　下げ幅拡大　一時600円超安　ファストリ一段安
【寄り付き概況】
14日の日経平均株価は大幅に反落して始まった。始値は前週末比343円39銭安の１万8887円９銭。前週末の欧米株安や円高・ドル安進行を嫌気した売りが出た。原油安が止まらず、世界的に投資家心理が弱気に傾き、日本株にも運用リスクを回避するための売りが広がっている。

【10時の概況】
14日10時現在の日経平均株価は前週末比589.98円（-3.07％）安の1万8640.50円で推移。一時は下げ幅を600円超に広げた。円高・ドル安を背景に市場心理が悪化し、内需・外需問わず、幅広い銘柄に売りが広がっている。
自動車、電機、機械など輸出関連の主力銘柄を中心にほぼ全面安商状。
ＪＰＸ日経インデックス400と東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）は下げが加速している。

■日経平均株価　18,640.50（-589.98）
■日経平均先物　18,600（-610）
■TOPIX先物　1,505.00（-43.00）
■騰落　　上昇52/下落1,845
■日経JQ　　2,642.82（-34.22）
■マザーズ指数　　889.96（-13.50）

アジア市場の指標となる中東産ドバイ原油が11年ぶりの安値を付けるなど、原油価格が下げ止まらず、リスクオフ（リスク資産の回避）の様相が一段と濃くなっている。

10時現在の東証１部の売買代金は概算で7704億円、売買高は６億7652万株だった。東証１部の値上がり銘柄数は1845と全体の96％を占めた。値下がりは52、変わらずは28だった。
業種別では33業種すべてが値下がり。下落率1位は鉱業で、以下、非鉄金属、保険、機械、鉄鋼、その他金融と並ぶ。

個別では自動車のトヨタやマツダが下落。値がさ株のファストリは一段安。三菱ＵＦＪなどメガバンクも安い。一方、ユニーＧＨＤは上昇、くらとファミリーＭも上げている。

東証２部株価指数は反落。朝日インテクと象印が下げ、アートＳＨＤとＳＦＪは上げている。

野村ホールディングスが前週末比４％を超える下げで１０月２日以来の７００円台割れとなったほか、大和証券グループ本社も３％下落し９月２９日の年初来安値７３５．４円に急接近となった。大手をはじめ証券株は総じてきつい下げとなっている。証券セクターは、年末で市場参加者の少ないところに、リスクを回避した投資資金の離散により手数料収入の減少や投信など運用成績の悪化を懸念した売りが集まった。

２２５先物はパリバ・ＪＰ・野村・大和・アムロ・モルスタ・みずほが買い越し。
ドイツ・メリル・クレディ・日産・三菱・バークレイズ・ＧＳが売り越し。
ＴＯＰＩＸ先物はソジェン・クレディ・ＧＳ・バークレイズ・ＪＰが買い越し。
ニューエッジ・モルスタ・大和・三菱・ドイツ・ＵＢＳが売り越し。

■インフォテリア（3853）
１４日、約１８％高の６０５円（９２円高）まで上げてストップ高の６１３円に迫り、今世紀（２０００年以降）に入って初の６００円台に進んでいる。引き続き、ビットコイン基盤技術を応用した国内唯一の「プライベート・ブロックチェーン」の開発技術を有するテックビューロ（大阪府大阪市）との協業が材料視されており、これを発表した１２月４日にストップ高となってから急伸相場が続いている。

■アパマンショップホールディングス（8889）
年初来高値。一時、前日比６８円高の９２５円まで買われた。同社は９日、「民泊」および「短期・中期」賃貸のサイトをオープンしたと発表。１１月１７日に１２月からの参入を既に発表。このサイトでは契約期間２年の従来の賃貸物件に加え、中期賃貸（契約期間１年から）の区分となる「ダブル０」、短期賃貸（同１カ月から）の区分となる「マンスリー」、民泊の区分となる「ＡＰＡＭＡＮＢ＆Ｂ」ごとに検索することが可能。「ダブル０」の現在の公開件数は１８．１万件で、「マンスリー」は来年１月から物件情報を公開する予定。「ＡＰＡＭＡＮＢ＆Ｂ」は条例制定、省令改正または法令改正に伴う認可に準じて開始する。

外資系等は山特鋼（５４８１）、ＦＣＣ（７２９６）、大和工（５４４４）、タカキタ（６３２６）、ジーフット（２６８６）、メニコン（７７８０）、神奈中（９０８１）、東海理化（６９９５）に注目。

テクニカル的にはコムシス（１７２１）、大林組（１８０２）、日本電設（１９５０）、塩水港（２１１２）、ひらまつ（２７６４）、大阪ソーダ（４０４６）、高圧ガス（４０９７）、小野薬（４５２８）、合同鉄（５４１０）、ＯＳＪ（５９１２）、長府（５９４６）、アネスト（６３８１）、モリタ（６４５５）、ＷＳＣＯＰＥ（６６１９）、エフテック（７２１２）、木曽路（８１６０）、タカラレ（８８９７）、南海電（９０４４）、アオイ（９６０７）が動兆。

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＜兜町カタリスト＞
「真のバトル」

年の瀬の荒れた相場。
先週の日経平均株価は５日間毎日３ケタの値動きだった。
前々週末の金曜も４３５円安だったから６日連続３ケタ。
そして週間では２７４円の下落。
週足では２週連続で陰線を形成。
ＳＱ値は１８９４３円で着地し、金曜時点（終値１９２３０円）では下に「幻のＳＱ値」。
しかし週末のシカゴ２２５先物の終値は１８６８０円。
急転直下で「上」に幻になりそうな気配。
先週末の指摘にあった「昨年はＳＱ（１２月１２日）の翌週、１６日（火）が安値（１６７５５円）。
そこから１２月２４日の１７８５４円まで１週間で１１００円上げてほぼ年末高で終了」。
なんかそんな気配も漂ってきた。
ＳＱ値が一つの目途ならば良いのだが・・・。

ミシガン大学消費者信頼感指数は９１．８で前月の９１．３から上昇した。
市場予想の９２．０にはとどかなかったが消費者の主な家庭用品に対する購買意欲は２００５年以来の強さ。
しかも１２月の景気現況指数は１０７．０で予想の１０３．５を上回っている。
しかしこれは見えないふり。
米原油先物１バレル＝３５ドル台に下落。
背景は国際エネルギー機関（ＩＥＡ）が、年明けには供給過剰が悪化する可能性があるとした報告。
そして人民元は中国景気の減退を背景に４年半ぶりの安値。
とってつけたような材料だが、見えないふりではなくなった。
加えて「米国の利上げに対する警戒感も強まり、市場心理の重し」との解釈。
ついこの間までは「利上げ賛同」だったマスコミ論調の七変化なのだろうか。
ダウとデュポンの下落の影響も大きかったとも言われる。
しかしこれは表の材料。
矢面に立つ材料は概ね一過性のものであり、さしたる意味はないことも多い。
むしろ、表面上の売り材料の傍らにいるのが米規制当局と金融機関の長い戦い。
リーマンショック以降、材料の背景に隠れているこの規制とのバトルはあまり指摘されない。

週末は米証券取引委員会（ＳＥＣ）が２つの規制案を発表した。
一つはファンドのデリバティブ（金融派生商品）利用を制限する規制案。
これはファンドに対し、デリバティブでの損失をカバーするための手元資金の保持を求める内容。
ファンドは、デリバティ運用を純資産の１５０％までに制限するとされる。
これに対する解釈は「新たな規制が導入されれば、多数の人気ＥＴＦが機能しなくなる可能性」。
ＳＥＣの提案が通過した場合、ＥＴＦはレバレッジを低下させるか、ファンドの閉鎖、または投資家に魅力的に映らない異なるストラクチャーへの変更を余儀なくされるとの解釈。
市場が暴れ抵抗する案に見えてならない。
ＳＥＣのもうひとつの案は石油やガス、鉱業各社に外国政府への支払い内容の開示を義務付ける規制。
外国政府への納税や採掘権料など、資源の探査や採取などに関する各種料金の支払額の開示を義務付ける内容。
背景は「資源国の汚職と闘う上で有力な手段」との解釈。
エネルギー業界各社は、重要な財務情報を公にすると外国の競合相手を利することになりかねないとの考え。
金融も資源もがんじがらめを嫌う場所。
だから週末のＮＹ株は資源セクター中心に下落したと考えた方が精神衛生上はよさそうな気がする。
材料の吟味や上昇下落の背景を探ることはもちろん重要な作業である。
しかし大切なことは他人の解釈や活字・映像の解釈を疑うこと。
マスコミ解釈は日々七変化。
金利の問題や景気の問題、あるいは政治情勢など有象無象のものが登場するのが相場。
しかしいつも底流にあるのは金融規制当局と金融機関の抵抗のバトルであるということ。
ここを押さえておくと風景は少し変わって見えることもある。

先週の大和のレポートは「米国の利上げ開始は日本株にポジティブ」。
↓
中長期的には、米国で利上げが始められるほどの景況の改善は、日本株にはポジティブに働いたことが多い。
過去の米国の利上げ局面は、総じて日本株高の場面と重なっている。
今回と類似性が高いのは１９９４年や１９９７年の利上げ開始場面だ。
日経平均が警戒感などを受けて事前に２１０００円水準から１６０００円水準まで下落するなど、株価の動きが良く似ており参考となる。
この場面では、利上げ開始の前後から日本株は上昇基調となり、日経平均はほどなく２００００円水準を回復していた。
この日本株の動きは、利上げ前後から米国株が波乱含みの展開となっても大きな影響は見られない。
一方、為替市場では事前に進んだ円安／ドル安が一巡して、利上げの前後からは円高推移となった。
米国で利上げが開始されるならば、日本株にとってはポジティブなサインといえる中で、株式物色面では為替の円高の影響を受けにくい内需関連銘柄が当面は優位になりやすいと考えられよう。

そして「日銀短観」についての考察。
↓
これまでの東京市場の株価にとっては、日銀短観の発表時期が短期のポイントとなったことが多い。
昨年以降の日銀短観の発表日前後において、日経平均は短期的に方向が変わるパターンが続いている。
具体的には、大企業製造業・業況判断ＤＩが前回比で改善した場合、
株価は短期的にピークアウトする。
一方で同ＤＩが前回比で悪化または横ばいの場合、株価は短期的なボトムを形成している。
前回の９月調査では同ＤＩが１５から１２に低下したものの、株価はそこから戻り歩調になった。
これはこのパターン通りといえる。
日銀短観そのものがマーケットで注目される中で、
その発表によって当面の材料出尽くしになるといった株価の反応と考えられる。

日銀短観着地は大企業製造業ＤＩは１２で横ばい。
設備投資はさほど落ちずにまあまあ。

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12月14日 相場展望（寄り付き前）
【オープニングコメント】
１４日の東京株式市場の寄り付きは、シカゴ市場日経平均先物の清算値の１万８６８０円に接近する動きで先行するとみられる。その後は、落ち着きどころを探る展開となりそう。
日経平均予想レンジは、１万８７００円−１万９００円

先週末の欧米株が原油安を嫌気してそろって大幅下落となっており、東京株式市場もその余波を受ける格好となりそうだ。
寄り前の日銀短観の結果によっては、週後半の日銀金融政策決定会合での追加緩和期待が高まる可能性があり、日銀イベントは下支え要因となりやすい。
輸出関連株には弱含みの展開が想定される。一方で、海外要因に左右されづらいバイオ関連株や、上値での売り圧力が比較的小さいとみられる直近ＩＰＯ（新規上場）銘柄に物色の矛先が向かう可能性もありそう。


主要外国証券経由の注文動向は、売り１４５０万株、買い１０９０万株で、差し引き３６０万株の売り越し。売り越しは２営業日連続。金額は売り越し。
売りセクターに、食品、化学、情報通信、輸送用機器、商社、通信、銀行、小売、精密、機械など。
買いセクターに、紙パ、輸送用機器、その他金融、海運、空運、電機、自動車、薬品、機械、化学など。

【予定】
【国内】
１２月調査日銀短観
１１月首都圏新規マンション発売
１０月第三次産業活動指数

【海外】
１０月ユーロ圏鉱工業生産
インド１１月消費者物価指数

12月12日　マーケットコメント

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【休日TIMES】
【ＮＹ概況】
11日のＮＹダウ平均は大幅に反落した。終値は前日比309ドル54セント安の１万7265ドル21セントと、11月13日以来およそ１カ月ぶりの安値を付けた。原油相場の下げが止まらず、エネルギー株が大きく下落。資源価格の下げで世界的な景気の減速が改めて意識されたことも相場の重荷となった。
NY原油先物相場は一時１バレル35ドル台前半と約６年10カ月ぶりの安値を付けた。需給の緩みへの警戒が根強く、原油価格は下げ止まりの兆しをみせていない。業績が圧迫されるとの観測からシェブロンやエクソンモービルといった大手石油株が売られ、ダウ平均を押し下げた。

また、ジャンク（ハイイールド）債に投資する債券ファンドが流動性の枯渇を理由に解約を制限し、清算する方針を明らかにしたことも嫌気された。
米商務省が11日発表した11月の米小売売上高は前月比0.2％増と市場予想（0.3％増）を下回った。ただ、変動の大きい自動車や関連部品を除いたベースでは市場の予想を超えて増えた。12月の米消費者態度指数（ミシガン大学調べ）は市場予想並みの低下にとどまったこともあって、ともに相場の反応は限られた。

セクター別でも全面安となっており、特にエネルギーや各種金融の下落が目立った。
ナスダック指数は大きく反落し、前日比111.707ポイント安の4933.465で終えた。

ＮＹダウ工業株30種（ドル）
17,265.21 −309.54
S＆Ｐ500種2,012.37 −39.86
ナスダック4,933.465 −111.707

【シカゴ日経平均先物】
日経平均先物は反落し、１万9000円を割り込んだ。３月物は前日比360円安の１万8680円で引けた。11日の大取終値を530円下回った。原油安を材料に米株が大幅に下げ、日経平均先物も売られた。３月物は一時１万8585円まで下げた。この日の３月物の高値は１万9260円。
シカゴ日経225先物3月限 (円建て)　　
18680 ( -530 )
シカゴ日経225先物3月限 (ドル建て)　
18750 ( -460 )
(　)は大阪取引所終値比

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【来週の展望】
今週は軟調な展開だった。週初こそ米国株大幅高を受け上昇したが、NY原油が2009年2月以来の安値をつけ、国内外で石油関連銘柄が大幅安となったことから売り圧力が強まった。週末にメジャーSQ、翌週にFOMCを控え、下げ局面でも押し目買いは限定的。
SQ通過後には米国株の下げ止まりや円安進行を受けて切り返す動きも見られたが、週を通しては上値の重さが強く意識された。日経平均は週間では約274円の下落、週足では2週連続で陰線を形成した。

さて来週前半は、米連邦公開市場委員会（FOMC）での利上げを見極めたいとの様子見ムード、なにより不安定な値動きが続く原油先物相場の不透明感を背景に調整色の強い相場展開だろう。その後堅調な展開を予想する。
米連邦公開市場委員会（FOMC）（15〜16日）を迎える。大方の見方通り利上げは実施されると考える。
FOMC前後で荒い動きは出てくる可能性はあるが、FOMCの後には日銀金融政策決定会合が控えていることなどを鑑みると、下げづらく上げやすい地合いが醸成されやすいと予想する。また、IPOが7社予定されており、個人投資家の売買活況が期待できることも、株式市場の下支え要因になると考える。

【個別開示銘柄】
■東京ドーム [9681]
9月に続き2度目となる16年1月期通期業績予想の上方修正を発表。コンサートイベント開催日数が大幅に増加したほか、円安などを背景にホテルも好調で、営業利益予想を従来の113億円から117億円に引き上げた。アナリスト予想の平均であるＱＵＩＣＫコンセンサス（3社）は119億6700万円。11日終値は560円（▲1）。

■クロスプラス [3320]
東証2部上場のアパレルメーカー。16年1月期営業損益が1億円の黒字になる見通しと発表。従来予想は3億円の赤字だった。製造卸売事業の粗利益の改善に加え、経費削減が寄与したという。11日終値は690円（変わらず）。

■モルフォ [3653]
デンソー（6902）と資本業務提携すると発表した。モルフォの画像処理技術を応用した電子ミラーの研究開発などを行う。同社はデンソーを引き受け先とする第三社割当増資を実施し、約12億円を調達。研究開発投資費用やマーケティング費用に充てる。モルフォは同時に、15年10月期営業利益が前期比151.4％増の7億4200万円になったと発表。今16年10月期営業利益予想は28％増の9億5000万円とした。11日終値は4115円（△15）。デンソーは5792円（△100）。

【投資部門別売買動向】
東証が10日に発表した12月第1週(11月30日〜12月4日)の投資部門別売買動向によると、足踏みを続けていた日経平均が一時2万円を回復する場面もあったものの、週末に欧州金融緩和策が失望され大幅安となったこの週は、海外投資家が7週連続で買い越したほか、年金基金の売買動向を映すとされる信託銀行部門も2週連続の買い越しとなった。個人投資家は個人現金が10週連続で売り越したが、個人信用が大きく買い越し、個人全体では10週ぶりに買い越しに転じた。個人信用は週末の急落時に買い向かった可能性がある。

12月11日　マーケットコメント

日経平均株価（大引け）＝日経平均は4日ぶり反発、米株高を受けて自律反発の流れ 過去のマーケット動画はこちら
【大引け概況】
11日の日経平均株価は４日ぶりに反発し、前日比183円93銭の１万9230円48銭で終えた。
10日の米株式相場が上昇し、外国為替市場で円相場が円安・ドル高方向に振れた。投資家心理が改善し、輸出株を中心に見直し買いが入った。

東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）は４日ぶりに反発した。終値は前日比9.16ポイント高の1549.51となった。

ＪＰＸ日経インデックス400も４日ぶりに反発し、終値は前日比87.03ポイント高の１万3942.97で終えた。

東証１部の売買代金は概算で３兆659億円だった。株価指数先物・オプション12月物の特別清算指数算出に伴う売買により、日本郵政グループが上場した11月４日以来、約１カ月ぶりの水準に膨らんだ。売買高は24億521万株。東証１部の値上がり銘柄数は1260と、全体の65％を占めた。値下がりは547、変わらずは117銘柄だった。

個別では、主力のトヨタやファナックが上昇した。持ち合い株式を売却する方針を示した大林組が上げた。証券会社が強気な投資判断を示した小野薬の値上がりが目立った。一方、金融の三菱ＵＦＪや三井住友ＦＧが下落した。赤字決算を発表したｇｕｍｉの値下がりが目立ち、増益決算を発表した積ハウスも利益確定売りに押された。
東証２部株価指数は４日ぶりに反発した。朝日インテクや日精機が上げ、ラオックスやアートＳＨＤが下げた。新規上場したランドコンピは公開価格の２倍となる初値を付けた。

日経ジャスダック平均株価は４日ぶりに小反発した。終値は前日比４円30銭高の2677円04銭だった。日経平均株価が心理的な節目の１万9000円を割り込まずに上昇を続けたことを受け、投資家心理が和らいだ。

東証マザーズ指数は続伸した。終値は前日比９.97ポイント高の903.46だった。そーせいが株式分割後で初めて１万円を超えるなど堅調。株式分割を発表したジグソーやサイバダインも上昇した。半面、元役員による業務上横領の疑いを発表したアップバンクが大幅安。ミクシィやＦＦＲＩも下落した。

【指標一覧】

終値
日経平均株価	19,230.48	+183.93
日経平均先物	19,210.00	+200.00
TOPIX	1,549.51	+9.16
TOPIX先物	1,544.5	-11.5
東証2部指数	4,736.12	+16.85
JASDAQ	2,677.04	+4.30
マザーズ	903.46	+9.97
出来高
東証1部	2405210	3065902
東証2部	149490	30248

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日経平均株価（前引け）＝反発　188円高の１万9235円

【前引け概況】
11日午前の東京株式市場で日経平均株価は反発した。午前の終値は前日比188円75銭高の１万9235円30銭だった。
心理的な節目である１万9000円近辺まで水準を切り下げたことによる調整一巡感も追い風に、前場中ごろから一段高となった。
主力の自動車や電機株が上昇した一方、原油先物相場の先安観から資源株の一角が下落した。


■日経平均株価　19,235.30（+188.75）
■日経平均先物　19,190（+180）
■東証1部出来高　　 　15.30億株
■東証1部売買代金　 　2.06兆円
■TOPIX　1,549.87（+9.52）
■騰落　上昇1360/下落436
■日経JQ　　2,682.54（+9.80）
■マザーズ指数　903.63（+10.14）

日経平均への影響が大きい値がさのファストリやファナックが上げた。大林組や京セラ、村田製が上昇した。一方、金融の三菱ＵＦＪや三井住友ＦＧが下げた。赤字決算を発表したｇｕｍｉの値下がりが目立つ。増益決算を発表した積ハウスも売りに押された。
ＪＰＸ日経インデックス400と東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）も４日ぶりに反発した。

前引け時点の東証１部の売買代金は概算で２兆661億円、売買高は15億3076万株だった。東証１部の値上がり銘柄数は1360と、全体の７割強を占めた。値下がりは436、変わらずは128銘柄だった。

東証２部株価指数も４日ぶりに反発した。アートＳＨＤや朝日インテクが上げ、ラオックスやＪトラストが下げた。

ジャスダック平均株価も反発し、午前の終値は同９円80銭高の2682円54銭だった。前引けは前日比９円80銭高の2682円54銭だった。
東証マザーズ指数は続伸した。前引けは前日比10.14ポイント高い903.63だった。そーせいや株式分割を発表したジグソーが買われ、元役員による業務上横領の疑いが判明したと発表したアップバンクは大幅安。鎌倉新書やネオジャパンなど新規上場銘柄の売りが目立った。

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日経平均は前日比154.95円高、12月SQ値は下に残す格好に　
【寄り付き】
11日の日経平均株価は上げ幅を200円超に拡大した。前日までの３日間で約650円下落し、心理的な節目である１万9000円に接近した。調整一巡感が広がり、打診買いが広がりやすい面もある。
外国為替市場で円相場が円安・ドル高方向へじわりと振れた。投資家心理が強気に傾き、輸出株を中心に打診買いの勢いが増した。ＪＰＸ日経インデックス400と東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）も上げ幅を拡大している。

【10時の概況】
東証１部の売買代金は概算で１兆6762億円。日経平均先物・オプションの特別清算指数（ＳＱ）算出に伴う取引で膨らんだ。売買高は11億9444万株だった。
東証１部の値上がり銘柄数は1301と、全体の68％を占めた。値下がりは476、変わらずは147銘柄だった。

■日経平均株価　19,212.44（165.89）
■日経平均先物　19,210（+200）
■TOPIX先物　1,547.97（+3.49）
■騰落　上昇1301/下落476
■日経JQ　　2,680.29（-10.58）
■マザーズ指数　900.81（+7.32）

規模別株価指数では中小型株が相対的に強い。業種別では医薬品、繊維、空運、電気機器、倉庫・運輸、精密機器、海運がしっかり。
一方、保険、水産・農林、銀行、鉱業、不動産がさえない。売買代金上位銘柄では、ファーストリテ、トヨタ自、ファナック、電通、日東電が強い。
一方、三菱UFJ、ソフトバンクグ、三井住友、ホンダがさえない。

東証２部株価指数は上昇。アートＳＨＤや日精機が上げた。一方、ＪトラストとＳＦＰが下げた。

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【オープニングコメント】
１１日の東京株式市場は、1万９０００円を挟んだもみ合いか。
日経平均株価予想レンジは、18900円-19200円。
１２月限先物・オプションＳＱ（特別清算指数）値の算出日にあたり、ＳＱの市場推定値を意識する展開も想定される。
FOMC前にメジャーSQが転機となって売り方の買い戻しが強まる可能性もあり自律反発の機運が高まりそうだ。
一方では、１５−１６日のＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）の通過までは「ポジションを取りづらい」との声もある。
原油価格急落の影響が、どういう形で世界経済及び企業に現れてくるのかは心配なところである。また、一部では、日銀が追加の量的緩和に慎重であるとして強気になれないと指摘する向きもある。

【予定】
11日（金）
【国内】
メジャーSQ算出日
安倍首相がインド訪問(13日まで)
《決算発表》
ドーム、ベルグアース、フルスピード、ケア２１、くらコーポ、ファーマフーズ、Ｈａｍｅｅ、丸善ＣＨＩ、アールエイジ、クロスプラス、シーアールイー、モルフォ、エイチーム、ザッパラス、フリービット、アイリッジ、ジャストプラ、ロングライフ、共和工業、イトクロ、ウエスコＨＤ、インスペック、ハイレックス、オーエムツー、サンオータス、ウイルコＨＤ、ナイガイ、ファースト住、精養軒
《株式分割》※権利取最終日
クリエイトＳＤＨ
《新規上場》
ランドコンピュータ

【海外】
独11月消費者物価確報値(16:00)
ロシア主要金利発表(19:30)
インド10月鉱工業生産(21:00)
米11月小売売上高・生産者物価(22:30)
メキシコ10月鉱工業生産(23:00)
米12月ミシガン大学消費者信頼感指数(12日0:00)

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【ＮＹ概況】
10日のNYダウ平均は４営業日ぶりに反発した。終値は前日比82ドル45セント高の１万7574ドル75セントだった。一部の資源関連株に買い戻しが入ると投資家心理が改善。幅広い銘柄に買いが波及した。

相場をけん引したのは石油株だった。前日に来年の設備投資額を削減させると発表したシェブロンが２％高となり、ダウ平均を構成する30銘柄の中で上昇率が最も大きくなった。

原油先物相場は５日続落となったが、資源関連企業が財務戦略の転換を示したことで買い戻しが優勢となった。
ダウ平均の上げ幅は205ドルに達する場面があったが取引終了に欠けて伸び悩んだ。

ナスダック指数も４日ぶりに反発し、同22.307ポイント高の5045.172で終えた。

ＮＹダウ工業株30種（ドル）
17,574.75 ＋82.45
S＆Ｐ500種 2,052.23 ＋4.61
ナスダック 5,045.172 ＋22.307

12月10日　マーケットコメント

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■ 株ちゃんの明日読み　━━・‥…

12月に入り初日（1日）に2万円を回復した日経平均は、その約1週間後にはあわや1万9000円割れと荒れた動き。
今日の下げでも1万9000円台は保ったこともあり、明日は戻りを強める展開を予想する。
FOMC前にメジャーSQが転機となって売り方の買い戻しが強まる可能性もあるとみる。
自律反発の機運が高まりそうだ。
市場関係者からは「11月上旬に上昇が加速した場面があり、やや買われ過ぎた分の調整段階といえる。株価指数先物との裁定取引に伴う現物株の買い残高が高水準だったため、解消売りへの警戒感が市場心理を悪化させた」との見方が出ていた。

【個別開示銘柄】
■積水ハウス［1928］
16年1月期第3四半期決算を発表。営業利益は前年同期比22.9％増の1116億円、純利益は同26.8％増の711億円だった。賃貸住宅、戸建て住宅が好調だったうえ、都市再開発事業も伸びた。第3四半期時点の通期計画に対する進捗率は営業利益が69％、純利益が72％。通期見通しは据え置く。10日終値は2079.5円（▲25.0）。

■TASAKI［7968］
15年10月期通期業績予想の修正を発表。営業利益は従来予想比4.5％減の25億円（前期実績14億円）、純利益は同36.9％増の33億円（同11億円）とした。海外での新規出店の遅れなどで営業利益は減少するが、繰延税金資産を計上することで純利益は上場来最高益となる。10日終値は1655円（▲41）。

■マーケットエンタープライズ［3135］
株式分割を発表。12月31日を基準日、来年1月1日を効力発生日として1対2に分割する。同社はマザーズ上場。ネットを通じた中古品の売買を手がけている。10日終値は2519円（△19）。

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12月10日 相場概況（大引け） 日経平均株価（大引け）＝３日続落で１カ月ぶり安値　２５４円安、欧米株安と円高で大幅続落 過去のマーケット動画はこちら
【大引け概況】
10日の日経平均株価は大幅に３日続落した。終値は前日比254円52銭安の１万9046円55銭だった。
前日の欧米株安に加えて、為替が１ドル＝121円台前半まで円高が進行しリスクオフの流れにさらされた。米株安や急速に円高・ドル安が進んだことで投資家心理が悪化した。投資家が運用リスクを避ける姿勢を強めた。東証１部の８割超の銘柄が下げた。
輸出採算が悪化するとの見方から精密機器や電気機器株など輸出関連株が売られた。
日経平均は９月下旬に付けた安値からは2000円あまり高い水準にあるため、利益確定の売りも進んだ。
トレンドの下方転換が意識され見切り売りを誘ったほか、あすにメジャーＳＱ算出を控え、先物主導のインデックス売りも下げ足を助長した。サウジアラビア政府系ファンドなどオイルマネーの日本株売りの思惑を背景に、原油安に対する警戒感が強まり、主力株の押し目を拾う動きも限定的だった。

東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）は３日続落した。終値は前日比15.23ポイント安の1540.35と、11月２日以来およそ１カ月ぶりの安値で終えた。
ＪＰＸ日経インデックス400は３日続落し、終値は前日比139.35ポイント安の１万3855.94だった。

東証１部の売買代金は概算で２兆1913億円、売買高は18億6561万株。東証１部の値下がり銘柄数は1617、値上がりは232、変わらずは74だった。

個別銘柄では、トヨタ自、三菱ＵＦＪ、三井住友などのメガバンク、ソフトバンクグなど全般軟調。投資判断の引き下げがあった浜ゴムや三越伊勢丹が大幅安。訪日観光客関連への売りも続き、ドンキＨＤやマツキヨＨＤが下げた。
傘下の杏林製薬が開発した新薬の候補物質を米社に売却する契約を結んだと発表したキョーリンは大幅高。預入限度額が引き上げられるとの期待からゆうちょ銀が上昇した。東京海上が切り返したほか、東芝もプラスを確保した。原油安や円高などを受けて電力株が買われた。


東証２部株価指数は３日続落した。２部指数は、前日比52.86ポイント安の4719.27となった。
　個別銘柄ではアピクヤマダ、エルミック、イトーヨーギョー、象印、ラオックスが売られた。一方、マーチャント、郷鉄工所、ＰＡＬＴＥＫ、アルデ、アートＳＨＤは買われた。

日経ジャスダック平均株価は３日続落した。大引けは前日比５円38銭安の2672円74銭だった。新興企業株にも売りが広がったが、日経平均株価に比べて下げ幅は限られた。バイオ関連株の上昇が目立った。
ジャスダック市場の売買代金は概算で694億円、売買高は１億3077万株。個別銘柄では、久世、テリロジーがストップ高。カルナバイオ、環境管理、エージーピー、Ｃ＆Ｒ社、ＦＶＣが上昇した。一方でＳＥ　Ｈ＆Ｉ、アンドール、クルーズ、プロルートが下落した。

東証マザーズ指数は３日ぶりに反発。大引けは前日比9.28ポイント高の893.49だった。個別銘柄ではそーせい、ペプドリといった時価総額の大きなバイオ関連株が大幅高となり、指数を押し上げた。そーせい、カイオム、マルマエがストップ高。インフォテリ、ＦＦＲＩも上げた。半面、サイバダインやミクシィ、ネオジャパン、ブランジスタは下落した。インベスＣなど直近に新規株式公開（ＩＰＯ）した銘柄の下げも目立った。

９日に新規上場したラクスは上場２日目のきょう10時23分に公募・売り出し価格（公開価格、1080円）のおよそ3.3倍にあたる3550円で初値を付けた。午後は利益確定売りが優勢となり、制限値幅の下限（ストップ安水準）である2850円で取引を終えた。

【指標一覧】

終値
日経平均株価	19,046.55	-254.52
日経平均先物	19,020.00	-280.00
TOPIX	1,540.35	-15.23
TOPIX先物	1,544.50	-11.50
東証2部指数	4,719.27	-52.86
JASDAQ	2,672.74	-5.38
マザーズ	893.49	9.28
出来高
東証1部	1865610	2191367
東証2部	165280	28496

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「やさしく語って」

面白い動きは自民党税調が了承した第３の年金「リスク分担型確定給付企業年金」。
従来型の確定給付型は利回り保証みたいなもので多くの企業が撤退。
次に出てきた確定拠出型は損失リスクは個人だがリスクはあまり取られず運用利回りはゼロに近い。
今度登場する「リスク分担型」は２０年に１度程度の運用損失に備えて特別な事前掛け金を義務付ける。
嫌がる企業もあろうから、前倒し積立金は非課税という飴もついているのはミソ。
外堀をがんじがらめにしてサラリーマンには年金を自分で運用してもらおうという国策なのだろう。
それにしても・・・。
事前に「リスク対応掛け金」を企業側が積み立てる制度。
仕組みとしては悪くいはないのだろうが、どうも付け焼刃感。
ＧＰＩＦも共済もあるいはゆうちょなども動員しても一億総投資家体制への歩み。
そもそも本質的に投資好きではない国民性を仕向けるのは無理がないでもない。
制度を整えれば人は動くわけではなかろう。
だから確定拠出の運用を預金型でしか行わない人が多いのである。
教育とかＦＰなんてものがいくら説得しても動かない。
結局、何もわからず株式積極運用型にした人が年金原資を増やしたというのが現実。
無知がむしろ利をもたらしたというパラドックスでもある。
器作って魂入れ忘れたような年金制度に見えるのは気のせいだろうか。

そもそも・・・。
全く反対のことを言っている２人の学者が、ノーベル賞を取れる唯一の分野。
二人の経済学者を部屋に招けば、結論が二つ出てくる。
次のような予想は経済学者が予想したものであると考えてよい。
「５プラスマイナス１０」。
このように揶揄される経済の世界。
時間軸のない社会現象の分析をご丁寧にしているのだが、この結論の出ない世界では難解な単語が飛び交う。
それを受けて経済活動の一部でもある市場社会も同様に難しい説明が多い。
株式市場関係者は横文字を多用し、為替市場関係者は経済スケジュールを口にする。
商品業界関係者は、世界情勢を理路整然と語る。
しかも最近ではＲＥＩＴの世界が登場したためにＲＥＩＴ畑の不動産関係者は金融世界に負けじとさらに難しい理論を語りがち。
投資家さんにとってはどれもが難解な言葉ばかりになってきている。
そしてその横文字や専門語が村言葉や符牒と化しているからさらに訳がわからなくなる。
ところが投資家さんの方も「知らない」ということが格好悪いからか「わかったふり」をして時間を過ごしがち。
せっかく時間を使ってきっと有意義な論を吐いて聞いてもらっているのだからお互いやさしさを求めるべきではなかろうか。
話す方もなかなか理解できていない言葉を理解してもらうのはペンシルロケットで月に行くよりも難しいだろう。
解剖してみれば結局単純な論理になってしまうことが怖いから、長い専門用語で化粧する市場会話。
あるいは、結論の空虚さを糊塗するための便利な用語が経済用語や市場言葉かも知れない。
何の意味もないし、時間の無駄でさえある。
そもそもあることを説明するのにワンセンテンスで説明できるというのが理想。
ピーターリンチ氏も「子供にクレヨンで説明できないような銘柄には投資してはいけない」と述べている。
「知らないことは知らない」
「わからないことはわからない」
「もっとやさしい言葉で語って」
「もっとやさしく語るためにはどうするか」。
所詮市場は人間が行う思考と行為の集積物。
難解な横文字ではなく、耳や脳がついていけるような日常会話で語られるべきだろう。

大和のテクニカルレポートの結論は「下値メドに到達へ。押し目買いのチャートポイントに」。
↓
テクニカル面で騰落レシオが１４０％台まで上昇した後は、１ヵ月後には下落場面となることが多い。
今回はまさにこのパターンとなった。
こうした下落場面を最近３回で見ると、終値ベースで日柄面では６営業日から１１営業日、
価格面では７２０円〜１０５９円の下落で終了。
ザラ場ベースではそれぞれ６営業日から１０営業日、８５１円〜１３２２円の下落で終了している。
この調整パターンを今回の高値２００１２円（１２月１日）に当てはめると、
下値メドは１９２９２円〜１８６９０円、底入れ時期は１２月９日〜１２月１６日となる。
チャートのフシからは１９１００円どころが下値のメドとなる。
７月の急落時の安値が１９１１５円、８月急落後の戻りが１９１９２円だった。
１１月の押しでは１９１００円どころまで下がらなかったが、
海外株式ではこの７月安値や８月以降の戻り高値の水準で、１１月の押し目がサポートされた指数が多い。

（櫻井）

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12月10日 相場概況（前引け） 日経平均株価（前引け）＝リスク回避ムード強く大幅続落
後場の展開は、明日、先物オプションSQを控えており、権利行使価格の19000円と19200円とのレンジ内での推移が続きそうである。

【前引け概況】
10日午前の東京株式市場で日経平均株価は大幅に３日続落した。前引けは前日比251円41銭安の１万9049円66銭だった。
前日の海外株安に加え、円高・ドル安進行を受け、投資家心理が冷え込んだ。引き続きリスク回避の売りが優勢となった。原油市況の下落が投資家心理にマイナスに働いている。
「サウジアラビア政府系ファンドなどオイルマネーの日本株売りの思惑も、全般地合い悪を助長している」との市場関係者の話もある。

■日経平均株価　19,049.66（-251.41）
■日経平均先物　19,050（-250）
■東証1部出来高　　 　9.58億株
■東証1部売買代金　 　1.07兆円
■TOPIX　1,541.58（-14.00）
■騰落　上昇259/下落1,557
■日経JQ　　2,670.62（-7.50）
■マザーズ指数　897.29（+13.08）

円高・ドル安水準に振れた関係で、輸出採算が悪化するとの見方から電気や輸送用機器、精密機器株など輸出関連株の重荷となった。９月下旬に付けた安値から日経平均は高い水準にあるために、利益確定の売りも進んだ面もある。

ＪＰＸ日経インデックス400、東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）は３日続落。ともに日経平均より下落率は小さかった。

前引けの東証１部の売買代金は概算で１兆787億円、売買高は９億5839万株。東証１部の値下がり銘柄数は全体の８割を超える1557。値上がりは259、変わらずは107だった。

個別では、前日発表の2015年５〜10月期の連結決算で、建設事業の総受注高が計画を下回ったことが分かった東建コーポが大幅安。米タイヤ販売店大手のペップ・ボーイズ（ペンシルベニア州）の買収価格を引き上げる方針と伝わったブリヂストンも安い。横浜ゴムも大幅安。値嵩株のファーストリテイリング、ファナックも値を下げた。マツダが軟調、アルプス電気、ディップも値を下げた。
半面、傘下の杏林製薬が新薬候補の物質を全世界で開発・販売する権利を米社に売却する契約を結んだキョーリン製薬ホールディングスが大幅高。東電などの電力株や大成建や清水建などの建設株の一角も上昇した。日本写真印刷、テー・オー・ダブリューも上昇した。

東証２部指数は３日続落した。個別銘柄では菊水化、アピクヤマダ、ラオックスや朝日インテク、象印が下げた。一方、マーチャント、アートＳＨＤ、郷鉄工所、ＰＡＬＴＥＫ、長大が上昇した。

日経ジャスダック平均株価は続落した。前引けは前日に比べ７円50銭安い2670円62銭となった。ジャスダック市場でも売りが優勢だった。ただ、一部の値がさ株が堅調に推移したことなどから、下落率は日経平均株価に比べて小さく、底堅かった。
ジャスダック市場の売買代金は概算で384億円、売買高は7387万株。個別銘柄ではアンドール、シーシーエス、メッセージや倉元、マクドナルドが下落した。半面、環境管理、ＳＥＨＩやカルナバイオ、ＦＶＣが上昇した。

東証マザーズ指数は反発した。前引けは前日比13.08ポイント高い897.29だった。
個別銘柄ではそーせいがストップ高。カイオム、インフォテリ、ペプドリ、クラウドワークスが上昇した。一方、サイバダインやミクシィ、インベスＣ、ネオジャパン、ブランジスタ、鎌倉新書、は下落した。

きのう東証マザーズに新規上場したラクスは上場２日目にあたるきょうも買い気配で始まり、10時23分に公募・売り出し価格（公開価格、1080円）の約3.3倍の3550円で初値を付けた。その後、3620円まで上昇する場面もあったが、徐々に利益確定売りに押された。

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12月10日 相場概況（寄り付き後） 日経平均株価 10時、272円安。値圏で推移、米株安・円高で心理悪化　 【寄り付き】
10日の日経平均株価は大幅に３日続落して始まった。
始値は前日比231円05銭安の１万9070円02銭。下げ幅は250円を超え、１万9000円の節目近くまで下落した。原油安が止まらないうえ、米株安や円高・ドル安が進み投資家心理が一段と悪化した。投資家の間で価格変動リスクを回避する動きが強まり、幅広い銘柄に売りが出た。

【10時の概況】
日経平均株価は前日比272円48銭安の1万9028円5銭で推移。
日の米株安や急激な円高・ドル安進行を受け、投資家の価格変動リスクを回避する売りが続いている。東証１部の銘柄のうち８割超が下げている。
ＪＰＸ日経インデックス400、東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）はともに前日終値から約１％安い水準で推移が続き、日経平均よりは下落率は小さい。

■日経平均株価　19,028.59（-272.48）
■日経平均先物　19,030（-270）
■TOPIX先物　1,537.50（-18.50）
■騰落　上昇227/下落1,577
■日経JQ　　2,667.54（-10.58）
■マザーズ指数　900.13（+15.92）

日経平均マイナス寄与度は46.29円の押し下げでファストリがトップ。ファナックが27.46円、ホンダが9.1円と続いている。
プラス寄与度トップは塩野義で、日経平均を1.18円押し上げている。次いで清水建が0.78円、ソフトバンクが0.59円と続く。

10時現在の東証１部の売買代金は概算で6858億円、売買高は６億3473万株。東証１部の値下がり銘柄数は1577、値上がりは227、変わらずは118。業種別ＴＯＰＩＸでは全33業種中、電気・ガス業や鉱業、空運業を除く30が下落。ゴム製品の下げがきつい。

「下値では個人投資家が押し目買いを入れている」との声もある。「個人投資家は主力株には押し目買いを入れる一方、値動きの軽さから小型株や新興株の上値を追う動きもみられる」と指摘する声もあった。

個別銘柄では、投資判断の引き下げがあった浜ゴムが急落。前日に2015年12月期の業績見通しを引き下げたキヤノン電子も安い。
野村ホールディングス、大和証券グループ本社など大手をはじめ証券株が軒並み安い。証券セクターは、投信などの運用成績悪化や市場参加者の減少に伴う手数料収入の低下などが想起され、全体地合い悪を反映するかたちで売り優勢となっている。

半面、テレビの海外事業から撤退すると伝わった東芝が高い。東電や関西電など電力株の一角も上昇している。

東証２部指数は３日続落。ラオックスや朝日インテク、象印が下げた一方で、マーチャントやＰＡＬＴＥＫが上昇した。

10日、上場2日目のラクス (3923：東証Ｍ)が公開価格1080円比を3.3倍の3550円で初値を付けた。同社は問い合わせメール共有・一元管理システムなどのクラウド技術を利用した管理ソフトを開発・販売する。

■ＳＯＳＥＩ(4565)
9460 +1500ストップ高。みずほ証券が投資判断「買い」を継続し、従来の目標株価8360円から16450円に引き上げている。また、前日にNVA237（グリコピロニウム臭化物）の導出先であるノバルティス社がNVA237を含有する新規3剤配合型吸入喘息治療薬QVM149の第III相臨床試験を開始したと発表しており、買いを集めている。なお、東証は同社株について、本日売買分から信用取引に関する臨時措置を実施している。

■アプリックスＩＰホールディングス(3727)
４日ぶりに反発。一時、前日比80円高の1191円まで買われた。同社は９日、防災情報対応ＩｏＴソリューションがブラザー工業(6448)子会社のブラザーエンタープライズに採用されたと発表、これが買い手掛かり。

225先物はニューエッジ・パリバ・ナティクス・ＪＰ・ＧＳ・三菱・日興・クレディが買い越し。
野村・みずほ・大和・バークレイズ・アムロ・メリル・ＵＢＳが売り越し。
ＴＯＰＩＸ先物はパリバ・大和・ソジェン・日興・クレディ・メリルが買い越し。
バークレイズ・ニューエッジ・ＪＰ・ドイツ・モルスタ・ＵＢＳが売り越し。

外資系等は、サイゼリア（7581）、日写（7915）、ディスコ（6146）、日立造（7004）、大東建託（1878）、アリアケ（2815）、そーせい（4565）、スタンレー（6923）に注目。

テクニカル的には、物語（3097）、シキボウ（3109）、酉島（6363）、日ＣＭＫ（6958）、プロネク（7893）、モス（8153）、オリコ（8585）、スバル興（9632）、吉野家（9861）が動兆。

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＜兜町カタリスト＞
「動機」

日経平均株価は営業日数６日で１０００円近くの下落。
世界の株価も下落しているが、その理由はＥＣＢの金融緩和への過度な期待、原油安、中国景気不安。
そして米利上げ問題などだが、これは世界の話。
日本株が一番売られる要素でもなかろう。
でも実感は日本株への過度な売り圧迫の継続感。
しいて言えば１２１円台になった円高ドル安の嫌気なのだろう。
いじけた視点ではないがどうもそう見える。
日経朝刊ではとってつけたように「サウジ系、日本株運用縮小」の見出し。
サブは「原油安、資金引き上げ」。
原油価格の下落でサウジアラビア通貨庁（ＳＡＭＡ）が日本株を売っているという記事。
既に秋口から報じられたいたことだが検証した結果。
９月末時点でサウジの対日投資の時価総額が３分の１に減少していた。
夏から秋にかけて外国人投資家は現物株を４兆円売っていたから、つじつまはあう。
しかし最近の外国人は買い越し基調で感覚にタイムラグがあるような気もする。
とはいえ・・・。
昨日の日経平均は続落だったし、今日のシカゴ２２２の終値が１９０００円台を割り込んだのも事実。
昨日段階で日経平均の２５日線は１９６５０円で１．７８％のマイナスかい離。
７５日線は１８７７０円で２．８３％のプラスかい離。
２００日線は１９４７９円で０．９５％のマイナスかい離。
２５日線と２００日線を割れ込んだ。
ただ、これはＮＹダウも一緒。
２５日線からは１．１７％のマイナスかい離、７５日線からは２．４０％のプラスかい離。
そして２００日線からは０．４５％のマイナスかい離。
２５日マイナスかい離、７５日プラスかい離、２００日マイナスかい離は結局一緒の動きに過ぎない。
２００１２円から７日目。
１９０００円を割れ込んできた日経平均を紙芝居チックに見れば・・・。
２６週線（１９４０７円）が期待感の第一弾。
一方、下は１３週線（１８９０３円）、７５日線（１８７７０円）が下の微かな支え。
力強さに欠ける紙芝居に見える。
一目均衡の雲が１２月１５日に白くねじれているのは救い。
勝手雲の上限は１９７５５円、下限は１９３３６円で昨日は雲の中に入った。
２２日には黒くねじれているというのが懸念。
週足の一目均衡の雲の上限は１９２９０円で一応昨日は雲入りをこらえたが・・・。
週足の雲の下限は１７５９２円。
１０月の１６９０１円は週足の雲の下限にタッチしてリバウンドしたが、
あの時ほどの覚悟はまだ市場にはなさそうだ。

俯瞰してみれば株価は陽気な右肩あがり。
しかし微分してしまうと株価は陰気な右肩下がり。
この相場観の時間軸の対立が相場をわかりにくくする。
さらに買いも売りもその動機は一つではない。
例えば買いは、上っているから買う、下がり切ったように見えるから買う、利益がでたから買う。
すくなくとも３つの動機が存在している。
逆に売りは、下がっているから売る、上がり切ったように見えるから売る、利益が出たから売る。
こちらも少なくとも３通りの背景が存在する。
つまり正解は９個のうちから１個を選ぶという作業。
正当確率は約１割だから複雑な連立方程式にならざるを得ない。
アナリストやＦＰなどが考えるように単純な買い手や売り手だけの世界なら困惑もないのだろうが・・・。
理想と現実はあまりにも食い違っている。
それをないものとして相場を考えると間違わざるを得ない。

明日はメジャーＳＱ。
１１月のＳＱ値は１９４９６．８７円（９月メジャーＳＱ値は１８１１９円）。
ＳＱ値決定後の６日間は〇●〇〇〇〇で５勝１敗。
アノマリー的には勝ち越しで翌月ＳＱはそれよりも高い。
しかし現実は勝ち越しでも前月ＳＱ値よりも安い。
ここはやや理不尽感。
メジャーＳＱの渡り鳥は９月ＳＱ値１８１１９円を意識しているのだろうか。
騰落レシオは１１０．７９％。
サイコロは５勝７敗で４１．７％。
松井証券信用評価損益率速報で売り方はマイナス９．４０３％。
買い方は７．５０９％。
Ｑｕｉｃｋ調査の信用評価損率（１２月４日現在）はマイナス７．７４％で４週連続の改善。
裁定買い残は９２９億円増加し３丁６３０６億円で１０週連続増加。
空売り比率は３９．６％と上昇。
日経ＶＩも２１．９１と上昇傾向。

個別ではインフォテリア（３８５３）が昨日逆行ストップ高。
ＦＦＲＩ（３６９２）の戻りにしてもしかり。
日経を見ればオプティム（３６９４）が佐賀県、佐賀大と共同で、ドローン使った農業振興で連携協定締結。
昨日２部上場したＰＡＬＴＥＫは１２月期の期末一括配当予想を従来の８円から記念配当３円を含む１５円に増額。

昨日公開されて買い気配値付かずだったラクス（３９２３＝Ｔｈａｎｋ　Ｙｏｕ　ＮＩＳＡ）。
中小企業を「楽」にするという理念は共鳴感が多いし、ＩＰＯ後の落ち着きには注目したいところ。
昨日夕刻の取材した補聴器大手のリオン（６８２３）。
日本の補聴器市場は装用率が先進国では低い上に団塊世代の高齢化で市場拡大傾向。
加えて騒音検査機器や微粒子計器が中核。
タブレット型騒音振動系や半導体用クリーンルーム関連の微粒子計測器は拡大基調。
「ニッチな市場のトップシェア」であり成長性は高い。
新幹線線路や発電所などの地震計も同社製。
生物粒子計数機は国内の浄水場で使われており環境インフラ関連でもある。
しかも宇宙での活用も想定されており「武蔵野ロケット」銘柄でもある。
業績は好調で４期連続増収増益見通し、６期連続増配。
欲得利がぶつかり合うのが株式市場だが、訴えたいメッセージを持った企業は動じてないような気がする。
これが株式市場の救いでもあり清涼剤やホカロンやホッカイロでもある。

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12月10日 相場展望（寄り付き前）
【オープニングコメント】
１０日の東京株式市場は、引き続き弱含みの展開が予想される。
シカゴ日経平均先物の清算値は、９日の大阪取引所終値比３５０円安の１万８９５０円だった。同清算値にサヤ寄せする格好となろう
日経平均株価予想レンジは、１万８９００円−１万９２００円
昨日の下げで、日経平均株価がこれまでの下値抵抗ラインを割り込んだことから、市場参加者の警戒感は強まっており売り優勢で続落となる可能性が高い。
２００日移動平均線（１万９４８５円）と一目均衡表の基準線（１万９３２６円）の二つの主要な抵抗線を割り込み、下値警戒感が強まっている。
ただ、短期的な戻りを狙った押し目買いに下げ渋りの動きをみせる可能性もありそう。

主要外国証券経由の注文動向は、売り１５５０万株、買い１６２０万株で、差し引き７０万株の買い越し。買い越しは２営業日ぶり。金額は売り越し。
売りセクターに、サービス、電機、自動車、銀行、保険、情報通信、薬品、機械、商社、金属など。
買いセクターに、化学、自動車部品、情報通信、金属、電機、小売、自動車、薬品、電子機器、不動産など。

「予定】
12月10日（木）
【国内】
10-12月期法人企業景気予測調査(8:50)
11月都心オフィス空室率(11:00)
《決算発表》
積水ハウス、ベステラ、アスカネット、テンポス、アヲハタ、トーエル、菊池製作、ソフトウェアサー、ｇｕｍｉ、神島化、ＴＹＯ、ナトコ、ＤＲ．シーラボ、サムコ、トミタ電機、エイケン工業、泉州電

【海外】
NZ準備銀行金融政策決定会合
韓国中銀政策金利発表
豪11月失業率(9:30)
仏11月消費者物価・10月鉱工業生産(16:45)
トルコ7-9月期GDP・10月経常収支(17:00)
スイス中銀政策金利発表(17:30)
英10月貿易収支(18:30)
BOE金融政策委員会(政策金利発表、21:00)
米11月輸入物価(22:30)
米11月財政収支(11日4:00)
米30年国債入札
休場:タイ

※株式スケジュールは予定の為、変更される場合があります。

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【ＮＹ概況】
９日のNYダウ平均は３日続落した。終値は前日比75ドル70セント安の１万7492ドル30セントだった。
午前はダウ平均の上げ幅が200ドルに迫る場面があった。約６年10カ月ぶりの安値圏で推移していた原油先物相場がいったん反発したことで、業績の警戒感が根強かったシェブロンやエクソンモービルなどの大手石油株に買いが入った。
化学メーカーのダウ・ケミカルとの経営統合に向けた交渉を進めていると伝わった同業のデュポンが経営合理化への思惑から10％を超えて急伸。大型のＭ＆Ａが市場を活性化させるとの期待も相場を支えた。終値ベースではデュポン１社でダウ平均を52ドル近く押し上げた。

ただし買い一巡後は下落した。上昇していた原油相場が下げに転じたため、大手石油株に対する買いが一服。上昇基調にあったハイテクやバイオ製薬株に利益確定を目的とした売りがかさみ、相場を押し下げた。
セクター別では、素材やエネルギーが上昇する一方で耐久消費財・アパレルやテクノロジー・ハード・機器が下落した。

ナスダック指数は大幅に３日続落し、前日比75.378ポイント安の5022.865で終えた。時価総額の大きいアップルやマイクロソフトなどが大きく下げて指数を押し下げた。前日に上昇していたギリアド・サイエンシズやアムジェンなどバイオ関連が下げ、重荷となった。

ＮＹダウ工業株30種（ドル）
17,492.30 −75.70
S＆Ｐ500種 2,047.62 −15.97
ナスダック5,022.865 −75.378

【シカゴ日経平均先物】
シカゴ日経平均先物は大きく続落した。12月物は前日比440円安の１万8950円で終えた。期近物の終値として約５週ぶりに１万9000円を割り込んだ。９日の大阪取引所の終値を350円下回った。原油安を手掛かりに投資家心理が悪化し米株とともに売られた。円相場の急伸も弱材料。
12月物は一時１万8875円まで下げた。一方、この日の高値は１万9475円だった。

シカゴ日経225先物12月限 (円建て)　　
18950 ( -350 )
シカゴ日経225先物12月限 (ドル建て)　
18950 ( -350 )
(　)は大阪取引所終値比

12月09日　マーケットコメント

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■ 株ちゃんの明日読み　━━・‥…

明日の東京株式市場は、フシ目である日経平均株価1万9500円を巡る攻防となりそうだ。
引き続き売買代金が低水準で、薄商い状態のなか欧米、中国など海外株式市場や外国為替相場、さらに原油先物価格など外部要因への依存度が強まって翻弄される流れが続きそうだ。ポイントとなるのは、200日移動平均線（１万９４７９円）を巡る動きだろう。

【個別開示銘柄】
■カイオム・バイオサイエンス(4583)
取引終了後、現在開発を進めているＴｒｏｐ−２抗体が国内で特許付与を受けたことを発表した。この特許はヒトＴＲＯＰ−２を標的としたモノクローナル抗体に関するもの。現在、欧州を含む各国で特許出願中であり、これまで米国、カナダ、ニュージーランド、オーストラリアで特許が成立している。

■トランスジェニック(2342)
熊本大学および医化学創薬（札幌市）と新規前立腺がんマーカー抗ＰＳＡ糖鎖抗体開発に関する共同研究契約を結んだと発表した。
この共同研究は、同社のＧＡＮＰマウスを用いた抗体作製技術と医化学創薬の糖鎖ペプチド合成技術、熊本大学の前立腺がんの解析技術を融合させ、前立腺がんに対する特異性の高い抗体を作製し、新規前立腺がんマーカーによる診断応用を目指すもの。がん診断の精度向上などが期待されている。

■ペプチドリーム(4587)
取引終了後、東京証券取引所の承認を得て、１２月１６日付で東証マザーズから東証１部へ市場変更することになったと発表した。同社は、特殊ペプチド医薬に特化した基盤技術系の創薬ベンチャー。

■インフォテリア（3853）
４日にビットコイン基盤技術を応用した国内唯一の「プライベート・ブロックチェーン」開発技術を有するテックビューロ（大阪府大阪市）との協業を発表し、この日から２日連続ストップ高。本日は、主製品のモバイルコンテンツ管理ソフト「Ｈａｎｄｂｏｏｋ」が民間調査会社アイ・ティ・アール（東京都新宿区）調べで４年連続、国内モバイルコンテンツ管理市場でシェア１位を獲得したとの発表などが好感されている。

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12月09日 相場概況（大引け） 日経平均株価（大引け）＝続落　１カ月ぶり安値　SQに絡んだ商いで230円超安い 過去のマーケット動画はこちら
【大引け概況】
９日の日経平均株価は続落した。終値は前日比191円53銭安の１万9301円07銭だった。11月６日以来、約１カ月ぶりの安値を付けた。
8日の米国市場では、中国経済に対する警戒感に加え、原油相場に下げ止まりの兆しが見られないことが嫌気され、NY株安となった。こうした流れを受けてスタートした。一方、日経平均は下げ渋る場面もあった。朝方発表された10月の機械受注が市場予想に反して前月比で増加し、国内景気の先行きに対する警戒感が後退。午後には日銀による上場投資信託（ＥＴＦ）買いへの期待が相場を下支えしたとの声が聞かれた。

しかし、日経平均は午後に230円超安い１万9200円台半ばに下げる場面があった。
11日に株価指数先物・オプションとミニ日経平均先物12月物の特別清算指数（ＳＱ）算出を控え、株価指数先物に売りが出るとの警戒感も下値での買い手控えにつながった。
値がさのファストリやファナックが下落。食品や医薬品、保険株への売りが目立った

東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）は続落し、終値は前日比13.15ポイント低い1555.58だった。
ＪＰＸ日経インデックス400は前日比128.10ポイント低い１万3995.29で終えた。
東証１部の売買代金は概算で２兆3940億円、売買高は20億4346万株。東証１部の値下がり銘柄数は全体の約75％にあたる1442、値上がり銘柄数は371、変わらずは110だった。

個別ではパナソニックが大幅に下げ、三菱ＵＦＪ、ソフトバンクグ、みずほ、キヤノンやソニーも安い。明治ＨＤや日ハムなど食品株の下げも目立った。中国事業の減速でピジョンが売られた。また、ＳＫジャパン、ＫＬａｂ、ファインデックなどが下げた。
一方、トヨタや日産自が上昇。原油安で採算改善期待が高まり、住友ゴや浜ゴムが上昇した。
みずほ銀行の保有株売却に対応し自社株買いを行ったクレセゾンが3％高、思惑からオリコも8％高と急伸した。株主還元策が評価されたアサツーＤＫも上昇した。

東証２部株価指数は続落した。大引けの２部指数は、前日比45.58ポイント安の4772.13となった。個別銘柄ではアートＳＨＤ、綿半ＨＤ、マーチャント、摂津製油、カネミツ、ラピーヌが売られた。一方、ＴＯＲＥＸ、セメダイン、Ｇダイニング、日本パワーファス、セコニックＨＤに買われた。

日経ジャスダック平均株価は続落した。大引けは前日比11円77銭安の2678円12銭だった。原油安や海外株安を受けて東証１部の主力銘柄が総じて軟調に推移し、投資家心理が冷え込んだ。新興企業向け市場でも主力銘柄を中心に売りが広がった。一方で好材料の出た銘柄には個人の短期の値幅取りを目的とした買いが入り、相場を下支えした。
ジャスダック市場の売買代金は概算で627億円、売買高は１億2044万株。個別銘柄ではメッセージ、田中化研、毎コムネット、倉元やＦＶＣ、テリロジーが下落した。一方で環境管理がストップ高。ＳＥＨＩやクルーズ、石井工研、アンドールが上昇した。

東証マザーズ指数は続落。大引けは前日比12.21ポイント安の884.21だった。個別銘柄ではストリーム、ＡＰＬＩＸ、鎌倉新書、サイバダインやそーせい、ＦＦＲＩが下げた。半面、インフォテリがストップ高。３日に新規上場したインベスＣが上げた。フリークアウト、エナリス、ケアネット、ブランジスタも高い。

きょう東証マザーズに新規上場したラクスは、買い気配のまま上場初日を終えた。大引けの気配値は公開価格（1080円）の2.3倍にあたる2484円だった。

【指標一覧】

終値
日経平均株価	19,301.07	-191.53
日経平均先物	19,300.00	-190.00
TOPIX	1,555.58	-13.15
TOPIX先物	1,556.00	-12.00
東証2部指数	4,772.13	-45.58
JASDAQ	2,678.12	-11.77
マザーズ	884.21	-12.21
出来高
東証1部	2043460	2394092
東証2部	158790	25697

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「見ている人は・・・」

原油安の影響はマネー社会にも表れている。
中東湾岸地域の政府系ファンドの投資資金引き揚げ観測をＦＴ紙が報じている。
７〜９月期だけで１９０億ドルの資金流出観測。
これは過去のものなのか現在進行形なのかは定かではないが、８月にはあったのだろう。
モルガンスタンレーの観測ではブラックロックからは４〜９月に３１０億ドルの流出観測。
これは原油安の悪い面ではあるが、所詮一過性のものの筈。

またヘッジファンドにも今年は苦難の年だったとＦＴが報じている。
ただ見出しは「ヘッジファンドは厳しい年の傷を癒やす」。
年初からのユーロ安・ドル高戦略が不発になりパフォーマンスは悪化。
昨年３０％儲けたファンドが今年は２０％近くのマイナスだという。
これだけのバッドパフォーマンスを前にしての姿勢が面白い。
「厳しい２０１５年も終わりに近づき多くのヘッジファンドは来年について楽観的」。
そんなものだろうか。

それにしても日銀は昨日もＥＴＦを３６９億円買った。
これで今年の累計は２兆９２１８億円。
枠はあと７８３億円。
今日も３６９億円買うとゲームオーバー。
前場は大幅安で玉尽きたになるのだろうか。
因みにＲＥＩＴは既に４日に１２億円買った段階で今年の累計が８９７億円で枠はあと３億円。
玉のなくなった日銀に魅力はあるかといえば、残念ながらない。
どうする？というところ。
もっとも前場の日経平均は２１１円安。
しかしトヨタは７６円高と逆行高。
見ている人は見ているということだろうか。

（櫻井）

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12月09日 相場概況（前引け） 日経平均株価（前引け）＝続落　200円超下げ、原油安受けリスク回避の売り
【前引け概況】
９日午前の日経平均株価は続落した。午前の終値は前日比211円14銭安の１万9281円46銭だった。原油市況急落を警戒した世界的な株安の流れのなかで終始売りに押される展開を余儀なくされた。
ＷＴＩ原油先物価格は前日に一時37ドル台を割り込むなど約７年ぶりの安値圏で水準を切り下げており、これが株式市場にもリスクオフの流れとなって波及し一時は、下げ幅が230円を超え、１万9200円台後半に下落した。

11日に株価指数先物・オプションとミニ日経平均先物12月物の特別清算指数（ＳＱ）算出を控えていることも株価指数先物に思惑的な売りを誘ったとの見方もある。先物への売りが強まった場面では、現物株も連れて下げ幅を広げた。

■日経平均株価　19,281.46（-211.14）
■日経平均先物　19,280（-210）
■東証1部出来高　　 　10.17億株
■東証1部売買代金　 　1.14兆円
■TOPIX　　1,554.69（-14.04）
■騰落　上昇287/下落1,529
■日経JQ　2,675.48（-14.41）
■マザーズ指数　886.42（-10.00）

寄り付き前に発表された10月の機械受注が市場予想に反して前月から大幅に増え、国内景気に対する過度な懸念は後退した。トヨタや富士重など自動車株の一角や精密機器株の一部に買いが入り、指数を下支えする場面もあった。

前引けの東証１部の売買代金は概算で１兆1479億円、売買高は10億1758万株。東証１部の値下がり銘柄数は全体の８割近い1529、値上がり銘柄数は287、変わらずは107だった。

値がさのファストリやソフトバンク、三菱ＵＦＪやパナソニックなどの主力株が下げた。
ピジョンが大幅安となったほか、ファーストリテイリングも軟調。アルプス電も下落した。
神戸鋼やＪＦＥがそれぞれ２％超下げた。保険株や医薬品株も軒並み下落した。
一方、モノタロウが反発。18年12月期の連結売上高を1000億円にする計画が明らかになったことが手掛かり。トヨタ自動車が堅調、オリエントコーポレーションも買いを集めた。タカラトミー、積水化学工業、オリエンタルランドなども上昇している。ＪＸや横浜ゴムも高い。

東証２部株価指数は続落した。２部指数は、前日比44.71ポイント安の4773.00となった。個別銘柄ではマーチャント、摂津製油、エルミック、ＴＯＲＥＸや朝日インテクが下げ、一方、日本パワーファス、セメダイン、鉄人化、セメダイン、ヨネックスが上げた。

日経ジャスダック平均株価は小幅続落した。前引けは前日比14円41銭安の2675円48銭だった。新興企業株向け市場でも主力銘柄を中心に売りが広がった。一方で好材料の出た銘柄などには個人の買いが集まり、相場を下支えした。
ジャスダック市場の売買代金は概算で348億円、売買高は6972万株。
個別銘柄では、メッセージ、アルファクスＦＳ、朝日ラバー、倉元やＦＶＣ、クルーズが下落した。一方でアンドールがストップ高。ＳＥＨＩやＤガレージ、アイサンテクが上昇した。９日付の日本経済新聞が「海外生産拠点を集約する」と伝えたオンキヨーは大幅高となった。前日に11月の既存店売上高を発表したマクドナルドは底堅く推移した。

東証マザーズ指数は続落。前引けは前日比10.00ポイント安い886.42だった。個別銘柄では、ＦＦＲＩやそーせい、ストリーム、ＡＰＬＩＸ、比較、Ａｉｍｉｎｇが下げた。前日に15年２〜10月期連結決算を発表したストリームも安い。半面、インベスＣやサイバダイン、インフォテリ、ブランジスタ、Ｊストリームが上昇した。ゲーム事業への期待からブランジスタも上昇した。
きょう東証マザーズ市場に新規上場したラクスは、買い気配が続いた。前引け時点の気配値は公募・売り出し価格（公開価格、1080円）を70％上回る1836円だった。

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12月09日 相場概況（寄り付き後） 日経平均株価 10時、やや下げ渋る　一時１万9400円台後半、　 【寄り付き】
９日の日経平均株価は続落して始まった。始値は前日比101円10銭安の１万9391円50銭。原油価格の一段安で投資家心理が悪化。前日の欧米株安や円高・ドル安も重荷になり、主力株をはじめ幅広い銘柄に売りが出た。鉱業株や商社株が下げている。
８時50分に発表された10月の機械受注は「船舶・電力を除く民需」が前月比10.7％増と、減少を見込んでいた市場予想に反して大きく伸びた。ただ、相場の反応は鈍い。ファナックや三菱電など関連銘柄は相場の地合い悪化が響き売りに押されている。

【１0時現在】
日経平均株価は前日比63円87銭安の1万9428円73銭で推移。やや下げ渋った。
トヨタや富士重が上昇。三井住友ＦＧなど大手銀行株の一角も上げに転じ、指数を支えている。国内景気は底堅いとの見方も、相場の底堅さにつながったとの声がある。
きょう寄り付き前に発表された10月の機械受注が市場予想に反して前月比で大幅に増加。前日も７〜９月期国内総生産（ＧＤＰ）改定値が速報値から大幅に上方修正されていた。
市場では「原油安や中国景気への警戒感は強いが、目新しい材料ではなく、買い場を探る投資家が多い」との声がある。

■日経平均株価　19,428.73（-63.87）
■日経平均先物19,430（-60）
■TOPIX先物　　1,565.50（-2.50）
■騰落　上昇584/下落1,136
■日経JQ　2,684.45（-5.44）
■マザーズ指数　　893.85（-2.57）

日経平均マイナス寄与度は11.06円の押し下げでソフトバンクがトップ。以下、ファストリが7.45円、アステラスが4.9円、エーザイが4.67円と続いている。

プラス寄与度トップはトヨタで、日経平均を4.12円押し上げている。次いで富士重が2.16円、ＮＴＴデータが1.96円、クレセゾンが1.92円と続く。
ＪＰＸ日経インデックス400と東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）もともに下げ幅を縮めた。

10時現在の東証１部の売買代金は概算で6668億円、売買高は６億1945万株。東証１部の値下がり銘柄数は1136、値上がり銘柄数は584、変わらずは201。
業種別では３３業種中、９業種前後が高い。値上がり上位に石油、鉱業、その他金融、ゴム製品、輸送用機器など。半面、値下がりで目立つのは保険、鉄鋼、医薬品、水産、陸運、非鉄など。

個別では、ソニーＦＨや第一生命は一部外資系証券が目標株価を引き下げ、大きく下げている。新日鉄住金やＪＦＥも軟調。一方、クレセゾンは上げに転じ、一時２％近く上昇した。沖縄県宜野湾市がディズニーリゾートを誘致していることが明らかになり、運営するＯＬＣが逆行高となっている。

東証２部株価指数は続落している。セメダインはカネカが連結子会社化すると発表したことが手掛かりとなり、大幅に上げている。

２２５先物は、ＨＳＢＣ・モルスタ・三菱・ナティクス・メリル・ＵＢＳ・ＧＳが買い越し。
野村・大和・みずほ・アムロ・ニューエッジ・ドイツ・クレディが売り越し。
ＴＯＰＩＸ先物はソジェン・パリバ・大和・三菱・メリル・みずほが買い越し。
ＧＳ・ニューエッジ・バークレイズ・シティ・モルスタが売り越し。

外資系等はレンゴー（３９４１）、すかいらーく（３１９７）、ディスコ（６１４６）、ミスミ（９９６２）、酉島（６３６３）、パナホーム（１９２４）に注目。

きょう東証マザーズ市場に新規上場したラクス(3923)は、公開価格と同じ１０８０円カイ気配でスタート。同社は問い合わせメール共有・一元管理システムや、交通費・旅費・経費精算システムなどについて、クラウド方式によるシステムの開発から販売・保守を提供。また、ＩＴエンジニアの派遣なども行っている。

■鉄人化計画 (2404) [東証２]
モバイル向け音楽配信を手掛けるレコチョクと共同出資の企画会社を設立することで合意したと発表したことが買い材料。
両社は共同出資会社を通じ、新サービスに関する協議を適宜実施する。その一環として、映像と音楽を活用した新しい音楽体験サービスの提供する事業会社を設立し、来年度に開始することを目指す。

■モノタロウ (3064)
日経新聞が9日付で「工具通販大手のＭｏｎｏｔａＲＯ(モノタロウ)の鈴木雅哉社長は日本経済新聞に対し、2018年12月期の連結売上高を1000億円にする計画を明らかにした」と報じた。報道によると「15年12月期予想(575億円)に比べ7割増える。中小企業向けの通販が好調で、目標を2年前倒しで達成する。その時点の営業利益は今期予想(69億円)に比べ9割増の130億円以上を目指す」という。

テクニカル的には、世紀東急（１８９８）、山パン（２２１２）、綜合ＨＤ（２３９９）、横河ブ（５９１１）、マクセル（６８１０）、東亜ＤＫＫ（６８４８）、コーナン（７５１６）、穴吹興（８９２８）、アイネス（９７４２）、富士ソフト（９７４９）、システナ（２３１７）ＨＵＧ（３６７６）、ＩＩＪ（３７７４）、ヨーカネツ（６３６９）、池上通信（６７７１）、ハークスレイ（７５６１）、イオン（８２６７）が動兆。

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＜兜町カタリスト＞
「七変化」

市場に「神の見えざる手」なんてものは存在しないのだろうが、巧みな誘導には舌を巻かざるを得ない。
アダム・スミスは「投資家は全体を見渡さずに自己利益に導かれた行動をする。
安全且つ効率的であろうとすることが結果的に見えざる手に導かれるかのごとく行動する」と言った。
この「見えざる手」とは少し意味合いが違うが市場の視点を巧みに変える技はすごいものがある。
ウクライナ問題や中東問題を注視してスタートした２０１５年。
途中でギリシャ問題を熱視し、それが過ぎると既に新しくもない中国の景気後退が主要なネガテーマ。
そのうちアメリカの利上げを問題にし、それが逆転ポジ要因になると今度は原油価格の下落を問題視。
財政危機の問題が金融に移行し、アッと言う間に資源価格に論点を転嫁。
株式市場は移ろう場だが、それにしてもこの七変化のような動きは特有のもの。
参加者に深く考える間を与えずに次の論点に移行すれば事の本質は露呈しないという利口な方法でもある。
そもそも・・・。
どんなに奇抜な衣装をいくつも纏っても中身は一緒。
手品だって小さな驚きでは満足せず、大がかりな変化に観客は酔い痴れる。
これが市場の本質の一部なのかも知れない。

新興国景気と米金利問題をメインディッシュとしてきた市場。
今度は原油価格という問題が厚みを増してきただけに過ぎない。
そもそも原油価格は下落の継続。
たまたまバレル４０ドルを割れたからといって下落は今に始まったことではない。
しかし、それでも重要課題としてクローズアップされれば市場は敏感にならされる。
「敏感になる」のではなく「敏感にならされる」という表現の方が妥当だろう。
ただ、シェールバブルに端を発した今回の原油安。
ポルトガルやギリシャの財政問題などとは異なり、結構大きな意味を持っている気がする。
それは新興国と先進国。
産油国と消費国の立場が逆転する可能性が出てきたということ。
特に・・・。
原油のない日本はオイルショックに見るまでもなくエネルギー源確保のために涙ぐましい努力を続けてきた。
しかし需要と供給で決まる価格が高低逆転すれば当然立ち位置は変わる。
「原油が足りなくなると戦争が出来なくなるから、原油確保のために戦争をする」と真珠湾攻撃があったという説もある。
本末転倒の論理だが、原油が死命線であるこの国にとって原油安はどう考えても悪くない。
シェールなどで産油国への復活を夢見たアメリカとは訳が違う。
日経１面の見出しは「原油安止まらず」。
「原油安は資源国通貨や資源株にも下落圧力をかけ、減速が鮮明な新興国景気を一段と冷やしかねない」。
もっともらしい解釈だが、これは本当にわるいことなのだろうか。
まずは、ゼロサム社会のような市場にとってマネーの置き場が変わるということ。
目先暗雲の漂う新興国よりも原油安のメリットを享受できる国にマネーは向かう。
となれば東京市場はその第一候補となろう。
安全通貨として円が買われ円高になるという声もある。
しかし、１２５円で精いっぱいの円だし、これ以上の円安を望む声は少ない。
そもそも通貨が売られて繁栄した国はない。
バブルの頃は「円高株高」が常識だったのだから市場論理は原点回帰しても良い筈。
あるエコノミストの分析は「原油安は日本経済にとってプラス」。
７〜９月の法人企業統計では製造業の経常利益は前年同期比０．７％減。
売上高、売上数、人件費などがマイナス要因だったが交易条件は改善。
前年同期のマイナス４４８３億円→３兆３１４７６億円。
２０１２年以降最大の改善となっている、
この原動力は原油価格安だというのである。
付和雷同で「大変だ」というのではなく、底流を見据えることが重要だろう。
だれが考えても資源価格の下落は資源輸入国の日本にとって悪くないに決まっている。

本来はこれを１面トップにしたかったのだろうというのが「公的年金自前で株運用」。
もっとも全面的に個別株のアクティブ運用を解禁するのではなく、パッシブ限定との見方。
これならば専門家もさして必要としないし無難な案だろう。
面白いのは反対意見が企業側にあるということ。
議決権行使に懸念があるというのは如何なものだろう。
誰が見ても正しい経営をしていれば、横やりはそうははいらないだろう。
あんたの会社の株を買うかも知れないと言っているのに不可解な反対意見に聞こえる。

７〜９月の実質ＧＤＰ改定値は年率換算プラス１％に上方修正。
速報値はマイナス０．８％だった。
個人消費は鈍かったが設備投資は拡大との印象。
でもここで面白かったのは麻生財務大臣の「あまりに差がつきすぎ。
いい方に外れたからという類の話ではない」というコメント。
日本のＧＤＰも所詮中国並みの信頼性しかないのかも知れない。
そして経済統計という数字そのものの信ぴょう性は常に疑うべきなのだろう。
発表直後に短絡的に騒ぎたければそれはそれでいいのだろうが・・・。

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12月09日 相場展望（寄り付き前）
【オープニングコメント】
　９日の東京株式市場は、欧米株式の下落を受けて売りが先行するとみられ、売り一巡後は、もみ合いとなりそう。
日経平均予想レンジは１万９２５０円−１万９５５０円
ＮＹ原油先物価格が続落した動きから、石油関連株は軟調な展開が続くとみられる。一方で、値動きの軽い小型株には、短期的な値幅取りを狙った資金が向かう可能性もありそうだ。

主要外国証券経由の注文動向は、売り２１３０万株、買い１１６０万株で、差し引き９７０万株の売り越し。売り越しは２営業日ぶり。金額も売り越し。
売りセクターに、建設、サービス、薬品、鉄鋼、化学、輸送用機器、銀行、機械、小売など。
買いセクターに、ゴム、化学、サービス、小売、金属、機械、電機、商社、自動車、その他製品、鉄鋼など。

【予定】
12月09日（水）?
【国内】?
10月機械受注(8:50)?
11月マネーストック(8:50)?
《決算発表》?
カナモト、大盛工業、サトウ食品、アゼアス、ミサワ、イムラ封筒、ミライアル、巴工業、シーシーエス?
《新規上場》?
ラクス?

【海外】?
豪12月ウエストパック消費者信頼感(8:30)?
中国11月消費者物価・生産者物価(10:30)?
独10月貿易収支(16:00)?
南ア11月消費者物価・10月小売売上高(17:00、20:00)?
ブラジル11月消費者物価(20:00)?
メキシコ11月消費者物価(23:00)?
米卸売在庫(10日0:00)?
米10年国債入札?
《決算発表》?
コストコホールセール?
休場：インドネシア

※株式スケジュールは予定の為、変更される場合があります。

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【NY概況】
８日のNYダウ工業平均は続落し、前日比162ドル51セント安の１万7568ドル00セントで終えた。
石油輸出国機構（OPEC）による減産見送りを受けて、原油相場に下げ止まりの兆しが見られないことからアジア・欧州株が全面安となり、米国株も軟調推移となった。
下げ幅は一時250ドルに迫った。

原油相場はＷＴＩの１月物が、期近物として約６年10カ月ぶりの安値水準を連日でつけた。資源安による収益圧迫を懸念し、石油大手のエクソンモービル、建機のキャタピラーなどが大きく売られた。
８日発表の中国の11月の貿易統計は輸出、輸入とも前年同月比で減った。中国の景気減速への警戒感が強まり、売りに拍車がかかった。

セクター別では、小売や医薬品・バイオテクノロジーが上昇する一方で運輸や素材が下落した。
ナスダック指数も小幅に続落し、前日比3.569ポイント（0.1％）安の5098.243で終えた。

ＮＹダウ工業株30種（ドル）
17,568.00 −162.51
S＆Ｐ500種
2,063.59
ナスダック5,098.243 −3.569

【シカゴ日経平均先物】
シカゴ日経平均先物は反落した。12月物は前日比345円安の１万9390円で取引を終え、８日の大阪取引所の終値を100円下回った。原油安や中国の景気減速の懸念を背景に米株とともに売られた。
朝方に米株が下げ進んだ場面では12月物は一時１万9240円まで下げた。一方、高値は１万9775円だった。

シカゴ日経225先物12月限 (円建て)　　
19390 ( -100 )
シカゴ日経225先物12月限 (ドル建て)　
19395 ( -95 )
(　)は大阪取引所終値比

12月08日　マーケットコメント

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■ 株ちゃんの明日読み　━━・‥…

本日は、原油価格の下落がネガティブとなる鉱業や石油関連、商社などが売られた。興国経済懸念から鉄鋼や機械なども軒並み軟調となった。
一方でディフェンシブ色の強い食品関連や、原油安メリットが期待できる運輸関連が相対的にしっかり。個別では、「IoT」分野でルネサスと提携すると報じられた銘柄がそろって買われた。
明日の寄り付き前に10月の機械受注統計が発表されるが、引き続き手掛かり材料に乏しい。日経平均株価は、11日の株価指数先物・オプション12月物のＳＱ（特別清算指数）算出を前に、先物主導で振らされやすい展開が継続しそうだ。
200日線（1万9479円）に下値を支えられた格好でもあり、９日には戻りを試す買いが入る場面もありそうだ。

【個別開示銘柄】
■アサツー・ディ・ケイ［9747］
15年12月期通期業績予想の修正を発表。経常利益は従来予想比88.5％増の115億円、純利益は同2.4倍の92億円とした。連結子会社からの配当金受け取りなどで利益が増える。従来「未定」としていた期末配当は238円とした。自社株買いも発表。発行済み総数の0.95％にあたる40万株、10億円を上限に実施する。8日終値は3060円（△25）。

■丹青社［9743］
16年1月期通期業績予想の修正を発表。営業利益は従来予想比19.2％増の28億円、純利益は同10.8％増の40億円とした。商業施設でのディスプレー事業の収益性が向上し、利益が押し上げられる。QUICKコンセンサス（2社）は営業利益33億円、純利益43億円。配当予想も修正。従来8円としていた期末配当を10円に増額する。同時に発表した第3四半期決算は営業利益が14.2％減、純利益が85.8％増だった。8日終値は953円（▲21）。

■クレディセゾン［8253］
自社株買いを発表。発行済み総数の11.41％に当たる2100万株、487億2000万円を上限に実施する。8日の立会い外取引で買い付ける。筆頭株主であるみずほ銀行が約2000万株を売却することに伴う措置。8日終値は2320円（▲19）。

【引け後のリリース】
日本マクドナルドＨＤの１１月は既存店売上高２．５％減
■２４時間営業店舗の減少により約４％売上高に影響

　日本マクドナルドホールディングス＜２７０２＞（東１・売買単位１００株）は８日の大引け後、１１月の月次動向（月次ＩＲニュース）を発表し、１１月の全店売上高は前年同月比３．８％減となり３カ月連続減少し、既存店売上高も３カ月連続減少して同２．５％減となった。８日の株価終値は３０６０円（２５円高）だった。

　発表によると、１１月は「おてごろマック」と期間限定メニューが好調だったことにより１１月の売上高に大きく貢献したが、前年同月に比べ土日が１日少ないことや、２４時間営業店舗の減少により約４％売上高に影響が出た。

「おてごろマック」は１０月２６日に販売を開始し、お得感と満足感の高い３つの新しいバーガーを導入した。また、１１月は人気の期間限定商品「チキンタツタ」「チキンタツタ　和風おろし」に加え、１００円で楽しめる「三角チョコパイ」を昨年に引き続き販売した。さらに期間限定のサイドメニューとして、これからの寒い季節にぴったりの「コーンクリームスープ」「ミネストローネ」、映画に登場するキャラクターがおもちゃになったハッピーセット「Ｉ　Ｌｏｖｅ　スヌーピー　ＴＨＥ　ＰＥＡＮＵＴＳ　ＭＯＶＩＥ」を新発売した。

（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ−ＩＲ）

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12月08日 相場概況（大引け） 日経平均株価（大引け）＝反落　205円安、原油安とアジア株安嫌気 過去のマーケット動画はこちら
【大引け概況】
８日の日経平均株価は反落した。終値は前日比205円55銭安の１万9492円60銭。
取引開始前発表の７〜９月期ＧＤＰの改定値が速報値から上方修正されたこともあり、寄り付きは強弱拮抗したものの、その後は漸次下げ幅を拡大する展開を余儀なくされた。
原油安を背景に７日の米国株が下落した流れが波及し、資源関連株を中心に幅広い銘柄に売りが出た。中国・上海株式相場などアジア株が総じて下落したのも重荷となった。

今週末１１日にメジャーＳＱを控えており、先物絡みで不安定感が増しており、押し目を積極的に拾う動きも見られなかった。
日経平均はチャート分析で長期的な基調を示すとされる200日移動平均（１万9479円）の手前で下げ止まった。市場では下値のメドとして意識されていた。

ＪＰＸ日経インデックスと東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）も反落した。
東証１部の売買代金は概算で２兆1093億円。売買高は19億2185万株だった。東証１部の値下がり銘柄数は1430と全体の74％を占めた。値上がりは377、変わらずは116だった。

個別では、自動車のトヨタやホンダが下落。値がさのファストリやファナックも売られた。国際石開帝石、三菱商、日揮、信越化の下げも目立った。ＫＬａｂが大幅安、電通も売られた。ＳＵＭＣＯ、ピジョン、クスリのアオキの下げもきつい。一方、ＡＮＡＨＤやＪＡＬは上昇。ニトリＨＤや味の素、ＪＲ東海と京成も買われた。富士フイルムホールディングスもしっかり。神栄が値上がりトップに買われ、タカラトミーも大幅高。

東証２部株価指数も反落した。大引けの２部指数は、前日比12.01ポイント安の4817.71となった。個別銘柄では東邦金属、ラオックス、郷鉄工所、ヨネックス、明治機が売られた。一方、エルミックがストップ高。マーチャント、トレックスセミ、アルデなどが買われた。

日経ジャスダック平均株価は反落した。終値は前日比12円37銭安い2689円89銭だった。東証１部の大型株が売られ、投資家の慎重姿勢が広がった。ただ、午後はやや下げ渋った。日経平均株価が１万9500円付近で下げ止まると、新興企業株の一部には押し目買いが入った。個人投資家による中小型銘柄の物色が目立つようになりやすい」との見方があった。
ジャスダック市場の売買代金は概算で631億円、売買高は１億4141万株だった。個別銘柄では石井工研、リーバイス、ＳＥ　Ｈ＆Ｉ、倉元、メッセージが下落した。半面、テリロジー、アンドールがストップ高。日出版貿、セプテニＨＤやマクドナルド、ユビキタは上昇した。

東証マザーズ指数は反落した。終値は前日比9.60ポイント安い896.42だった。　個別銘柄ではインフォテリ、ＭＲＴ、Ｂガレジ、ミクシィやそーせい、タカラバイオが下落した。一方、インベスターズＣがストップ高。鎌倉新書、ネオジャパン、大泉製、サイバダインやＦＦＲＩ、ＡＣＣＥＳＳが上昇した。

【指標一覧】

終値
日経平均株価	19,492.60	-205.55
日経平均先物	19,490.00	-260.00
TOPIX	1,568.73	-16.48
TOPIX先物	1,568.00	-21.00
東証2部指数	4,817.71	-12.01
JASDAQ	2,689.89	-12.37
出来高
東証1部	1921850	2109336
東証2部	157660	24989

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「注意？」

以下はストボのブログ。
↓
株式相場は売りと買いが織りなすもの。
だから、どうしてもアンチテーゼや対立軸が存在するようです。
買わなければいけない時に買わない。
売らなければいけない時に買う。
これも良く遭遇すること。
あるいは・・・。
ＥＣＢの追加金融観測が市場の買い要因と言っていたのに結果に失望で株価は大幅な下落。
アメリカが金融緩和を終えれば株安と観測していたのに、実際にやめたら株高。
シェールがアメリカを救うと言っていたのにそのシェールがアメリカの足かせ。
アンチテーゼというよりも多数派の解釈は大きく間違っていることが多いということでもあるのでしょう。
「人の行く裏に道あり花の山」という格言は多数意見の反対論つまり少数派に正義とは言わないまでも正しさがあるということ。
おそらく『専門家はしばしば理路整然と間違える」と言い換えてもよさそうです。
もっとも・・・。
バブルの頃の日経平均１０万円説、リ─マンショック直後の日経平均５０００円割れ説。
そのどれも当時は比較的極端な見方でしたからこれは少数意見の中でも実現しませんでした。
しかし、売り買いの方向性の少数派意見は意外と実現しているような気がします。
本来、株式市場はケインズの言うように美人投票のような場ですから多数意見の方向性を持つものなのでしようが、
時にはそうでないところが株式市場の深淵なのかも知れません。
ただ、心地良い解釈や耳にやさしく聞こえる未来展望は得てして実現しないもの。
最悪なのは、上下どちらとも取れる玉虫色の方向感があってその都度違う方向に向かう傾向。
「上がりそうだけど下がるかも知れないから注意しておきましょう」。
この相場観はいったい何の意味を持っているのかそれこそ意味不明です。
でも市場の相場観測の多くはこういう対立軸が混載されて形成されがちなもの。
だから「株はわかりにくい」とか「株は難しい」となるのかも知れません。
余計な飾りを取り去って相場を見ることの大切さを知りながらも、どうしても枝葉に目が行く修正は治らないものでしょうか。
残念ながら・・・。
「ピュアな視点で物事の裏側を探る」という二律背反的な視点はなかなか持てそうもありません。

相場は上がっては下がり、寄せては返す波のようなもの。
そして引いた波を追いかけても届かないですし寄せてくる波からは逃げたくなるもの。
たとえ砂地であっても、足を大地に踏み込んで波をやり過ごせばいつかは帰っていくにもかかわらず・・・。
そう知っていても、波が来ればサーファーでなければ後方に下がりるし、引いていけば追いかけたくなるもの。
波が来る前に波を捉え引く前にサヨナラを言えるような相場観を持ちたいものです。

日経の騰落率カレンダーを見ると１２月８日は２８勝２４敗で勝率５３．８５％。
因みに１２月のベストは２６日の４０勝１４敗で勝率７４．０７％。
今年は２６日は休場なのでその次は２８日の３６勝１４敗勝率７３．０％。
ワーストは１０日の２３勝２９敗勝率４４．２３％です。
興味深いのは１月１２日。
２４勝２４敗１分け。
そして２月２０日の２４勝２７敗１分け。
６月１日の２９勝２３敗１分け
６月２０日の３０勝２１敗１分け。
７月７日の２２勝３１敗１分け。
９月１８日の２０勝２９敗１分け。
「分け」というのは前日比変わらずということ。
過去６回もあったとは知りませんでした。

ＳＱ週の火曜日。
株屋的に言えば・・・。
「さほど荒れそうでもないような、でも予測できないような突発的出来事には注意しましょう」。
とはいえ、いったい何に注意するのか予測はできませんが・・・。
（櫻井）

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12月08日 相場概況（前引け） 日経平均株価（前引け）＝反落　203円安　米株安やアジア株安を嫌気
【前引け概況】
８日午前の日経平均株価は反落し、前日比203円17銭安の１万9494円98銭で前場を終えた。
７日の米株安を背景に投資家心理が悪化、運用リスクを回避する動きが優勢だった。アジア株式相場が総じて下落したのも重荷だった。
日経平均株価は前引け時点で心理的なフシ目である１万９５００円を割り込んだ。
朝方発表の７〜９月期の実質国内総生産（ＧＤＰ）改定値が市場予想を上回り、好感する買いが優勢となる場面があったものの、相場の上値が重く、次第に売りが膨らんだ。
原油安など海外情勢の不透明感が強い中で押し目買いを入れる動きが鈍く、先物主導で日経平均は下げ幅を広げていった。
為替市場では取引時間中に円が強含んだほか、中国・上海株が安く推移していることも下値模索の動きを助長している。

■日経平均株価　19,494.98（-203.17）
■日経平均先物　19,500（-250）
■東証1部出来高　9.92億株
■東証1部売買代金　1.06兆円
■TOPIX　1,568.98（-16.23）
■騰落　上昇309/下落1,495
■日経JQ　　2,686.04（-16.22）
■マザーズ指数　892.42（-13.60）

ＪＰＸ日経インデックス400と東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）も反落した。
前引けの東証１部の売買代金は概算で１兆622億円、売買高は９億9260万株だった。東証１部の値下がり銘柄数は全体の78％あたる1495、値上がりは309、変わらずは119だった。

個別では、トヨタやホンダなどの自動車株が下落。値がさのファストリやソフトバンクも売られた。三井住友フィナンシャルグループも値を下げた。ピジョン、クスリのアオキも大幅安。国際石油開発帝石、日本精工なども下落。日本郵政グループ３銘柄もそれぞれ下げた。一方、味の素やキッコマンは買われた。ＪＡＬやＡＮＡＨＤも上昇。ニトリＨＤも上げた。
神栄が値を飛ばし、タカラトミー、日本水産、ビックカメラ、森永製菓も買われた。

東証２部株価指数は反落。前引けの２部指数は、前日比23.83ポイント安の4805.89となった。個別銘柄では東邦金属、明治機、郷鉄工所、ラオックス、象印が下げ、一方、エルミックがストップ高や浜井産、アルデ、アピクヤマダ、カネミツが上げた。

日経ジャスダック平均株価は反落した。午前終値は前日に比べ16円22銭安い2686円04銭となった。日経平均株価の下げ足が強まると新興企業株にも売りが広がった。
ジャスダック市場の売買代金は概算で428億円、売買高は9936万株。個別では、ＳＥ　Ｈ＆Ｉ、石井工研、リーバイス、倉元、クルーズや田中化研が下落した。半面、アンドールがストップ高。日出版貿一時ストップ高と値を飛ばし、セプテニＨＤやマクドナルド、ブロッコリーが上昇した。好業績報道のあったシグマ光機や業務提携が伝わったユビキタといった材料株も朝方に上昇した後は伸び悩んだ。

東証マザーズ指数は反落し、午前終値は前日比13.60ポイント安い892.42だった。個別銘柄ではインフォテリ、ＭＲＴ、Ｂガレジ、ＩＮＳＰＥＣ、そーせいやミクシィが下落した。一方で、インベスターズＣ、大泉製、ネオジャパン、鎌倉新書、ＦＦＲＩやサイバダイン、ＡＣＣＥＳＳは上昇した。

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12月08日 相場概況（寄り付き） 日経平均株価 10時、弱含み　GDP改定値上振れの影響は限定的か　 【寄り付き】
８日の日経平均株価は小幅に反落して始まった。始値は前日比８円28銭安い１万9689円87銭。原油安を背景に７日の米株式相場が下落した流れが波及し、売りが先行。
ただ、原油安は日本経済全体にとってはプラスに働く面が大きいとの見方もあり、売りは限られた。
内閣府が８時50分に発表した７〜９月期の実質ＧＤＰ改定値は前期比年率1.0％増と速報値の0.8％減から大幅に上方修正された。市場予想（横ばい）も上回ったことで投資家心理が改善し、運用リスクを取る動きにつながった。

【10時現在】
10時時点の日経平均は前日比37円42銭安の1万9660円73銭で推移している。米株が下落したものの、為替市場ではドル・円が123円20銭台で推移していることから東京市場は高安まちまち。
週末にメジャーSQ値算出を控えていることで先物市場も売買手掛けにくく静かな相場展開となっている。
7-9月期GDP改定値が予想を上振れたものの、影響は限定的で東証一部の売買代金は5600億円程度と商いは閑散。

ＪＰＸ日経インデックス400と東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）も小幅に下げている。

■日経平均株価　19,660.73（-37.42）
■日経平均先物　19,670（-80）
■TOPIX先物　1,580.50（-8.50）
■騰落　上昇669/下落1,068
■日経JQ　2,699.88（-2.38）
■マザーズ指数903.56（-2.46）

10時現在の東証１部の売買代金は概算で5619億円、売買高は５億3810万株だった。東証１部の値下がり銘柄数は全体の56％にあたる1068、値上がりは35％の669、変わらずは183だった。
業種別では33業種中、10業種前後が高い。
値上がり上位に水産、空運、食料品、小売、保険など。半面、値下がりで目立つのは鉱業、石油、鉄鋼、非鉄、機械、海運、卸売など。

売買代金上位銘柄では、トヨタ自、三菱UFJ、みずほ、日本郵政が弱い。一方、ソフトバンクグ、マツダ、ファーストリテがしっかり。

ファストリやソフトバンクが引き続き買われている。味の素や花王も上げている。ニトリＨＤや大塚ＨＤ、楽天も上昇。一方、自動車のトヨタやホンダは下落。国際石開帝石や石油資源も安い。郵船など海運株も下げている。

東証２部株価指数は反落。朝日インテクとＪトラストが下げ、象印とカネミツが上げている。

■ツクイ (2398)
介護サービス利用状況を発表。11月のサービス利用者数が前年同月比6.5％増に伸びたことを材料。今期に入り8ヵ月連続の前年比プラスで、伸び率も前月の同6.4％に続き好調を維持していることが好感

■ネオジャパン(3921)
急反発。一時12450円まで上昇した。15年2-10月期（第3四半期累計）決算を発表している。売上高は14.10億円、営業利益は3.45億円で着地した（同社は11月27日上場のため前年同期実績の記載なし）。営業利益は通期計画3.32億円（前期比32.5％増）を上回り、経常利益、純利益も第3四半期までに通期計画を達成する格好となった。

■ハンズマン (7636)
12月31日現在の株主を対象に1→1.5の株式分割を実施すると発表したことが材料。
最低投資金額が現在の3分の2に低下することから、株式流動性の向上と投資家層の拡大を期待する買いが向かった。株価は上場来高値を更新した。

■タカラトミー(7867)
取引開始後に約６％高の725円（41円高）まで上げて、７月以来約５ヵ月ぶりの７００円台回復となった。７日付で、１２月１８日に一斉公開される最新映画「スター・ウォーズ／フォースの覚醒」に登場する注目の新キャラクター「ＢＢ−８」を自由自在に操作できる赤外線コントロールトイ「フォースの覚醒リモートコントロールＢＢ−８」を一斉発売すると発表。クリスマス商戦での「スター・ウォーズ効果」などに期待が高まっている。

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＜兜町カタリスト＞
「タイムラグ」

火曜日も今年はあと４回。
週末の日経春秋でも書かれていたが日没は１６時半前。
「じつは当時を前に短日はピークを過ぎる。
東京で今月１４日、札幌で同１６日、福岡で同１１日から日没が遅れ始めるのだ。
おおみそかは今日よりも９分も長い」。
相場もこんなものではなかろうか。
９月の秋分の日から短くなり始めた昼は冬至で底を打つ。
しかし気温の低さのピークは２月の節分・立春の頃。
過ごしやすさは３カ月後の御彼岸過ぎ。
このタイムラムが相場と似ているのである。
気がついたときにはもう事は進んでいるということ。
嘆きの中に希望があるということ。
ココがなかなか納得できないが、実際にそういうことになる。
欧米の資産家は暴落で資産を作るという。
日本でもこれが出来ない訳はない。
不思議なことに天井で資産を形成するという方策は聞いたことはない。
種をまいて刈るのは秋の彼岸の頃。
だから前倒しで動くことも場においては必要なのかもしれない。

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12月08日 相場展望（寄り付き前）
【オープニングコメント】
８日の東京株式市場は、上値が重い展開となりそう。
米株安の流れを受けて売りが先行しそうだが、その後は底堅さが意識されよう。
日経平均予想レンジは、１万９５００円−１万９８００円。
買い手掛かり難の状況が続くなか、海外要因に左右されにくい小型株への個別物色が中心になるとみられる。

主要外国証券経由の注文動向は、売り１３６０万株、買い２２２０万株で、差し引き８６０万株の買い越し。買い越しは５営業日ぶり。金額は売り越し。
売りセクターに、建設、サービス、情報通信、鉄鋼、自動車、輸送用機器、保険、薬品、精密、電機、商社、銀行、機械など。
買いセクターに、ゴム、不動産、情報通信、精密、機械、電機、輸送用機器、陸運、化学、小売、その他金融など。

【予定】
12月08日（火)?
【国内】?
7-9月期GDP改定値(8:50)?
10月国際収支(8:50)?
11月景気ウォッチャー調査?
30年国債入札?
《決算発表》?
サーラ住宅、土屋ＨＤ、ストリーム、コーセーアールイ、イーブック、日ビュホテル、マツモト、スバル興、きんえい、シーイーシー、丹青社?

【海外】?
中国11月貿易収支?
仏10月貿易収支(16:45)?
トルコ10月鉱工業生産(17:00)?
南ア7-9月経常収支(17:00)?
EU財務相理事会(ブリュッセル)?
英10月鉱工業生産(18:30)?
ユーロ圏7-9月期GDP改定値(19:00)?
南ア10月製造業生産(20:00)?
米3年国債入札?
《決算発表》?
トール・ブラザーズ?

※株式スケジュールは予定の為、変更される場合があります。

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【NY概況】
７日のNYダウ平均は反落し、前週末比117ドル12セント安の１万7730ドル51セントで終えた。原油先物相場の急落を受けてエネルギー株が売られた。投資家心理が冷え込み、幅広い銘柄に売りが広がった。米雇用統計の改善を背景に前週末に大幅上昇した後とあって、持ち高調整が目的の売りも出やすかった。
ダウ平均の下げ幅は一時208ドルに達した。

ＷＴＩの期近物が一時１バレル37.50ドルと、期近物として約６年10カ月ぶりの安値を付け、シェブロン、エクソンモービルなど石油株全般に売りが広がった。
原油など商品先物相場の下落は世界的な需要減退を示すとして、景気の先行き不透明感につながった。石油企業の業績が悪化すれば、石油生産に関連する設備や輸送を手掛ける企業の業績にも悪影響が及ぶと警戒され、投資家心理を冷やした。
セクター別では、食品・生活必需品小売や家庭用品・パーソナル用品が上昇する一方でエネルギーや素材が下落した

ナスダック指数も反落し、同40.459ポイント安の5101.812で終えた。

ＮＹダウ工業株30種（ドル）
17,730.51 −117.12
S＆Ｐ500種 2,077.07 −14.62
ナスダック5,101.812 −40.459

【シカゴ日経平均先物】
シカゴ日経平均先物は小幅続伸した。12月物は前週末比25円高の１万9735円で取引を終え、７日の大阪取引所の終値を15円下回った。
原油相場の急落を受けて世界景気の先行き懸念が強まり、米株とともに売りが出た。取引終了にかけては米株がやや下げ渋り、反発に転じた。
この日の12月物高値は１万9825円、安値は１万9625円だった。